闊別市場達(dá)9年之久 權(quán)證炫目的回歸

　　隨著中孚實業(yè)(資訊 行情 論壇)、華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)上周五順利通過股改方案，以及本周一寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)的高調(diào)登場，第二批股權(quán)分置改革試點的所有懸念已全部明朗。然而，隨著舊懸念的消除，新的懸念又接踵而至，比如，闊別市場達(dá)9年之久的權(quán)證再次回歸，它是否會像其“前輩”一樣的瘋狂？因股改而重生的權(quán)證，又將如何影響股改行情？基金從內(nèi)心來講究竟如何評價權(quán)證？

　　首先，從昨日權(quán)證的表現(xiàn)來看，可以說完全出乎大多數(shù)人的預(yù)期，其全天幾乎一直被封在漲停板上，而換手率則達(dá)到3成以上。按權(quán)證的漲跌幅限制規(guī)定，再考慮到寶鋼股性不活、漲跌幅不大這一因素，我們認(rèn)為寶鋼權(quán)證極有可能演繹類似ST豐華(資訊 行情 論壇)那種匪夷所思的升勢。權(quán)證“前輩”的風(fēng)采即便是在基金等機構(gòu)投資者占主導(dǎo)地位的如今市場環(huán)境中，仍有可能讓投資者有幸重睹，更何況據(jù)統(tǒng)計，目前夠資格發(fā)行權(quán)證的公司僅30家左右。

　　其次，權(quán)證既然是隨股改而重生，顯然它的榮辱也多少與股改沾了點邊。從目前的情形來看，G股的賺錢效應(yīng)已在急速降低，不論“旗幟”G三一，還是“標(biāo)桿”G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)，復(fù)牌后介入的投資者均無利可言，就此來看，權(quán)證極有可能與G股形成互補，成為股改成功推行的標(biāo)志之一。

　　其三，從管理層出臺基金投資權(quán)證的指導(dǎo)意見的時間與權(quán)證面世時間的間隔來看，權(quán)證不僅為難了基金，同時也為難了管理層。因為即使在國外，對沖基金雖然經(jīng)常操作權(quán)證，但共同基金參與的還是相對較少，相應(yīng)的限制也較多。而作為我們的公募基金，一旦買賣權(quán)證造成重大損失，將難以向基金持有人交待，因為在基金說明書中并未將權(quán)證列為買賣對象，法律地位仍然十分尷尬。

　　但懸念不會總懸而不決，有的會隨著時間的推移而自動解決，有的則需要期待大家的智慧了。(本報記者 唐焰)