中科健掙扎在財(cái)務(wù)深淵 五大問題導(dǎo)致盛世難守

　　作者：劉燕

　　ST科健000035，2004年報(bào)慘不忍賭：15.2億元的巨額虧損創(chuàng)滬深股市自1990年以來歷史之最。

　　五大問題導(dǎo)致盛世難守

　　8月15日遲遲發(fā)布的ST科健000035，2004年報(bào)顯示，2004年每股收益-13.114元，同比下降3890%，每股凈資產(chǎn)-10.822元，2004年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤28731686.89元，同比下降86%，凈利潤-1519769711.96元，同比減少3893%。同時，中科健還發(fā)布公告，今年上半年仍將預(yù)虧。

　　面對這樣的經(jīng)營業(yè)績，中科健方面依然自信：“今年上半年預(yù)虧僅僅是一個非常小的數(shù)目，從公司經(jīng)營管理角度看，中科健永遠(yuǎn)不會退市，今年年底，公司肯定將盈利。”

　　不管中科健年底盈利的目標(biāo)是否現(xiàn)實(shí)，它的現(xiàn)實(shí)狀況是：由于資金鏈條斷裂，其自有品牌手機(jī)難以恢復(fù)大批量生產(chǎn)，目前市場銷售的手機(jī)仍是以前的機(jī)型。公告顯示，中科健的新發(fā)展路線仍然主要放在手機(jī)上，OEM代工和海外出口成為目標(biāo)。“不需要資金沉淀，只賺加工代理費(fèi)。以前可能是為了做大銷售額，現(xiàn)在則只要加工費(fèi)的利潤，50元的，30元的都要。”中科健有關(guān)人士這樣解釋。

　　手機(jī)加工業(yè)對無力組織大筆流動資金的中科健是條捷徑�煹�這一思路卻遭到業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑：手機(jī)加工業(yè)利潤太薄，又居于產(chǎn)業(yè)鏈末端，中科健已無力將規(guī)模做到足夠大，這樣的生意恐怕很難自我挽救。

　　短短6年間，中科健從輝煌走向沒落令人惋惜。每個企業(yè)由盛及衰的原因都很復(fù)雜，但其中必定存在某些關(guān)鍵的敗落導(dǎo)火索。中科健也是如此。

　　首先，中科健是國內(nèi)第一家手機(jī)企業(yè)，當(dāng)時并沒有成熟的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，便一直搖擺在自主研發(fā)與OEM之間。直到今天，中科健的自主研發(fā)工作仍沒取得實(shí)際成果，開發(fā)的幾款產(chǎn)品在市場上反響都不好。盡管中科健發(fā)展初期因OEM賺到不少錢，但它的沒落與OEM也有關(guān)。因?yàn)槭冀K擺脫不了OEM，中科健的利潤率不但急速下降，隨著競爭加劇，中科健OEM的機(jī)型在市場競爭中漸顯力不從心。2001年之后，中科健再沒向市場推出有競爭力的機(jī)型。

　　其次，管理混亂導(dǎo)致中科健效率低下成本高增。中科健始終存在著曖昧的關(guān)聯(lián)交易問題，郝建學(xué)以第二大股東的特殊身份入主中科健，同時也是中科健的經(jīng)營者，他所代表的第二大股東智雄同時也是科健手機(jī)的經(jīng)銷商，導(dǎo)致公司的關(guān)系錯綜復(fù)雜，互相扯皮、壓制的現(xiàn)象非常嚴(yán)重。在營銷體系建設(shè)和管理上，不但銷售政策執(zhí)行效果差、效率低，從總部貫徹到終端市場經(jīng)常需要較長時間。2002年到2003年，中科健銷售隊(duì)伍曾一度膨脹到5000人，但人海戰(zhàn)術(shù)并沒解決中科健的銷量下滑問題，卻為中科健增加了很多銷售成本。而嚴(yán)重的分公司腐敗現(xiàn)象讓這種狀況雪上加霜。

　　另外，銷售體系失控、內(nèi)部消耗嚴(yán)重。比如，新產(chǎn)品上市后，銷售公司或某些分公司為消化庫存，而將新產(chǎn)品的銷售滯后，造成新產(chǎn)品一上市就面臨降價的現(xiàn)象。

　　還有，中科健產(chǎn)品的銷售與品牌不同步，錯失了難得的崛起良機(jī)。2002年上半年，中科健推出了和弦手機(jī)K518，這款三星的OEM產(chǎn)品有著非常強(qiáng)的市場競爭力。當(dāng)時和弦手機(jī)在市場上并不多見，還屬于手機(jī)和弦與彩屏概念推廣的初期。同年4月，中科健聘請香港著名藝人梁詠琪為產(chǎn)品形象代言人。同年7月，中科健又制造了著名的事件——“科健模式”，贊助英超球隊(duì)埃弗頓，并成功送中國球員李鐵、李瑋峰到英超效力。這一事件的運(yùn)作與宣傳空前成功，被媒體炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，中科健品牌達(dá)到了最鼎盛的時期，蓋過了當(dāng)時所有手機(jī)品牌的風(fēng)頭。這種品牌影響力順延到今天，盡管已是爛攤子一個，但它的品牌價值仍然被業(yè)界肯定。遺憾的是，中科健并沒有配合品牌的推廣適當(dāng)推出產(chǎn)品，包括K518在內(nèi)的幾款新產(chǎn)品因此錯失市場良機(jī)。同年9年，萬明堅(jiān)卻率TCL大軍在泰山誓師，扭轉(zhuǎn)了國產(chǎn)手機(jī)的格局。

　　最后，資金問題始終制約中科健的發(fā)展。手機(jī)企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支持，而中科健在解決資金途徑過程中，關(guān)聯(lián)交易、互相擔(dān)保等只顧今天不管明天的解決問題方式為后來中科健資金鏈條的斷裂埋下致命的伏筆，并翻身無望。

　　復(fù)興之路漫無期 誰還對它有期待

　　中科健始終未停止過自救，三星的復(fù)合品牌曾被中科健當(dāng)成救命稻草。

　　在中科健產(chǎn)品不具競爭力、市場份額不斷縮小的情況下，它急需有競爭力的機(jī)型和三星這樣的大品牌拉動。盡管因?yàn)楹茈y擺脫三星的影子，不利于自身品牌的推廣和壯大，三星復(fù)合品牌從長遠(yuǎn)來說可能對中科健品牌不利，但卻可以解決燃眉之急，那就是提升中科健產(chǎn)品的銷量和利潤。遺憾的是，這種損及自身的策略也因?yàn)橹锌平�問題太多，實(shí)際操作效果并不理想，三星復(fù)合品牌并沒有改變中科健的命運(yùn)。

　　“ST科健已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，僅銀行利息就隨時能把它擊倒。”業(yè)內(nèi)人士在ST科健2004年年報(bào)發(fā)布后如此評價。已經(jīng)失去持續(xù)經(jīng)營能力的ST科健惟有借助外力的重組或相關(guān)債權(quán)人的讓步，才有可能讓公司走出困境。

　　財(cái)報(bào)顯示，中科健的巨額虧損主要是因?yàn)楣�司�?jì)提了大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而之所以要計(jì)提如此多的資產(chǎn)，則全要“歸功于”中科健的違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易和經(jīng)營不善。由此可見，中科健的財(cái)務(wù)狀況之亂非同一般。業(yè)界分析，也正是這個原因，導(dǎo)致廣州海納在一度接盤中科健后即刻被嚇退。

　　廣州海納在今年3月從中科健撤資后，有著房地產(chǎn)、酒店等多項(xiàng)業(yè)務(wù)的福建陽光集團(tuán)傳聞中浮出水面。但在中科健此次年報(bào)發(fā)布前，關(guān)于重組的消息變得難辨真假。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布前，一紙公告打破了中科健僵持已久的沉默。公告稱董事會提名8名董事候選人和4名獨(dú)立董事為公司第四屆董事會候選人，并最終全數(shù)通過表決并進(jìn)行組閣。同時，在中科健新董事會名單中，一位新董事的名字煞是扎眼，他就是福建陽光集團(tuán)常務(wù)副總裁劉建彤。

　　可是，在媒體對陽光集團(tuán)董事長林騰蛟的專訪中獲悉，中科健公告中出現(xiàn)的福建陽光集團(tuán)常務(wù)副總裁劉建彤，事實(shí)上，根本沒有這個人。該媒體也聯(lián)系了中科健總裁王棟，他竟然也不知道劉建彤其人到底源自哪里。中科健發(fā)布虛假信息的可能性比較小，外人很難知道是什么原因讓中科健的重組變得富有如此戲劇性。

　　ST科健于8月9日對外發(fā)布重組出現(xiàn)重大進(jìn)展的消息。但在次日，最熱門的重組方陽光集團(tuán)總裁助理、總裁辦主任林應(yīng)澄等3人突然向外界表態(tài)：陽光集團(tuán)不會重組中科健。可是，從中科健傳出的消息是，除陽光集團(tuán)準(zhǔn)備重組中科健外，有多家公司與中科健就債務(wù)重組有接觸，但具體是哪些公司目前不清楚。

　　確實(shí)，盡管局面已很混亂，但卻不能阻止對ST科健重組充滿興趣的買家進(jìn)入，收購者對中科健各有所需。

　　據(jù)中科健內(nèi)部人士透露，確實(shí)有過許多企業(yè)和資金都在關(guān)注中科健，并有過實(shí)質(zhì)性的接觸，這其中也有發(fā)現(xiàn)中科健更多的問題或滿足不了自己的需求而退出的。但在很多問題沒有完全暴露之前，中科健曾經(jīng)的光環(huán)依然會給外界一種較高期望。