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解決股權分置改革將全面展開，“對價”無疑是解決問題的核心問題，有以下幾點“對價”問題看法，供參考。
1.“對價”是所有非流通股轉為流通股所必須付出的。
2.“對價”的量。從目前情況看，市場基本形成流通股股東每10股獲3股的平均對價
，應該是合理的。在這一平均“對價”水平上，10對1應該是底線，10對5應該是上限。而所謂10對10既缺乏理論基礎，更會促長投機。所謂的10對10只能說明該股存在嚴重的泡沫，或者為炒作股票制造題材，屬非理性預期。
3.B股投資人，是否應獲“對價”應區分對待。國內B股投資人大多數是在滬B指數200點以上開始允許介入的，其介入參照價值是A股股價，在目前滬B指數僅65點左右的情況下，A股除權，必然拉低B股，B股國內投資人損失更重。所謂應給予國內B股投資人相應“對價”。一個最佳的方案是在股權分置改革中，解決A、B股合并問題。
4.“對價”的特殊性。1、如果非流通股比例小，解決“對價”的方法是采取擴股辦法和高派現辦法。2、對于大股東是上市公司的，特別是境外上市公司的，可低價配股發放權證方式解決。3、對于極少量流通股上市公司，可采取回購方式加以解決。4、解決“對價”也可采取消化“對價”方式，即上市公司向大股東出售部分資產用所得回購非流通股股票。5、將“對價”無限擴大是沒有道理的。因為“對價”如果超過10：10，則等于有很大無償贈送的意義，也就不是“對價”。
5.“對價”信息。在“對價”方案沒有出臺之前，應該考慮在一段時間對股票進行停牌，這樣保證信息公正性、公平性。另一方面，也可促成上市公司盡快完成股改。
張明星
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