我們是否參與權(quán)證 認沽權(quán)證炒作會更瘋狂

　　時隔九年之后，權(quán)證在昨日借助寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)再度復出，而且由于有不允許失敗的報道，昨日的寶鋼權(quán)證果真收于漲停板。

　　T＋0最好不要玩

　　權(quán)證是T＋0交易，也就是說，一個交易日可以跑若干次，但對于昨日的寶鋼權(quán)證來說

，咱們跑不起！因為該權(quán)證除了早盤有異動外，其余時間一直封于漲停，在漲停可以賣掉，但再想買回來是不可能的。

　　今日寬幅震蕩的可能性大增，因為再度漲停的價格將達到1.838元上方看來不現(xiàn)實，但跌停的價格在0.688元附近，也就意味著該股在今日的走勢極有可能上摸1.838元，下探0.688元，此時就為藝高人膽大的短線愛好者提供了T＋0的實習場所。但由于上下的震蕩，建議心臟不太好的投資者盡量不參與。

　　權(quán)證交易有何限制

　　部分投資者可能會面臨窘境，即賬戶所在的營業(yè)部可能無緣權(quán)證交易，因為交易所公布的第一批與第二批可參與權(quán)證交易的券商只有102家，有近30家券商無緣權(quán)證交易。

　　這樣一來，在這些券商營業(yè)部開戶的投資者只有兩種選擇：要么賣出，要么轉(zhuǎn)戶。并且還要與營業(yè)部簽訂“風險協(xié)議書”。

　　權(quán)證價格如何計算

　　對于機構(gòu)投資者來說，權(quán)證的價格計算有著一套復雜的數(shù)據(jù)模型，業(yè)內(nèi)研究報告稱之為B-S模型，將相關(guān)數(shù)據(jù)帶入此模型，就可以得到權(quán)證的內(nèi)在價值。但這一模型對于普通投資者來說，很難掌握。

　　但這并不意味著權(quán)證的價格不好把握，因為權(quán)證的概念就是行使權(quán)利的憑證，尤其是對認股權(quán)證來說，不就是標的證券價格在未來一年的預測價格與行權(quán)價格的差額，當然其中還要考慮類似分紅派息等因素。比如說寶鋼權(quán)證，公司承諾分紅為0.32元，未來行權(quán)價格是4.50元，行業(yè)分析師預期G寶鋼(資訊 行情 論壇)在未來一年的價格可能落在4.6元至5.5元之間，那么，寶鋼權(quán)證的價格就是0.42元至1.32元之間。但如果未來G寶鋼的價格低于4.18元，寶鋼權(quán)證則一文不值。

　　認沽權(quán)證炒作會更瘋狂

　　從資料來看，權(quán)證可分為兩類，即分別是認購權(quán)證與認沽權(quán)證，目前寶鋼、長電權(quán)證均為認購權(quán)證，估計認沽權(quán)證也會馬上推出。

　　由于前者容易受到上市公司股價的影響，所以，股價波動幅度相對有限，吸引資金關(guān)注程度也相對有限。而在香港聯(lián)交所市場，去年權(quán)證交易總金額的1%是認購權(quán)證，99%是認沽權(quán)證，因為認沽權(quán)證的走勢不受約束，收益極大，同樣風險也大。江蘇天鼎 秦洪

　　●投資權(quán)證ABC

　　開欄的話

　　時隔9年，權(quán)證重出江湖，投資者摩拳擦掌希望參與其中。據(jù)說在香港的權(quán)證市場，參與者90%以上都是中小投資者。由于權(quán)證的交易特點，其魅力和風險都是顯而易見的，參與投資就要了解它。從今天起，我們從操作的角度，分別將權(quán)證漲跌幅的計算、買賣規(guī)則、認購和認沽操作的區(qū)別以及風險防范等內(nèi)容介紹給讀者，以期給參與權(quán)證投資的讀者以有價值的指導。

　　寶鋼權(quán)證漲停價是怎樣算出的

　　昨天寶鋼權(quán)證開盤上漲83.58%，早盤打開過一下后馬上又封于這個漲停位置，那么這個漲停是怎樣計算出來的呢？

　　根據(jù)昨天公布的權(quán)證管理暫行辦法，權(quán)證的交易波動幅度由150%調(diào)整為125%，于是權(quán)證漲幅價格＝權(quán)證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權(quán)比例。

　　按照這一公式，昨天寶鋼權(quán)證的漲停價1.263元＝0.688元＋(4.62元×110%-4.62)×125%×1。

　　劉暢