機構爆炒寶鋼權證首日狂漲8成 投資權證7大要點

　　分析師稱主要是因為機構爆炒所致，投資者應注意防范風險

　　本報訊 (記者 賈浩森) 沉寂多年之后，權證昨日重生。3.877億份寶鋼權證———寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)(580000)昨日正式在上交所掛牌交易，并受到市場熱烈的追捧。開盤即以封在價格波動最高范圍1.263元，然后以1億多股的數(shù)量封住該價位，呈現(xiàn)有價無市之狀。

　　昨日，寶鋼權證以1.263元開盤，而上交所公布的參考價為0.688元。開盤五分鐘內，寶鋼權證便放出巨量，成交金額超過1億元。隨后，成交量大幅放緩，但價格始終保持在1.263元，呈現(xiàn)有價無市之狀。下午收盤時，收盤價為1.263元，上漲0.575元，漲幅高達83.58%，成交139萬多手，成交金額達到1.75億元。

　　截至收盤時，在1.263元價位上仍有127萬多手等待買入寶鋼權證。

　　北京首放分析師董琛表示，寶鋼上市交易的認購權證總量為3.877億份。按照上證所提供的0.688元開盤參考價，1.263元的價位嚴重偏離了其本身內在價值。

　　他說，昨日仍有127萬多手等待購買的寶鋼權證，預計今日寶鋼權證還會出現(xiàn)昨日瘋狂搶購的局面。董琛提醒投資者，目前進入寶鋼權證的資金主要是短線機構投機資金，在嚴重背離自身價值的情況下，要注意風險防范。

　　中科證券分析師李世彤認為，由于市場存在炒新的習慣，而且寶鋼權證總市值不到2.7億元不是很大，因此其上市后肯定會有爆炒的情況。

　　權證是一種合同，權證投資者在約定時間內有權按約定價格向發(fā)行人購入或者出售合同規(guī)定的標的證券。

　　權證發(fā)行人可以是標的證券的發(fā)行人或其之外的第三方。昨日上市的寶鋼權證的總量為3.877億份，屬于認購權證。其行權價為4.50元，存續(xù)期為從2005年8月18日至2006年8月30日，共計378天。

　　也就是說，行權日期僅限于2006年8月30日。

　　北京首放分析師董琛表示，出現(xiàn)如此的狂熱的局面，主要是因為權證非常稀缺，整個市場只有3.877億份，而在市場上等待購買權證卻有幾十億資金。而其中機構投資者拭目以待，不惜高價搶購權證，中小投資者很難有機會以較低的價位買入寶鋼權證。

　　投資提醒

　　投資權證7大要點

　　專家提醒投資者，權證是一個與股票有著很大區(qū)別的金融品種，投資時應當注意七大要點。

　　投資權證應當特別注意控制風險。由于權證是一種高杠桿品種，其漲跌幅度會遠遠大于股票，投資者應當注意控制倉位，不要盲目追高，以免造成重大損失。

　　不要像投資股票一樣投資權證。不少投資者在買賣股票時，習慣在套牢之后不再操作或不斷補倉。這種操作策略在權證投資中是十分忌諱的。因為股票只要不退市，總有其價值，但權證具有時效性，到期以后就自動退市，不具備行權價值的權證在到期之后將變成廢紙一張。

　　計算權證的價值并不是簡單等于股價減去行權價。決定權證價值的因素很多，包括正股股價、正股的波動率、權證的剩余期限、無風險利率、行權價格、紅利收益率等。投資者可以利用權證計算器(www.chinawarrants.com網站有提供)來計算權證的理論價值。

　　權證的價值會隨著時間流逝。權證有一定的存續(xù)期，隨著時間的流逝，權證的價值也會逐漸消減，而且越臨近到期，時間價值耗損越快。

　　權證可以做T＋0交易。根據(jù)證券交易所的規(guī)定，權證是允許在當日進行多次買賣的。

　　權證的漲跌停板幅度是變化的。其計算公式為：權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格———標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例；權證跌幅價格＝權證前一日收盤價格在-(標的證券前一日收盤價———標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例，當計算結果小于等于零時，權證跌幅價格為零。因此，當正股位于不同價位時，權證的漲跌停板幅度就會不一樣，而不像股票那樣固定在10%.權證價格的變化幅度與正股變化幅度不一定完全一致。雖然正股股價變化會影響權證價格，但權證價格同樣受到其他因素制約，因此兩者之間的走勢可能出現(xiàn)差異。

　　專家建議，在投資權證之前，投資者應當先盡可能多地學習權證知識，在有了一定的準備之后，再涉足權證投資。

　　據(jù)上海證券報

　　G長電權證還可購買

　　投資者不必緊盯寶鋼權證

　　在寶鋼證權昨日被投資者瘋狂爭搶的時候，G長電(資訊 行情 論壇)(600900)董秘傅振邦昨日向記者表示，投資者如果現(xiàn)在購買G長電的股票，還可以獲得公司支付的權證。對于為什么遲遲不公告G長電的權證配送日，傅振邦表示，公司權證方案目前還在審批過程中。

　　據(jù)了解，G長電股改對價為流通股股東每10股送1.6706股及現(xiàn)金5.88元，同時還可享受葛洲壩(資訊 行情 論壇)電站電價提高帶來的收益增加。另外，全體股東每10股派發(fā)1.5份權證。據(jù)統(tǒng)計，股改之前長江電力(資訊 行情 論壇)總股本共有78.56億股，按照全體股東每10股派發(fā)1.5份權證，共有11.784億份權證需要支付。