“高層”提示權證風險

　　寶鋼集團副總經理馬國強：

　　寶鋼權證的價格應與寶鋼股價的基本面相結合，由于目前權證供應量較小，因此價格會出現被暴炒的可能，投資者應注意投資風險。寶鋼之所以要在股權分置改革中采用權證方案，是因為權證可以將公司的長遠發展與股東利益更好地結合起來，而送股只是一次性的。昨日寶鋼權證以漲停開盤，一方面反映了投資者比較看好權證這個新產品，另一方面也顯示

了投資者對寶鋼未來的信心。寶鋼在最初的股權分置改革草案中，曾經提出了大比例贈送“認購＋認沽”組合權證方案，因為認購權證能讓投資者分享寶鋼未來的成長，而認沽權證則可以在股價下跌時較好地保護投資者利益。但是，由于很多投資者認為這樣的權證方案過于復雜，因此寶鋼最終放棄了認沽權證方案，只保留了認購權證。寶鋼將繼續打造資本市場藍籌股的形象，所謂藍籌股，很重要的因素就是要每年有穩定增長的分紅。經過仔細測算，寶鋼有信心兌現在股權分置改革中提出的未來三年每年分紅不低于0.32元的承諾。

　　國泰君安（寶鋼權證的一級交易商）副總裁華一沨：

　　經過寶鋼權證的先行以后，很多投資者的投資理念會發生很大的變化。權證實際上是對未來不確定性的一個再定義，怎么善用權證，投資者怎么理解權證，還是需要一個過程。市場對價格有個認識的過程，對我們投行來講，對投資者心態也有個認識的過程。說老實話，這個價格比我預想的要高一點，我本來認為它可能在1元左右，沒想到它漲停封得那么牢。這說明大家對寶鋼的基本面還是看好的。當時我們設計權證的時候，投資者的估值是在理論價格上大大打折，到今天在理論價格上大大溢價，前后區別非常明顯，這些都是由當時的客觀和主觀因素決定的，但也說明，市場對新生事物是要有一定的接受過程的。投資者一定要理性地分析自身風險承受的能力，對于權證的定價一定不能脫離基本面，一定要從寶鋼公司的真實情況和市場氛圍做出合理預期，理性地做出估值，切忌盲目跟風。（鐘和）(觀宇/編制)