上證所有關(guān)負責人透露股改指引將破解十二大疑難

　　記者 辰雨　山東榮成報道

　　日前，上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)透露，第二批試點公司股改結(jié)束后不久，中國證監(jiān)會將聯(lián)合國資委、中國人民銀行、財政部，共同頒布全面股改的操作指引，當前試點過程中遇到的十二大“疑難雜癥”將得到破解。

　　他在山東上市公司股權(quán)分置改革培訓(xùn)會議上說，股權(quán)分置改革的全面成功還有賴于難點的突破，全面股改指引對虧損公司、破凈公司、重組公司、ST公司等十二大疑難問題已有解決思路。一是破凈公司，優(yōu)先考慮回購、認沽權(quán)證等方式；二是ST、虧損、績差公司，可以以重組作為對價，重組之后，非流通股直接獲得流通權(quán)，不再設(shè)定限售期；三是非流通股東持股比例低的公司，如非流通股東有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可注入，可采取向非流通股東定向增發(fā)，以增發(fā)股權(quán)向流通股支付對價；如非流通股東有現(xiàn)金，可以現(xiàn)金支付對價；如非流通股東既無資產(chǎn)又無現(xiàn)金，則可采取非流通股東向流通股東發(fā)行分期兌付的可兌換債券支付對價；四是已實施過資產(chǎn)重組，非流通股東持股成本較高的公司，非流通股東可向流通股東說明其重組中對公司凈資產(chǎn)增值的貢獻，以較少的對價獲得流通股東的支持；五是母公司海外上市或境內(nèi)上市的，可經(jīng)董事會同意后，由大股東支付；六是非流通股股東分散的，非流通股在就支付對價協(xié)商時也可采取少數(shù)服從多數(shù)的方式，引入三分之二原則，即經(jīng)其三分之二以上同意就可進行，同時給予不同意支付對價的少數(shù)非流通股東一定的出路，如現(xiàn)金選擇權(quán)，由戰(zhàn)略股東以一定的價格收購其股份；七是對于大股東占用資金的公司，可以采取以股抵債，回購等方法；八是非流通股權(quán)存在瑕疵，如質(zhì)押凍結(jié)的公司，只要保證對價部分股權(quán)無瑕疵即可；九是流通股股東分散的公司，要積極做好投資者關(guān)系管理；十是部分非流通股東失蹤的公司，可采取先由戰(zhàn)略股東代為支付的方式；十一是欲借股改建立管理層激勵機制的公司，要將激勵機制與評價、考核、約束機制同時建立；十二，有關(guān)B股、H股公司的股改政策也作了明確。全面股改指引還在股改公司的信息披露、縮短上市公司停牌日期、提高市場效率等方面作了完善。