闊別九年的權證重返股市寶鋼權證22日掛牌交易

　　權證上市機構將如何出牌？在被叫停九年之后，權證交易即將在內地股市重新啟動。上海寶鋼集團公司支付的3.88億認購權證將于8月22日在上交所上市流通，認購權證交易簡稱為“寶鋼JTB1”，權證代碼為“580000”。

　　作為對價的組成部分，寶鋼股份流通股股東每持有10股股份獲得公司支付1份認購權證，共計38770萬份。此次上市交易的寶鋼股份認購權證行權價為4.50元。權證存續期為2005

年8月18日至2006年8月30日，共計378天。1份認購權證可在行權日，按行權價向上海寶鋼集團公司購買1股寶鋼股份A股股票。據《上海證券報》稀缺+杠桿：寶鋼權證將受追捧

　　作為寶鋼股份對價方案的一部分，寶鋼集團發行的存續期為378天的歐式認購權證，其行權價為4.5元。發行數量為對全體流通股股東每10股派發1份，總額為3.877億份。

　　“寶鋼權證極有可能掀起較濃的投機氣氛。”國信證券葛新元稱。他表示得出上述結論基于三方面的判斷：一是內地市場歷來有“炒新”的習慣；而香港市場近年來由權證制造的暴富神話無疑對內地散戶具有示范效應；二是從長電復牌首日的表現來看，寶鋼股份復牌首日應有平穩表現，這將對權證首日價格起到正面影響；三是從截至目前深滬兩市權證的模擬操盤情況來看，權證的交易價格與其內在價值的背離程度較高：深市某價值9分的權證的交易價格區間在0.01元~0.6元。葛新元表示，如果寶鋼權證被推到一個較高的價格，則有可能加大價值回歸所帶來的風險，對權證市場的未來發展不利。

　　但南方基金路金海表示，目前的市場與9年前的市場已經發生了質變，機構的理性操作將使權證價格中長期趨于合理。

　　事實上，業內人士認為，寶鋼權證可以視同為1元錢左右的股票。在現在市場“尋G”熱的氛圍下，對場外資金具有相當的吸引力。寶鋼權證與正股如何互動

　　寶鋼權證與寶鋼股價如何互動同樣引發業界關注。申銀萬國分析師施恒新表示，寶鋼股票綜合考慮各項以后的對價應在2.4元左右，按照5.14元收盤價自動除權的價格為4.15元，考慮前期對價公司表現以及長江電力首日14.6%的漲幅，并考慮公司4.53元回購和分紅承諾，申銀萬國認為，公司支付對價后首日價格可能在4.6元~5元之間波動。

　　大部分機構認為，不排除會出現權證與正股短期背離的走勢，但寶鋼權證與正股可能存在的是相互作用的影響，這點也可以從香港市場交行與其權證的表現找到佐證。(馮飛)投資頭寸達72億元基金或主導權證市場盡管受到嚴格限制，但基金畢竟獲得了主動投資股改權證的資格。這是一個足以影響權證市場未來格局的重大因素。

　　根據基金二季度報告統計，所有偏股型基金，包括股票型基金、配置型基金、封閉式基金、保本型基金在內的資產凈值合計為2403.51億元，按照3％的上限計算，基金可用于投資權證的頭寸可達72億元。

　　相對于權證市場的規模來講，這是一個相當驚人的數字。

　　因此，從資金量來看，基金也絕對有能力成為權證市場的主力軍。據《上海證券報》（新聞編輯：）（來源：新文化報）