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權證時隔多年后重回股市，將產生一個新的“利益鏈條”。這個“鏈條”中有交易所、券商、投資者等。誰會在權證上挖到第一桶金呢？
券商：目前只得小利
目前在二級市場上買賣ETF的傭金費率為0.3％，由此可以粗略計算出寶鋼和長電權證
上市后券商的傭金毛收入。寶鋼權證3.877億份，而長電發行的12.28億份權證中也將有4.072億份即將上市流通。寶鋼權證的理論估值為0.688元／份，而長電由于承諾在行權日以1.8元／份的價格收購所發行的權證，因此，上市價不會低于1.8元。暫時假設寶鋼、長電權證上市后的均價分別為0.63元／份和1.8元／份，按照日平均20％的換手率計算，兩個權證日均交易總額為1.95億元，乘以0.3％的交易費率，券商日均傭金收入將在60萬元左右。但分攤到每個券商頭上，已是“毛毛雨”。
交易所：未來的“利潤增長點”
對于交易所來說，權證帶來的主要收入將由兩部分組成——上市費和會員交易費。上市費由發行方承擔，目前上證所規定的證券投資基金的上市初費為基金總額的0.01％，起點1萬元，不超過3萬元；A股的上市初費為上市總面額的0.03％，不超過3萬元，所以每個權證的上市費最多也僅為3萬元；而交易所向會員收取的基金（封閉式基金、ETF）經手費也為成交金額的0.0045％（雙向）。因此，目前權證不會給交易所帶來多大的效益，但如果權證產品大規模發展起來，權證市場將是滬深交易所未來的“利潤增長點”。（蔚霆）
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