小麥供應略偏緊

　　中期期貨盧旭

　　7月下旬，國家儲備小麥收購進度放緩，制粉企業小麥收購數量減少，國內主產區小麥收購價出現整體下滑。進入8月份，小麥主產區河南山東地區，普通小麥報價依然低迷。

　　今年我國冬小麥產量約在9000萬噸左右，增幅5％。第一小麥生產大省河南省小麥總產

量首次突破2500萬噸大關，比上年增加96.76萬噸，增幅為3.9％。由于今年糧源充足，淮北地區小麥開磅價低于去年。另一方面糧食企業考慮到銀行利息、收購及倉儲費用成本較高、以及小麥的后熟期還未到，擔心目前高價位收購(國家將在后期拋售儲備小麥的風險)，面粉加工廠繼續采取即需即購策略，采購進度仍十分緩慢，使得小麥需求呈現季節性放慢，市場交易量明顯低于去年同期，限制了小麥價格的上漲空間。

　　據農業部統計，今年全國秋糧面積增加，目前全國大部分地區水稻、玉米、大豆等在田作物長勢好于常年。全國秋糧長勢良好，糧食生產有望取得豐收。對小麥價格形成潛在利空。

　　市場普遍認為，由于今年小麥種植成本提高，加上國內面粉價格整體平穩，今年小麥供給依然存在700萬噸左右的缺口。近期小麥價格大幅下跌，一些市場人士猜測國家有可能繼續出臺宏觀調控政策，以保證價格穩定，因此加重了農民的惜售心理。

　　據海關總署數據，今年1－6月份累計進口小麥276萬噸，同比增長1.4％。權威部門預測近兩月小麥進口量保持在較低水平，預計后期進口小麥到港量將繼續下降，這對國內小麥市場的壓力有減輕作用。

　　綜上所述，本年度國內小麥市場產量增加，現貨市場需求并不理想，技術面周線MA仍呈空頭排列，因此，小麥中期下跌趨勢仍未改變。但由于小麥供需仍有缺口，當年市場供求基本處于緊平衡狀態，一旦需求出現回暖，小麥價格仍有可能又出現企穩回升現象。