寶鋼權(quán)證能否接過G股的棒

　　經(jīng)過上周四的跳水后，上證指數(shù)上周五尾盤勉強(qiáng)守住了半年線，收于1150.18點(diǎn)。深證成指收于3002.14點(diǎn)，處在半年線(3027點(diǎn)附近)和20日線(2978點(diǎn)附近)之間。兩市日成交金額雖有所萎縮，但仍維持在200億元以上。上周五，市場(chǎng)出現(xiàn)了“G股”復(fù)牌后貼權(quán)的現(xiàn)象，引起市場(chǎng)各方的高度關(guān)注，對(duì)后市走向的預(yù)期也出現(xiàn)較大分歧。

　　　　G人福終結(jié)“G股填權(quán)

　　此前，在第二批試點(diǎn)上市公司股改后復(fù)牌當(dāng)日，股價(jià)均較自然除權(quán)價(jià)有一定的漲幅，形成了較好的“賺錢效應(yīng)”，也造就了類似“新股不敗”的“填權(quán)神話”。但是，每個(gè)神話似乎都會(huì)以破滅告終，以前市場(chǎng)低迷的時(shí)候，同樣有新股上市首日跌破發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象。而如今的“G股填權(quán)神話”也終于在上周五由G人福終結(jié)。

　　G人福股改前收于4.37元，10送2的自然除權(quán)價(jià)約為3.64元，但復(fù)牌當(dāng)日僅收于3.29元。在股改前，該股也存在明顯的搶權(quán)行為，連續(xù)漲幅超過30%。

　　另外，在G人福非流通股比例較低的情況下，并沒有采取吉林敖東的縮股方案，而是采用了10送2的對(duì)價(jià)方案，比例在第二批試點(diǎn)公司中的排名比較靠后，也是造成其貼權(quán)走勢(shì)的原因。G股貼權(quán)顯然是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，在股指大幅跳水的背景下，G股“賺錢效應(yīng)”不再，大盤將何去何從？

　　寶鋼權(quán)證能否火一把

　　今日，寶鋼權(quán)證也將登陸股市。由于該權(quán)證具有高杠桿的特性，且缺乏做空機(jī)制，在G股和上海袖珍本地股的“賺錢效應(yīng)”退潮的情況下，有被游資炒作的基礎(chǔ)。不過，寶鋼權(quán)證與G寶鋼的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，基金持有的籌碼較多，因此基金的動(dòng)向很關(guān)鍵。

　　某基金公司研究報(bào)告認(rèn)為，寶鋼現(xiàn)金分紅的承諾使其

　　如果基金借拉升G寶鋼之機(jī)在寶鋼權(quán)證上出貨，寶鋼權(quán)證也會(huì)出現(xiàn)“賺錢效應(yīng)”，短期內(nèi)將吸引大量資金，對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換有好處，但對(duì)股指及其他板塊的牽引作用會(huì)明顯減弱，也不排除對(duì)股市構(gòu)成“抽血”作用，使大多數(shù)股票被邊緣化。

　　股改退潮逼空告一段落

　　在“G股神話終結(jié)”和“權(quán)證上市”合力夾擊下，其他上市公司的股改預(yù)期是否會(huì)退潮，是決定后市行情的重要因素。上周五，氯堿

　　上周，有媒體撰文指出，許多上海本地股可能不愿意大比例送股，而會(huì)采取承諾式對(duì)價(jià)。有分析人士認(rèn)為，這些公司可能會(huì)采取類似于“農(nóng)產(chǎn)品模式”或“七匹狼現(xiàn)金補(bǔ)差方式”，相當(dāng)于認(rèn)沽證方式，關(guān)鍵是看行權(quán)價(jià)的高低及認(rèn)沽權(quán)是否覆蓋所有股份。有些上海本地股基本面較差，在缺乏有效重組的情況下，長(zhǎng)期趨勢(shì)有向“仙股”演變的可能性，對(duì)普通投資者來說，如果有高價(jià)退出的機(jī)會(huì)，則未嘗不是一件好事。采用“農(nóng)產(chǎn)品模式”可能使這些股票的股價(jià)與農(nóng)產(chǎn)品一樣窄幅整理，股指波動(dòng)幅度也將因此減小。

　　有分析師認(rèn)為，目前藍(lán)籌股走勢(shì)疲軟，階段性逼空行情告一段落。技術(shù)形態(tài)上，上周四的高位長(zhǎng)陰線完全覆蓋了前幾日陰陽交錯(cuò)的K線組合，在1150點(diǎn)上方進(jìn)場(chǎng)的籌碼悉數(shù)被套，若要重新步入漲勢(shì)，則只有在經(jīng)過充分震蕩換手后才有可能實(shí)現(xiàn)，短線漲跌空間不大。

　　G股上演“見光死”

　　上周五，“每經(jīng)大智慧G股指數(shù)”圍繞1200點(diǎn)窄幅整理，最高1215點(diǎn)，最低1189點(diǎn)，終盤收?qǐng)?bào)1201點(diǎn)，較前一天微跌1點(diǎn)。這一天，有G新和成、G天威、G人福、G長(zhǎng)力等4只G股復(fù)牌，其中G人福下跌24.71%，上演“見光死”。

　　在復(fù)牌前，G人福經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)近2周的停牌，但該股開盤即急劇下跌，終盤收于3.29元，按10股送2股后的復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，下跌9.6%。另外，G新和成復(fù)權(quán)價(jià)上漲7.08%，G天威復(fù)權(quán)價(jià)上漲14.92%，G長(zhǎng)力復(fù)權(quán)價(jià)上漲6.34%。

　　事實(shí)上，自股改以來，除第一批試點(diǎn)公司中的G三一、G金牛外，大部分G股在復(fù)牌首日復(fù)權(quán)價(jià)出現(xiàn)上漲，顯示了明顯的填權(quán)效應(yīng)。有些個(gè)股，如G享通等，漲幅甚至超過三成。這些股票的示范效應(yīng)，為投資者提供了低風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)，同時(shí)也強(qiáng)化了準(zhǔn)G股的含權(quán)預(yù)期，令進(jìn)行股改的股票在停牌前就大幅上揚(yáng)。

　　從最近整個(gè)G股板塊的表現(xiàn)看，由于在停牌前普遍漲幅較大，送股的利好因素被充分消化，復(fù)牌首日復(fù)權(quán)價(jià)的漲幅已明顯減小，大多在10%以內(nèi)。而G人福的案例說明，希望在停牌前買入、復(fù)牌后拋出的套利行為，其風(fēng)險(xiǎn)開始增加。

　　祁和忠