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本報訊據《上海證券報》報道，國泰君安證券已經向上海證券交易所遞交了發行寶鋼備兌權證的申請。該權證的主要條款與上市的寶鋼JTB1權證完全一致，發行價格則將遠遠低于寶鋼JTB1的昨日收盤價。同時，國泰君安還遞交了上證50ETF權證的發行申請。業內人士指出，這有助于防止權證被過度炒作。
國泰君安有關人士透露，擬發行的寶鋼備兌權證的行權價、行權比例、到期日與現有
的寶鋼JTB1完全一致，對于投資者來說，這兩種權證的價值應當是一樣的。但寶鋼備兌權證的發行價格將按照隱含波動率45%來計算，以昨日寶鋼股份4.63元的收盤價計算，發行價格在0.95元左右，較寶鋼JTB1昨日收盤價低了24.8%。
國泰君安同時還申請發行上證50ETF權證，該權證的存續期設計為6個月，行權比例為1∶10，發行規模為1億份，發行價按照隱含波動率30%計算。
業內人士指出，如果新權證得以發行，將對現有寶鋼權證的過度炒作形成降溫作用。因為這相當于增加了寶鋼權證的供應量，那種想憑借寶鋼JTB1權證規模小而進行惡性炒作的預期將受到打擊。
在海外成熟市場，防止權證被過度炒作的辦法有兩種。一是引進做市商制度，依靠強有力的做市商實現維護合理價格的目的。但是，由于寶鋼JTB1是在股權分置改革中形成的權證，任何券商手中都沒有足夠的庫存，因此做市商制度不適合寶鋼JTB1。
另一種方法就是增加權證供應量。以寶鋼JTB1為例，增加權證供應量主要有三種途徑:一是，券商通過質押一定數量的寶鋼股份，直接創設寶鋼權證，創設的權證交易代碼與簡稱都與原權證一致，這種方法直接增大了該寶鋼權證的供應量；二是，券商發行寶鋼股份的備兌權證，條款可與現有權證一致，也可不一致，交易代碼與簡稱都與現有的寶鋼權證不同；三是，券商發行其他標的證券的備兌權證。國泰君安擬發行的權證就屬于第二種和第三種。
（李采）
(觀宇/編制)
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