市場(chǎng)已做足準(zhǔn)備 寶鋼能否成為大盤上漲加速器

　　本報(bào)記者 王欣

　　編者按：在第二批股改試點(diǎn)公司中，長(zhǎng)江

　　G寶鋼到底值多少錢

　　國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所鄭東分析認(rèn)為，寶鋼股份的對(duì)價(jià)方案為10股送2.2股，加1個(gè)378天的行權(quán)價(jià)為4.5元的認(rèn)購權(quán)證的方案。而且，寶鋼集團(tuán)提出的增持承諾，對(duì)流通股東來說可以近似地看作一個(gè)行權(quán)價(jià)格為4.53元、行權(quán)期為8個(gè)月美式認(rèn)沽期權(quán)。寶鋼股份方案實(shí)際上的對(duì)價(jià)率達(dá)到24.37％至25.84％左右。與機(jī)構(gòu)投資者的最初預(yù)期25％基本達(dá)成一致。

　　對(duì)于寶鋼股份復(fù)牌后的價(jià)格，鄭東認(rèn)為，寶鋼集團(tuán)按每股4.53元的增持承諾，給寶鋼股份復(fù)盤之后的價(jià)格確立了一個(gè)參考價(jià)格底線。考慮到近期G股板塊的明顯走強(qiáng)，寶鋼股份在停牌前的搶權(quán)率為5％左右，則預(yù)計(jì)寶鋼股份在復(fù)盤后價(jià)格會(huì)在4.53元至5元區(qū)間，使現(xiàn)有流通股東獲得15％左右的收益率。

　　根據(jù)申萬研究所施恒新的計(jì)算，按照寶鋼股份7月22日的收盤價(jià)5.14元，按其權(quán)證估價(jià)0.6元折合成0.2股對(duì)價(jià)，算出其自然除權(quán)價(jià)在4.15元左右。對(duì)比G長(zhǎng)電上市首日上漲14％，他預(yù)計(jì)G寶鋼復(fù)牌價(jià)在4.8元－5元之間。

　　市場(chǎng)對(duì)寶鋼權(quán)證預(yù)期較高

　　G寶鋼復(fù)牌之后，備受矚目的寶鋼權(quán)證也將上市交易。針對(duì)基金投資權(quán)證的法規(guī)障礙，證監(jiān)會(huì)迅速發(fā)出通知，明確基金可以持有股改中被動(dòng)獲得的權(quán)證。同時(shí)，中國(guó)證券登記結(jié)算公司也分別就上證所、深交所上市權(quán)證登記結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)布了相關(guān)實(shí)施細(xì)則，對(duì)上市權(quán)證的賬戶管理、登記托管、清算交收、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容均作出全面規(guī)定。

　　從目前兩個(gè)交易所的權(quán)證模擬交易情況看，市場(chǎng)對(duì)權(quán)證的預(yù)期明顯偏高，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)權(quán)證上市初期，市場(chǎng)價(jià)格很可能會(huì)高于理論價(jià)值。據(jù)了解，對(duì)于權(quán)證這一金融創(chuàng)新產(chǎn)品，各基金公司早已提前下手，積極研究投資方案，希望及時(shí)捕捉權(quán)證帶來投資機(jī)會(huì)。

　　據(jù)國(guó)信證券鄭東的分析，寶鋼股份認(rèn)購權(quán)證當(dāng)前內(nèi)在價(jià)值是0.39元，理論價(jià)值是0.77元。

　　中石化發(fā)力股指上翹

　　實(shí)際上，從上周末以來，市場(chǎng)都在G長(zhǎng)電與G寶鋼復(fù)牌可能帶來的種種不確定因素之下震蕩徘徊。隨著G長(zhǎng)電成交量的逐日恢復(fù)正常，投資者獲利套現(xiàn)帶來的拋壓也逐漸減弱。在濃厚的“尋寶”氣氛下，上海本地股、深圳本地股、中小板成為明顯的熱點(diǎn)板塊，輪胎橡膠、氯堿化工、鳳凰股份、方大A、深深寶、深中冠等龍頭個(gè)股連續(xù)沖擊漲停，中小板除G股外再次出現(xiàn)全線上揚(yáng)的局面。午后，一直表現(xiàn)沉穩(wěn)的中國(guó)石化突然發(fā)力，在成交略有放大的情況下股價(jià)漲幅已達(dá)到2.95％，再次顯示了主力資金的堅(jiān)決做多心態(tài)。在中石化的帶動(dòng)下，屢有調(diào)整之意的大盤指標(biāo)股招商銀行、G長(zhǎng)電等也相攜上揚(yáng)，帶動(dòng)股指走強(qiáng)。上證綜指以接近全天最高位收盤，距1200點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口僅一步之遙，當(dāng)日漲幅達(dá)到1.32％。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一個(gè)多月來，在大盤從1000點(diǎn)向1200點(diǎn)的迅猛拉升時(shí)，以中國(guó)石化為首的大盤藍(lán)籌股立下了汗馬功勞。但是，從7月6日中國(guó)石化展開此輪升勢(shì)以來，短短一個(gè)多月的時(shí)間里，該股累計(jì)漲幅已將近35％。從上周開始，中國(guó)石化的走勢(shì)也出現(xiàn)了明顯的疲態(tài)。寶鋼股份總股本175.12億股，是總股本僅次于中國(guó)石化的第二大盤股。而且，相對(duì)于周一復(fù)牌的G長(zhǎng)電，寶鋼對(duì)價(jià)水平較高，市場(chǎng)甚至預(yù)期寶鋼復(fù)牌后走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于長(zhǎng)電。在這種情況下，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，復(fù)牌后的G長(zhǎng)電與G寶鋼能否接替中石化成為大盤做多的中流砥柱，這已是行情持續(xù)的關(guān)鍵因素。

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