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寶鋼股份明天復(fù)牌，其權(quán)證也即將上市交易，作為9年后證券市場恢復(fù)權(quán)證交易的第一只權(quán)益類衍生產(chǎn)品，寶鋼權(quán)證正受到業(yè)界的高度關(guān)注。
有望受到市場追捧？
寶鋼權(quán)證存續(xù)期為378天，屬歐式認(rèn)購，其行權(quán)價(jià)為4.50元，總額為3.877億份。“寶
鋼權(quán)證極有可能掀起較濃的投機(jī)氣氛”，國信證券葛新元稱。他表示得出上述結(jié)論基于三方面的判斷：一是，國內(nèi)市場歷來有“炒新”的習(xí)慣；而香港市場近年來由權(quán)證制造的暴富神話無疑對國內(nèi)散戶具有示范效應(yīng)；二是，從G長電復(fù)牌首日的表現(xiàn)來看，寶鋼股份復(fù)牌首日應(yīng)有平穩(wěn)表現(xiàn)，這將對權(quán)證首日價(jià)格起到正面影響；三是，從截至目前深滬兩市權(quán)證的模擬操盤情況來看，權(quán)證的交易價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值的背離程度較高：深市某價(jià)值9分的權(quán)證的交易價(jià)格區(qū)間在0.01元－0.6元。聯(lián)合證券金融工程分析師揚(yáng)戈認(rèn)為，盡管權(quán)證的高杠桿性對投資者具有吸引力，短期不排除會(huì)有較大的波幅，但受到操縱的可能性不大：首先，已出臺(tái)的權(quán)證管理辦法至少從理論上降低了操縱的可能性；其次，現(xiàn)行的權(quán)證交易與股改方案掛鉤，這使得權(quán)證交易具有特殊性：即持有權(quán)證的大部分是基金等機(jī)構(gòu)投資者，他們的理性操作將起到穩(wěn)定價(jià)格的作用。
如何與正股互動(dòng)？
寶鋼權(quán)證與寶鋼股份股價(jià)如何互動(dòng)同樣引發(fā)業(yè)界關(guān)注。業(yè)界普遍認(rèn)為，即將于明日復(fù)牌的G寶鋼的定價(jià)將影響其后的權(quán)證定價(jià)。申銀萬國策略分析師施恒新表示，G寶鋼首日價(jià)格可能在4.6-5元之間波動(dòng)。“4.53元的回購價(jià)格具有較高的指導(dǎo)意義，該價(jià)格對未來公司業(yè)績回落以后的股價(jià)支撐位和權(quán)證價(jià)值的計(jì)算都有較大的參考價(jià)值。而如果按照4.8元的股價(jià)測算，則其權(quán)證價(jià)格為0.60元”。光大證券數(shù)量策略分析師楊劍波認(rèn)為，在寶鋼復(fù)盤后的約一年時(shí)間里，從最壞到最好的情形,寶鋼股價(jià)的模擬區(qū)間在3.5元到6.8元之間；而在復(fù)盤后到權(quán)證到期日之前，在約三分之二的時(shí)間里，寶鋼的股票價(jià)格中樞將在4.8元至5.3元左右，而寶鋼權(quán)證的價(jià)值在大約0.54元至1.10元之間。（馮飛）(觀宇/編制)
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