8.18大跌解讀：機構面面相覷 誰在拋A股和H股

　　本報記者 李騏 申興 孫建芳 深圳、北京報道

　　是不是有更大的消息在后面？面對8月18日的A股和H股的同時大幅調整，機構們面面相覷，猜測紛紜。

　　當天，深滬股指呈現出放量下挫的走勢，收市時上證綜指跌44.79點，跌幅3.75%，創

出了今年以來的單日最大跌幅和單日最大成交量。同一天，香港H股指數也暴跌178.92點，跌幅3.28%。兩個市場的聯動從來沒有如此緊密過。

　　同時暴跌

　　8月18日，剛剛復牌的G寶鋼以4.68元開盤，一度上沖到4.76元。在其示范效應下，G物華、G韶鋼、G宏盛等G股也輪番表現，而深深房A、氯堿化工、輪胎橡膠等深滬本地股則繼續在高對價傳聞的刺激下封住漲停。上午10時左右，上證指數突破1200點整數關口，此后一直在高位震蕩。

　　但下午2時左右，指標股G長電、中國石化、

　　與此同時，香港H股市場也上演了相似的一幕。午市后，中石油、中石化率先領跌，中國人壽、中國電信也分別下跌3.15%、3.9%，而剛被納入成份股的四只

　　機構震驚

　　8月18日下午3時，證監會就給一些基金公司打電話，詢問其申購和贖回情況，結果并未出現異常情況。

　　當天晚上，中國人壽不斷給一些基金公司人士打電話，問誰在離開市場。分析人士認為，這從一個側面表明了保險資金沒有離場。

　　前一段時間踴躍入市的QFII似乎也沒有異常舉動。許多QFII甚至表示，連最后一分錢都想進入股市。此前有關于H股和B股的補償問題的傳聞，但“理應H股下跌，A股會上漲”，瑞士信貸第一波士頓中國研究部主管陳昌華認為。

　　而且，當天上證ETF的走勢奇怪，業內人士表示，其行為好像顯示出有人執意出貨，但并不像是機構所為。

　　記者從部分基金公司處了解到的信息是，部分券商第一批央行再貸款資金在離場，而據說第二批馬上到位。

　　所以，基金公司、券商人士普遍認為，此次下跌絕對不是機構所為，但是已經引起業內恐慌。當天一些機構客戶已經到一些基金公司，詢問市場下跌原因，“他們吵著要贖回”。

　　回調正常

　　“隨著第二輪股改試點的完成，這一輪的行情也就走到了結束的時候。”國信證券分析師肖建軍表示。

　　“其實這也很正常，短期內漲幅這么大，當然存在獲利回吐的壓力。”

　　深圳一位熟悉兩地市場的基金經理表示，A股和H股的關聯性以前沒有，但最近的關聯度比較高，兩地上市的公司股價逐步接軌。H股近來走得比較高，漲了1000多點，達到了七年來的最高點，現在回調300多點也是正常的，因為資金方面沒有大的流動，股市的基本因素也沒有變化，所以獲利回調的可能性比較大。

　　“即將出臺的股改指引以及提前泄露的一些股改方案與市場的預期存在較大的差距，這是導致A股下跌的重要原因”，招商證券吳波分析認為，“而股改指引中對H股流通股東沒有補償，可能引發了H股的下跌。”

　　而一家歐洲基金公司負責亞洲股票市場的基金經理則認為，這一市場表現跟亞洲整個股市的下跌有關，前段時間油價上漲過快，大家都擔心通脹對經濟的影響。另外A股的下跌也加劇了H股的下跌。至于有關股改消息對H股的影響，她認為，四五天之前香港市場已經有內部消息，知道不會對H股有補償，應該說這個影響已經提前消化了。