(基金經(jīng)理面對(duì)面)指數(shù)投資　長(zhǎng)袖善舞迎接股改時(shí)代

　　——訪嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)钣?/p>

　　記者王泓　北京報(bào)道

　　截至上周五，嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金募集期結(jié)束。作為指數(shù)基金的最新一員，該基金跟蹤的是滬深交易所首次聯(lián)合編制和發(fā)布的大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)，其擬任經(jīng)理?xiàng)钣钤�任天�?80指數(shù)

基金經(jīng)理，對(duì)指數(shù)基金的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等具備豐富的經(jīng)驗(yàn)。在該基金即將運(yùn)行之際，楊宇圍繞該基金特點(diǎn)及在以G股、權(quán)證等為代表的新市場(chǎng)環(huán)境中的投資戰(zhàn)略，與記者進(jìn)行了交流。

　　指數(shù)投資將獲更多認(rèn)同

　　楊宇首先認(rèn)為，盡管指數(shù)基金作為被動(dòng)投資產(chǎn)品，其投資理念完全不同于主動(dòng)投資，但兩者并非水火不相容。把被動(dòng)投資的指數(shù)基金和主動(dòng)投資有效結(jié)合起來(lái)，往往事半功倍。隨著指數(shù)基金的特性不斷被投資者所認(rèn)識(shí)，其應(yīng)用空間愈加寬廣。

　　嘉實(shí)300所跟蹤的滬深300指數(shù)結(jié)束了滬深股指諸侯割據(jù)的局面，是最具權(quán)威性和代表性的

　　從宏觀面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較快增速?zèng)]有問(wèn)題；從基本面看，大盤(pán)正處于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，帶來(lái)了包括滬深300指數(shù)在內(nèi)的股指投資機(jī)遇。

　　靈活捕捉股改機(jī)遇

　　楊宇認(rèn)為，

　　為了應(yīng)對(duì)股改帶來(lái)的不確定性，指數(shù)基金經(jīng)理可以選擇在有關(guān)成分股復(fù)牌后購(gòu)入，但也可以在此期間配置類似的同行業(yè)個(gè)股，因?yàn)樗鼈兊谋憩F(xiàn)應(yīng)有相似之處。這樣的相機(jī)操作可以更有效控制指數(shù)基金的跟蹤誤差，并不與嚴(yán)格復(fù)制指數(shù)的承諾相悖。

　　鑒于會(huì)有更多的股改方案吸收權(quán)證模式，指數(shù)基金會(huì)成為權(quán)證的重要持有人。而對(duì)于指數(shù)基金而言，權(quán)證也是很有意義的投資工具。通常指數(shù)基金要保持5％的現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)贖回。有了權(quán)證后，可通過(guò)杠桿操作，運(yùn)用少量權(quán)證投資就可以模擬5％剩余現(xiàn)金全部投資指數(shù)成分股的效果。當(dāng)然，投資權(quán)證最終還是為了有效跟蹤指數(shù)，因此，指數(shù)基金因股改而獲得的大量權(quán)證還是應(yīng)該擇機(jī)減持。