中海發(fā)展 財務狀況穩(wěn)健

　　記者賀橋

　　中海發(fā)展(600026)日前披露的半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入42.96億元，同比增長37.5％；毛利率為44.9％，同比上升6.8個百分點；實現(xiàn)凈利潤16.08億元，每股收益0.483元，同比增長79.5％；凈資產(chǎn)收益率16.73％，比上年同期增加4.83個百分點。

　　公司取得良好業(yè)績，跟上半年水上運輸業(yè)仍然相對繁榮有關。上半年國內(nèi)原油需求旺盛，內(nèi)貿(mào)原油、成品油貨源充足；外貿(mào)油運市場貨源充足。國內(nèi)沿海煤炭運輸緊張局面雖然有所緩解，但運力供應依然偏緊，運輸需求總體上保持旺盛態(tài)勢。中海發(fā)展堅持以電煤和油品運輸業(yè)務為核心，努力控制運輸成本增幅，逐漸擴大外貿(mào)業(yè)務，適當上調(diào)國內(nèi)沿海煤炭運價，減少除沿海電煤外的其他干散貨運力投放，克服了甬滬寧管道分流進口中轉(zhuǎn)油運輸、外貿(mào)運價波動等困難。

　　公司財務狀況相當穩(wěn)健。半年報顯示，截至6月30日，公司資產(chǎn)負債率只有25.31％，大大低于同行業(yè)平均水平。對比發(fā)現(xiàn)，公司資產(chǎn)負債率自2002年上市以來就一直呈下降趨勢。近日公司決定停止發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債，將通過自有資金、短期融資債券或銀行貸款等方式支持原定可轉(zhuǎn)債項目。根據(jù)公司財務狀況，對公司股東來說，這種安排更有利于提高公司價值。

　　然而，今后中海發(fā)展業(yè)績將面臨一些不確定因素。今后兩年，隨著油輪及散貨輪的不斷交付，航運主要貨種運價將面臨下調(diào)的壓力，中海發(fā)展的油品和內(nèi)貿(mào)煤運價都可能受到?jīng)_擊。今年上半年，外貿(mào)干散貨運輸市場就出現(xiàn)回落，波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)從2004年底的6200余點回落至6月底的2521點，國內(nèi)煤炭緊張狀況也有所緩解。如何應對可能出現(xiàn)的行業(yè)景氣度下降，將成為中海發(fā)展今后一段時間的重要任務。另外，中海發(fā)展已有分拆公司干散貨業(yè)務單獨上市的計劃，雖然目前尚未披露具體分拆方案，但分拆一旦實施，將對公司本身業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。