廣州控股復牌無法兌現(xiàn)承諾 遭遇尷尬應理性對待

　　記者 維磊

　　第二批股改試點中亮點頻出的各類大股東承諾，昨天遭遇了第一次不大不小的尷尬。

　　據(jù)了解，公司大股東廣州發(fā)展集團始終遵循其承諾，在交易時間一直在4.35元的價位連續(xù)買進

　　對于交易所來說，所有現(xiàn)行的交易制度都是根據(jù)市場的容量和多方面需求設定的，也參照了國際成熟市場的規(guī)則，制定出來的條款有它充分的理由。而在交易過程中嚴格按照規(guī)定執(zhí)行，更是一個市場體現(xiàn)“三公”原則的基本要求，隨意變通是一件不可想象的事。

　　但對于二級市場上的流通股股東來說，公司承諾沒有完全達到預期的效果，有些投資者可能還因此而遭受預期之外的損失，卻是不爭的事實。

　　因此，理性地分析這一現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，并站在改革的高度，用改革的思維方式和行為方式來對待改革中出現(xiàn)的新問題、新情況，才能把這項艱巨的工作做好。

　　首先，改革是一項系統(tǒng)工程，要加強研究，做到有預見性。就廣控的情況來說，在制定方案、應允承諾時，就應該充分考慮各種可能發(fā)生的情況，制定盡可能周密的計劃。上市公司、交易所、保薦人、相關中介機構(gòu)，甚至機構(gòu)股東，都有責任提前進行各種定性和定量的可行性分析，探討可能出現(xiàn)的各種風險及應對之策。

　　其次，改革要加強各市場要素及監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)與整合。一旦出現(xiàn)新情況、新問題，就應集思廣益，積極應對，在充分尊重市場規(guī)則的前提下做到及時補位、靈活處置，努力把投資者的損失降到最小，并盡量運用其它合規(guī)措施來保證方案的執(zhí)行。

　　第三，改革沒有成熟的范例，難免出現(xiàn)一些曲折，這就需要有一定的承受力。改革過程中出現(xiàn)一些“無心為過”的探索性損失，只能由所有改革的參與者一起來承擔。但也應該把握兩條基本原則，一是要盡量保護中小投資者的利益；二是保證同樣的學費不要交兩次甚至更多。

　　最后，針對上市公司改革中提出的各式各樣的承諾，管理層應盡快明確各種切實可行的制度手段，督促上市公司的各項承諾如期兌現(xiàn)。