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江南金融研究所 姜昧軍
深圳機場(資訊 行情 論壇)(000089)半年報顯示，深圳機場上半年實現收入4.8億元，同比增長4.27％；利潤總額為2.18億元，同比增長2.46％；凈利潤為1.82億元，同比增長1.39％。每股收益為0.228元，與2004年同期的0.225元/股的水平基本持平，從公司主營收入、主營業務利潤和凈利潤增長率來看，都顯示公司業績增長保持微幅增長的態勢，而主營
業務收入、主營業務利潤和凈利潤增長率的次第降低顯示了公司盈利能力有所降低。
深圳機場業績增速緩慢與其核心業務增長乏力相關。從深圳機場的主業來看，深圳機場上半年累計完成航空器起降71，883架次，同比只增長1.82％；實現旅客吞吐量為734.4萬人次，同比增長5.32％；實現貨郵行吞吐量25.2萬噸，同比增長6.33％。反觀2004年同期，深圳機場航空器起降同比增長33.3％，旅客吞吐量同比增長65.1％，貨郵行吞吐量同比增長36.25％。
深圳機場目前的增長乏力主要受到了空域和地面設施飽和的限制，后續發展受到制約。空域方面，珠三角五大機場競爭激烈，由于目前地面設施已接近飽和狀態，深圳機場正在加快第二跑道報批和建設進程，市政府相當重視此問題，并特別成立了“第二跑道辦公室”。
深圳機場第二條跑道從目前規劃到建成，這將是一個比較長期的過程，尤其是在當前的資本市場狀況下，深圳機場巨額的資金需求很難通過資本市場得到有效的解決，融資政策目前尚不明朗。深圳機場目前尚有6.1億的現金、1.88億的應收賬款和9.26億的長期投資，深圳機場在金融公司方面的投資將近10億元，公司的主業資產在主營業務快速增長的時候沒有得到預先的投資，造成2005年中期公司面臨資產的限制。深圳機場“不相關多元化”沒有創造新的利潤增長點，反而使核心業務增長萎縮。
公司顯然認識到這些問題，目前表示“2005年深圳機場將堅定不移地做大做強主業，公司將更注重主業發展和長遠發展，將擇機退出金融投資領域，穩步參與其他高速發展的機場投資”。正所謂“亡羊補牢”，由于其充沛的現金流和較低的資產負債率，深圳機場仍有增長的潛力。
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