乳業(yè)排座次：伊利成為霸主蒙牛業(yè)績含金量第一

http://whmsebhyy.com 2005年08月24日 09:48 南方都市報

　　乳業(yè)第一陣營三大巨頭接連交出2005年中期財務(wù)報表，蒙牛乳業(yè)上半年主營業(yè)務(wù)收入為47.54億元。本報記者吳偉洪攝

　　伊利主業(yè)收入56億穩(wěn)坐霸主地位，蒙牛凈利潤2.465億業(yè)績含金量第一

　　中國乳業(yè)第一陣營的三大巨頭伊利股份(600887)、光明乳業(yè)(600597)與蒙牛乳業(yè)(02319，HK)近日接連交出2005年中期財務(wù)報表，橫比這些財務(wù)數(shù)字的脈絡(luò)，我們不難梳理出由強勢乳企主導(dǎo)的中國乳業(yè)市場的未來競爭走向。

　　昨日，蒙牛乳業(yè)(02319，HK)發(fā)布2005年中期財務(wù)報表摘要數(shù)字，顯示公司上半年主營業(yè)務(wù)收入為47.54億

元，比去年同期增長36.89％；經(jīng)營盈利為3.44億元，同比增長35.59％；扣除稅項及少數(shù)股東權(quán)益后的凈利潤為2.465億元，同比增長33.9％。

　　在被業(yè)界譽為硝煙彌漫、刀光劍影的2005年乳業(yè)競技場上，三大巨頭的爭奪與較量、各自握有的殺手锏均已展露鋒芒。倘若按照國際慣例——以銷售收入來排定座次的話，乳業(yè)“老大哥”伊利股份的霸主地位仍是不可撼動，其56.59億元的中報主營收入比蒙牛乳業(yè)的47.54億元高出一個位階，且與“老三”光明乳業(yè)34.67億元的營收拉開了近22億元的距離。

　　伊利拿下全能冠軍

　　對于競爭對手伊利股份主營收入的遙遙領(lǐng)先，蒙牛乳業(yè)董事會辦公室副主任張振華分析原因在于，伊利的產(chǎn)業(yè)積累豐厚，各大產(chǎn)品線均衡、全面發(fā)展。事實是:伊利不僅要爭奪液態(tài)奶領(lǐng)域的領(lǐng)袖，還把商業(yè)觸角伸向包括冰淇淋和速凍食品的冷飲系列、固態(tài)奶粉以及配合飼料等相關(guān)多元化的產(chǎn)品上。今年中報，伊利的冷飲和奶粉的增長率分別為12.58％和26.54％。目前來看，乳業(yè)全能冠軍的頭銜只能非伊利莫屬。

　　截至記者截稿時，蒙牛乳業(yè)中報的詳細文件還沒出來。但據(jù)相關(guān)摘要來看，三大公司在主營業(yè)務(wù)利潤與凈利潤的比較上，蒙牛乳業(yè)股份的含金量很高。經(jīng)扣除稅項和少數(shù)股東權(quán)益后，蒙牛乳業(yè)1－6月份共創(chuàng)造了2.465億元的凈利潤，比增達到33.9％，去年同期這個數(shù)字為1.84億元。

　　蒙牛新品開發(fā)提升利潤

　　如何解讀蒙牛乳業(yè)凈利潤的大幅增長？張振華認(rèn)為，蒙牛乳業(yè)在由純牛奶、酸奶和含乳飲料這三大品類組成的液態(tài)奶市場較量中，公司的產(chǎn)品定位和市場策略做得比較成功。

　　以蒙牛酸酸乳為例。去年同期，該產(chǎn)品還只是初探市場；但今年，得益于對《超級女聲》的贊助，蒙牛酸酸乳獲得了超百分百的增長。“公司在該產(chǎn)品上投入的市場營銷費用是1000多萬元，但得到的回報已經(jīng)超過3個億。”據(jù)張振華透露，類似蒙牛酸酸乳和酸奶這樣的產(chǎn)品，毛利率較大，是公司主營業(yè)務(wù)凈利潤快速增長的主要來源。

　　事實上，對蒙牛這樣一個起步較晚，卻能夠后來居上的乳企來講，要想取得成功，最重要的是必須走差異化的道路。于是，蒙牛選擇在新品開發(fā)、尋求高利潤增長點的產(chǎn)品投入上做文章。張振華表示，公司在這一方面的投入十分巨大；但考慮到商業(yè)機密，該人士不愿透露公司實際投入的具體數(shù)額。

　　酸奶市場三巨頭兵家必爭

　　毛利率較高的酸奶產(chǎn)品也是乳企兵家必爭的重要戰(zhàn)場。由于城市型與資源型乳企的先天優(yōu)勢不同，伊利與蒙牛借助奶源的優(yōu)勢在常溫奶上已取得了絕對的發(fā)言權(quán)；光明乳業(yè)因囿于奶源的局限，在近兩年的競技中不得不收縮陣線、集中精力穩(wěn)固長三角，并把鮮奶特別是酸奶產(chǎn)品做深做足。于是，光明的酸奶產(chǎn)品系列最為豐富、工藝與口感也較受市場追捧。并且為了維護鮮奶的市場地位，光明還早早介入冷鏈系統(tǒng)的開發(fā)，甚至不惜砸下巨資控股“可的”便利店，其酸奶市場老大的地位仍非對手可以抗衡。

　　但眼下，就是光明苦苦維護的酸奶市場也日益遭遇來自伊利與蒙牛的挑戰(zhàn)。日前，伊利董事長潘剛已放出豪言，要砸下近11億元巨資全力提升液態(tài)奶產(chǎn)能，而其中就是8351萬元資金將注入華東日產(chǎn)200噸酸奶項目。蒙牛方面，業(yè)已打出大規(guī)模營銷攻勢，在上海乃至廣州、深圳等全國一線城市的大型商超，蒙牛今年打出的“價廉質(zhì)優(yōu)”的酸奶飲品已牢牢捕獲了都市消費者的眼球。張振華還不諱言，未來一段時間內(nèi)，酸奶等毛利率較高的產(chǎn)品將是蒙牛穩(wěn)固成熟市場的一大重點。

　　總量飆升依托二三線城市

　　蒙牛乳業(yè)的張振華認(rèn)為，乳業(yè)的銷售旺季是在下半年，因而公司未來六個月的主營業(yè)務(wù)收入較上半年的47.54億元將有大幅提升；而伊利集團的行政總裁劉春海則明言，上半年公司的營收已逾56億元，伊利股份2005年完成百億元的銷售目標(biāo)已經(jīng)沒有懸念。

　　在乳業(yè)第一陣營里，惟有光明乳業(yè)的日子過得不安穩(wěn)。因受今年六月份“回奶”事件的牽連，昔日的明星股份品牌信任度大幅下滑，今年中報數(shù)字所受影響不大，但公司常溫奶領(lǐng)域的不少人士均在盤算，如何把負面事件對第三季度的不利影響減至最小程度。1－6月，光明乳業(yè)的主營收入為34.67億元，已經(jīng)被伊利與蒙牛遠遠拋在后頭。業(yè)內(nèi)人士分析，在沒有新的亮點出現(xiàn)以前，光明乳業(yè)下半年難以有較大作為。

　　至于野心勃勃的伊利、蒙牛，眼下早已把目光投向牛奶消費絕對值低、但潛力巨大的二三線城市。據(jù)劉春海透露，伊利將慷慨注資1.75億元新建遼寧日產(chǎn)500噸液態(tài)奶生產(chǎn)基地項目，并砸下3.20億元巨資力拓肇東市日產(chǎn)1000噸液態(tài)奶大型項目，提升公司在北部市場的地位；而蒙牛的張振華亦不諱言，在穩(wěn)固北京、上海、廣州、深圳等一類發(fā)達城市的同時，深度開掘二三線城市將成為蒙牛提升銷售收入絕對值的市場空間所在。

　　本報記者黃夢真實習(xí)生陳璐

　　記者觀察

　　伊利光明體制破冰成未來看點

　　值得關(guān)注的一點，就是蒙牛乳業(yè)與伊利股份、光明乳業(yè)在體制上有明顯的區(qū)分。前者是一家純粹的股份制企業(yè)，公司大部分員工均持有上市公司股份，加之外資公司摩根、英聯(lián)、鼎暉等三大股東的資金助力，使得蒙牛乳業(yè)在制度架構(gòu)乃至內(nèi)部激勵機制上比后者擁有更大的靈活性，并且合資公司在稅收上也享有更多的政策優(yōu)惠。

　　今年四月初，內(nèi)蒙古呼和浩特市投資公司以三億元資金收回金信信托持有的14.33％伊利股份，使得中國乳業(yè)老大伊利股份的控股權(quán)在經(jīng)過兩年的輾轉(zhuǎn)后重返地方國資委。呼和浩特市政府承諾，為了維護企業(yè)穩(wěn)定，在回收控股權(quán)后的一年內(nèi)暫不考慮轉(zhuǎn)讓國有股。但業(yè)界分析，這家老牌乳業(yè)績優(yōu)股的體制破冰應(yīng)該提速，這對企業(yè)后續(xù)的爆破性發(fā)展大有裨益。

　　至于光明乳業(yè)，盡管外資巨頭達能的態(tài)度十分積極，也步步進逼直至進入公司第三大股東位置，但與控股股東上海市牛奶集團的持股比例相比，達能顯然不能滿足。早前，光明乳業(yè)董事會曾重金獎勵公司王佳芬、張華富等四大高管，用以提升內(nèi)部激勵。但六月份爆發(fā)的鄭州山盟事件以及公司相對滯后的危機公關(guān)反應(yīng)能力，無疑都暴露出光明的制度缺陷。該公司欲尋求業(yè)績上的飛躍發(fā)展，體制與內(nèi)部制度的重新設(shè)計已經(jīng)迫在眉睫。黃夢真

　　乳業(yè)三巨頭中報業(yè)績一覽

　　主業(yè)收入每股收益凈利潤

　　伊利56.59億元0.44元1.71億

　　蒙牛47.54億元0.22元2.465億

　　光明34.67億元0.15元1.51億責(zé)任編輯：張克然姚虹（來源：南方都市報）

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