大盤強勢上揚 還有哪些G股值得期待

　　(上海證券研發中心 彭蘊亮)

　　本周大盤呈現強勢上揚格局，G股的表現十分精彩。如果按照復權價計算，G股復牌后最高漲幅高達20%以上，成為賺錢效應最多的一個板塊。未來還有哪些G股的行情可以期待？我們從以下3個最容易誕生G股的板塊中為投資者進行分析。

　　上海本地股有政策支持

　　上海市有關負責人日前明確表示，上海將積極推進上市公司股權分置改革工作，給上海本地股提供了較強的政策支持。上海本地股有可能成為最具有機會的G股一族。目前，上海正在加快建設國際金融中心，努力成為全國股權分置改革的重點先行區，并力爭用1年左右時間基本完成本市股權分置改革工作。這意味著，上海本地股的股權分置改革工作將全面提速，很可能成為未來股改工作的一個突破口，而近期輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)、上柴股份(資訊 行情 論壇)等個股的強勢上漲，意味著市場已經對此充滿了期待。

　　由于歷史原因，很多上海本地公司的股權結構非常特殊，很多公司的非流通股都是流通股的10倍，甚至20倍之上。最典型的是輪胎橡膠，公司的非流通股為62349萬股，而流通A股為2288萬股，非流通股是流通股的27.25倍，而非流通股股東通過支付對價后可以實現流通。在這種情況下，上海本地股股改的積極性是非常高的，后市成為G股多發區的概率較大。

　　隨著G時代的來臨，G股的投資價值已經為眾多機構所認同，而G股板塊所樹立的巨大的賺錢效應，吸引了眾多資金參加到“尋寶游戲”之中。而上海本地股板塊所具有的優勢，使其自然成為了各路資金競相關注的重點。

　　深圳本地股題材豐富

　　從基本面看，深圳本地股其股權結構都相對簡單,不少公司經過重組之后已經成為民營企業，與試點公司的股權結構不謀而合，炒作題材十分豐富。如深達聲(資訊 行情 論壇)重組后，其第一大股東變為廣州博融投資有限公司，由于該公司系民營企業，與試點公司———紫江企業(資訊 行情 論壇)的治理結構較為類似。而在經過大股東多方剝離不良資產以后，其資產面貌已煥然一新。2005年第一季度實現每股收益0.10元，凈資產收益率15.77%，主營業務收入2057萬元，凈利潤434萬元，股東權益9097萬元，基本面條件已經符合股權分置試點的要求。

　　同時，沙河股份(資訊 行情 論壇)已經完成產業轉型，主業向房產公司轉變，資產的贏利能力有較大增長，半年報業績為0.264元。在深圳本地股當中，由于該股資產質量較為優良，歷年業績穩定，沒有不良記錄，也有可能成為試點公司。公司2001年至2004年，每股收益0.31元至0.40元之間，業績優良，具備向投資者支付大量紅股和現金作為對價的能力。

　　數據顯示，深圳2004年工業總產值同比增長23.8%，發展進程明顯提速，政策面也將大力支持深圳本地股股改，將涌現出越來越多的G股。隨著產業的快速發展，部分上市公司由于占據了較大的產業優勢，出現了年產值超過500億元的重量級企業，深圳本地股后市的潛力不可小覷。而自試點消息明朗后，深圳本地股板塊人氣已經被全面激活，市場熱炒G股的氛圍將推動其行情向縱深發展(資訊 行情 論壇)，其中深赤灣(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)還沒有被市場爆炒過，值得投資者適當關注。

　　中小板彰顯財富效應

　　在整個6、7月間，隨著主板市場連續在滬指千點附近探底成功，中小企業板2個月以來表現明顯好于主板市場，究其原因與其股改優勢密切相關。由于中小板多數屬于民營公司，推出試點方案較主板公司更為優厚，補充條款中的限制減持措施和增持流通股計劃都是促使中小板在這段時間以來火爆的根源。

　　從已經復牌的4家公司走勢來看，盈利效應完全體現，每家公司與停牌前股價相比，按照復權價格比較，均在短期獲得了一個“大紅包”。四家公司昨日收盤價格較停牌前漲幅在12%到28%之間，G七匹狼(資訊 行情 論壇)、G傳化(資訊 行情 論壇)達到了23%以上的漲幅。隨著其后6家試點公司的陸續復牌，漲幅在此區間的可能性較大。因此，股改盈利效應將在中小板塊有一個繼續擴散的過程。

　　隨著第二批試點公司的股改即將圓滿完成，股改全面鋪開已成必然。我們認為，中小板剩余40家待股改公司極有可能率先形成燎原之勢，不排除部分公司的股改方案已經在上報過程中，所以后期中小板公司的中線機會應當是集中在目前的非G品種中。所以，在回調過程中可以密切關注非G公司的表現，如中航精機(資訊 行情 論壇)、偉星股份(資訊 行情 論壇)、成霖股份(資訊 行情 論壇)、雙鷺藥業(資訊 行情 論壇)等。

　　操作注意三大要點

　　根據我們對股權分置改革試點公司以及G股的統計來看，試點股在第一階段的漲幅超過10%的有22家，僅有5家下跌，也就是說，此間參與的投資者絕大部分是獲利的。在這種情況下，投資者在操作上可以把握三大要點：

　　一是要打提前量。從實現盈利的最優選擇來看，在股權改革公司董事會首次公告有關事項前介入是最好的。比如中信證券(資訊 行情 論壇)，若在股改事項公告前的6月3日介入，股價上漲幅度將高達30%以上，遠比董事會公告后5.57%的漲幅高得多。但這種收益需要在先期判斷公司能否進行股改的基礎上方能實現。如先期判斷失誤，在復牌后的振蕩階段擇股介入也有較好的投資機會。

　　二是要選大市值個股。不久前證監會研究中心李青原表示，占總市值60%-70%的200至300家公司完成股改后即可啟動新老劃斷、恢復新股發行。因此，市值額度最大的前300家公司值得多加關注。可選擇基本面好的龍頭公司提前介入，以獲取股權分置改革過程中的多種盈利機會，如粵電力(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A等。事實上，市值相對較大的個股如G金牛等已有較為出色的表現。

　　三是應關注績優公司。從業績看，公布第二批試點的公司當中每股收益大于0.3元的家數有37家，占試點股票總數的80.43%，2004年度和2005年一季報凈利潤均保持上漲的有33家，占71.74%，績優股顯然是試點股票的首選。