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記者陳勁程征
寶鋼權證昨日上市，開盤即被巨量封在漲停板上，全天上漲83.58％，共計成交1.39億份。國泰君安新產品開發部總經理章飚、國信證券首席金融工程分析師葛新元作客中證網時表示，寶鋼權證昨日的走勢主要受供求影響。
章飚認為，這表明投資者對高杠桿工具的需求遠遠得不到滿足；此外，按BS模型計算，寶鋼權證的理論價值應該在0.6—0.7元左右，寶鋼權證目前的價格已經較大程度偏離了其理論價值，隱含波動率高達60％，正常情況下，寶鋼股份未來是無法達到此水平下的波動率的，寶鋼權證的價格存在著明顯的高估。但他同時認為，這種非理性仍屬正常。
章飚稱，適時增加供應量將有利于改善目前這種狀況。交易所對增加權證供應量在制度上已經有合理的設計。
葛新元認為，寶鋼權證首日交易狀況和寶鋼股票的交易之間是脫節的，短期還會延續這個狀況，不會有非常密切的相關性。從長期看，權證交易最主要的影響因素是正股的價格波動。
借鑒香港等權證交易活躍市場的經驗，章飚建議，內地應大力發展備兌權證，將權證的發行方式改為直接掛牌發行，并引入備兌權證的發行人為做市商。(詳細內容見中證網)
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