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(中國銀河證券 洪亮)
青松建化(資訊 行情 論壇)(600425)上半年實現主營業務收入11989.90萬元，同比下降2.52％；實現利潤總額950.98萬元，同比下降40.36％；實現凈利潤897.15萬元，同比下降38.62％。實現每股收益0.049元。
上半年，受國家宏觀調控政策影響，新疆區域固定資產投資和基本建設增長乏力，水泥行業產能過剩，尤其是公司產品所處的新疆天山以南地區市場供大于求的局面加劇，公司主導產品水泥價格有所下滑。同時，公司水泥及水泥制品的銷量小于去年同期。水泥價格的下滑和水泥銷量的減少，導致主營業務收入較上年同期減少2.52％。
在產品價格低位運行的同時，今年以來，國際原油價格連創新高，能源價格的高企，助推煤電價格高位運行。受煤電等主要原燃材料、運費價格上漲的影響，青松建化主導產品水泥成本上升。上半年，在主營業務收入同比下降2.52％的基礎上，主營業務成本同比增長2.55％，導致公司銷售毛利率下滑到29.22％，比第一季度的30.56％下降1.34個百分點；與去年同期相比下降10.66個百分點。盈利能力的下降，造成經營效益較上年下滑，凈利潤比上年同期下降38.62％。
而青松建化日產2000噸新型干法水泥熟料技改項目和庫車日產1000噸水泥熟料工程已完工投產，產能進一步擴大，水泥產銷壓力加大。此外，公司截止到2005年6月30日，應收賬款賬面余額達12，240.45萬元，比上年期末增加4，655.02萬元。
水泥行業已進入近年來最困難的時期。展望下半年，隨著國家宏觀調控政策效應的顯現，煤炭供應緊張的局面應有所緩解，但仍將維持在相對高價位；電力供應將會出現波動。青松建化產品所處的新疆天山以南地區市場，水泥價格在激烈競爭的格局下，可能整體維持在相對低價位，但不排除下半年的某些時期，由于水泥產品的周期性作用，水泥價格有所反彈。預計公司三季度仍將保持盈利，但由于上半年凈利潤比上年同期下降38.62％，因此，預計2005年三季度經濟效益還將繼續下滑，累計凈利潤與上年同期相比有較大幅度下降。
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