中集集團：半掛車貢獻增大

　　(世紀

　　2005上半年，中集集團(資訊 行情 論壇)(000039)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1812748萬元人民幣，相比上年增加63.37％；實現(xiàn)凈利潤205101萬元人民幣，相比上年增加119.6％，每股收益1.02元。

　　2005上半年集裝箱制造業(yè)延續(xù)了2003年底以來的高景氣度。據(jù)深圳海關(guān)統(tǒng)計，2005年1－4月干貨集裝箱的平均銷售價格相比上年增幅在40％以上，雖然占原材料成本60％的鋼材價格由上年的300美元/噸上漲至600美元/噸以上，但制箱企業(yè)的報價已經(jīng)完全能夠彌補材料漲價所造成的損失。2005上半年，中集的集裝箱銷售量和銷售收入相比上年同期的增幅分別為14.74％和58.87％，20.61％的毛利率相比上年同期提高了4個百分點以上，這是公司業(yè)績增長的主要原因。

　　進入2005下半年，集裝箱鋼材價格相比年內(nèi)高點回落幅度在20％以上，集裝箱的報價也有10％以上回落。受去年旺盛需求的帶動，今年中集、勝獅等主要集裝箱廠商的產(chǎn)能都有擴充。綜合分析，期望集裝箱的銷售價格和毛利率能夠長期維持在2005上半年的高點是不切實際的。此外，由于部分箱東出于價格繼續(xù)下降的預期，而采取了觀望的態(tài)度，也造成銷售量回落。

　　按最新總股本計算，中集集團去年1－9月的每股收益為0.88元。在本次半年報中，公司未對2005年前三季度的業(yè)績增長預測。不過，由于每年的第四季度是集裝箱銷售的傳統(tǒng)淡季，因此我們預計中集下半年的業(yè)績很可能會低于上半年。

　　為應對集裝箱行業(yè)景氣波動的風險，中集從2003年起就積極介入現(xiàn)代道路運輸裝備和服務(wù)領(lǐng)域。目前已經(jīng)擁有7家道路運輸車輛工廠，包括設(shè)立在美國的全資子公司Vangua　r　d　N　a　鄄tional　T　r　a　i　l　e　r　C　o　r　p　o　r　a　t　i　o　n　。2005年上半年，中集半掛車累計銷售25433臺，累計銷售收入達到207267萬元，收入增長幅度為80％。公司預計2005年及未來幾年的半掛車業(yè)務(wù)都將保持快速增長態(tài)勢，對公司的盈利貢獻也將越來越大。

　　與主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模擴大相對應，中集的營業(yè)費用和管理費用所占比重呈現(xiàn)下跌趨勢，顯示出良好的費用控制能力。

　　上半年，中集集團每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.40元，考慮到公司集裝箱業(yè)務(wù)的收款有三個月左右的滯后期，每年第四季度的銷售淡季貨款集中回流，所以估計全年的現(xiàn)金流入情況會比上半年好。

　　至于