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據透露，上海證券交易所已將寶鋼權證開盤參考價確定為0.688元。這一開盤參考價產生的依據是：根據寶鋼股份2005年第一次臨時股東大會通過的股權分置改革方案中認購權證主要條款的，按照Black－Scholes公式選取有關參數確定寶鋼權證的理論價值為0.688元，以此作為開盤參考價。選取的有關參數分別為：權證行使價格4.50元，權證剩余存續期374天（從今天算起），無風險收益率3.30％（參考7年期國債到期收益率），標的股票寶鋼周五收盤價4.62元，標的股票波動率30.10％（根據最近一年的歷史股價波動率估計）。
但開盤參考價是根據有關定價模型測算出的理論價格，只是用于計算寶鋼權證當日漲跌幅的基準，并不代表實際的開盤價或者指導價，實際開盤價格將由投資者競價交易產生。
漲、跌停板價格如何計算
根據有關交易規則，權證交易具有漲跌停板的限制。據測算，寶鋼權證首日漲停板價格為1.2655元，跌停板價格為0.1105元。權證價格的漲跌幅按以下公式計算：
權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋（標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價）×125％×行權比例；
權證跌幅價格＝權證前一日收盤價格－（標的證券前一日收盤價－標的證券當日跌幅價格）×125％×行權比例，當計算結果小于等于零時，權證跌幅價格為零。
在寶鋼權證今日的漲跌停板的計算中，以寶鋼權證今日0.688元的開盤參考價作為權證前一日的收盤價，G寶鋼8月19日的4.62元收盤價作為標的證券前一日收盤價，標的證券G寶鋼漲跌幅限制為10％，行權比例為1。所以，寶鋼權證今日的漲停價格＝0.688＋（4.62×1.1－4.62）×125％×1＝1.2655（元）；寶鋼權證今日的跌停價格＝0.688－（4.62－4.62×0.9）×125％×1＝0.1105（元）。（梁惠元）
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