德意志銀行操盤廣發行 戰略投資者在博弈中孕育

　　本報記者 李利明 北京報道

　　從這個8月開始，廣東發展銀行要聽德意志銀行的話——在這家擁有17年歷史的股份制商業銀行甄選自己的外資大股東的過程中，作為戰略引資顧問的德意志銀行將擁有決定權。

　　讓新的戰略投資者成為廣發行的大股東是這家銀行重組的第一步。而現在，事情剛剛開始，一切均還未有定數。

　　中介機構的決定權

　　不良貸款比率過高、撥備覆蓋率過低和資本充足率嚴重不足，廣發行最近幾年的發展一直受制于這三大包袱。

　　這也是其重組提速的最重要原因。

　　現在，廣發行重組的首要任務已經定為引入新的戰略投資者成為其大股東。至于300億不良資產如何消化等問題，留在戰略投資者到位之后再來決定。

　　其中，有些出乎意料的是德意志銀行的橫空出世，它將負責廣發行戰略引資工作。

　　在去年開始有重組的動議后，對廣發行重組起到決定性作用的是廣東省政府、央行和

　　投票決定廣發行重組的財務顧問、

　　一位知情人士告訴記者，最終投票的結果是，德意志銀行成為該次交易的財務顧問；畢馬威會計師事務所擔任該次交易的審計機構；交易的法律顧問由北京的一家大型律師行擔任；另外，瑞士信貸第一波士頓在交易中間也扮演相應角色。

　　這樣一來，引進什么樣的戰略投資者將完全由財務顧問德意志銀行來做出主要決策。“德意志銀行是什么思路并不清楚”，一位業內人士指出。

　　8月9日-10日，近十家國際金融機構齊聚廣州，向德意志銀行等中介機構和廣東省發改委、廣東省財政廳、央行廣州分行和廣東省銀監局等政府機構推介自己，其目標只有一個：能夠成為廣發行的大股東，獲得對廣發行的控股權。

　　據一位參會的人士透露，“推介會并不太理想，因為很多戰略投資者對于廣發行的不良貸款窟窿有多大等具體情況并不太清楚，對于廣發行的歷史和現實情況缺乏基本了解。”

　　這也就意味著，目前距離國際金融機構以戰略投資者的身份進入廣發行還相差甚遠。

　　控制權博弈

　　事實上，對于誰將成為廣發行的大股東，一段時間以來，廣發行、廣東省政府、監管機構有不同的想法。

　　一位接近廣發行高層的人士告訴記者，廣發行高層并不太愿意讓廣東省屬企業前來入主，而是希望能夠有廣東省外的企業來入主。

　　當然，目前引進戰略投資者的決定權并不在廣發行本身，廣發行的高層對于最終“花落誰家”也并不知情。

　　在德意志銀行沒有介入廣發行的重組過程之前，關于廣發行重組的消息也不時傳出，平安集團、國家開發銀行以及國際金融機構都對廣發行的股權表示過興趣，但是各方的興趣點并不相同。

　　平安一度成為焦點。因為平安旗下已經擁有保險、

　　據一位知情人士透露，平安集團董事長馬明哲為此專門找過廣東省有關領導，希望能夠成功入主廣發行。但隨著廣發行的命運最終不再由廣東省單獨掌握，馬明哲的想法實現起來也增加了難度。一位業內人士猜測：由中介結構來遴選戰略投資者，平安將與國際知名金融機構同臺競爭，在這方面，平安并不具有優勢，因此，平安集團最多可能成為廣發行的一個小股東，但是要想控盤廣發行絕對不可能。

　　一位知情人士告訴記者，其實在粵海和平安之前，國家開發銀行也對收購廣發行很感興趣，因為國開行一直想介入商業銀行業務領域，但是國開行在網點開設方面一直受到限制，除了省分行之外，并不能在中心城市開設分支機構。

　　而作為一家全國性的股份制銀行，廣發行在全國主要城市的網點布局已經基本完成，這些網點對于國開行有很大的吸引力。如果能夠入主甚至收購廣發行，國開行將能夠通過廣發行更多的介入商業銀行業務。但是后來由于監管當局對于開發性金融機構的定位有自己的思路，因此并沒有同意國開行突破開發性金融業務的限制而進入商業銀行領域。

　　當然，現在，對廣發行最感興趣是外資金融機構。

　　作為一家全國性的股份制銀行，廣發行的規模并不大——截止 2004 年底，廣發行總資產 3445 億元，各項存款余額 3005 億元，各項貸款余額 2157 億元。外資金融機構只需要不太大的投資就能夠在該行取得一個全國性銀行的大股東地位，而用相同的金額投資國有銀行，恐怕連一個董事的資格都拿不到。

　　此外，廣發行已經開始贏利的信用卡業務是外資金融機構對廣發行感興趣的一個重要原因。廣發行的信用卡業務在國內起步很早，1995年3月，廣發行就發行了國內首張真正的信用卡；到2003年7月，廣發行的標準信用卡發卡量突破百萬張，成為國內第一家信用卡發卡量超百萬的銀行，到2004年底，廣發行信用卡發卡量突破200萬張，并且開始贏利。

　　信用卡業務是外資金融機構對于中國銀行業最感興趣的領域之一，目前各家外資銀行都通過參股國內商業銀行來參與國內銀行的信用卡業務。一旦入主廣發行，馬上就能夠獲得超過200萬信用卡客戶的重要信息，這對于外資金融機構來說，具有極大的吸引力。

　　一位知情人士透露，對于參股廣發行表現出濃厚興趣的美國通用資本公司，就是看中了其信用卡業務。

　　雖然各方的興趣點不同，但都希望得到一樣的結果。

　　一位了解內情的人士說，“圍繞廣發行的重組，包括戰略投資者的選擇、不良貸款損失的消化，從地方政府到監管機構，從中介結構到戰略投資者，各方仍將展開博弈，結果仍然未知。”