受原油漲價等多方因素刺激 石化股面臨價值重估

　　石化股近期頗引人注目，受國際原油上漲、人民幣升值、我國上調石油天然氣資源稅及油品定價機制可能改變等多方消息的影響，市場上石油、石化板塊呈現走強漲勢。

　　8月9日，上證指數(資訊 行情 論壇)在中石化(600028)的推動下攻克了1150點關鍵一線，終盤以最高點1152點報收，創出階段性新高。國際油價上沖64美元對石油板塊來說是一極大利好刺激，中國石化(資訊 行情 論壇)9日當天終盤上漲了3.69%，盤中創出階段性新高

4.5元，全天成交2.53億。

　　除了對自身未來股改的預期因素外，分析師認為，中石化的走勢另一方面是基于時下大環境震蕩而對本身業績的重估——中國的高油價時期或許為時不遠了。

　　可靠消息指出，8月13日，發改委價格司將在北京召開特別會議，討論石油(包括原油、成品油)和天然氣的定價機制改革方案。“定價機制多少要做出調整，油價上漲將越發接近合理高度�！币徊辉妇呙�的業內人士如是表述。

　　隨行就市距離尚遠

　　現有的油價能反映出國內市場的真正需求嗎？

　　答案是否定的。中石油與中石化信息研究中心的有關專家昨日對本報記者表示，2001年起便有專家向發改委遞交過報告，要求改變現有的成品油定價機制，“雖然有呼吁，但短期內國家控制市場的總體方向不會改變，隨行就市不會出現�！�

　　中石油與中石化的專家認為，現有成品油定價機制以2000年的定價機制為標準，其中存在的種種問題，并非發改委放手即可解決。制定新油價定價機制呼聲已久，但尚有許多具體問題難以在短期內厘清。

　　“如果考慮現實的國情，應該知道我們短期內是難以做到與國際油價同步的�！痹搶＜艺J為，將滯后價格變為適時價格，減少了緩沖的時間，無疑利于企業反應，卻不利于保證國內石油市場供應的穩定。

　　我國目前的油價，與60多美元一桶的國際油價相比，屬于中等偏低的范疇。該專家表示，“此間仍有上升空間。從長遠看，高油價時期必然會到來�！�

　　煉油企業壓力有所緩解

　　石油產業煉油環節的實力，數中國石化最強。世華財訊的分析師王向生認為，人民幣升值可能擠壓石油開采企業利潤，改善石油煉化業的盈利，對石油化工行業影響復雜。

　　王向生指出，由于國家對成品油市場價格的控制，導致國內成品油市場價格大大低于國際成品油市場價格，基本上堵塞了成品油進口渠道，而國內成品油的出口非常有限，國內成品油市場基本上維持自給自足、不進口、不出口的狀態。前期由于國家對成品油市場價格的控制，以及國際原油價格的持續上漲，導致石油煉化業全行業處于虧損狀態。人民幣升值能帶動以人民幣標價的國內進口原油價格下降，從而降低石油煉化業成本，有利于提升煉油企業的毛利率。

　　石油天然氣資源稅上調

　　另一刺激是帶動油氣價格看漲的直接因素。

　　財政部和國家稅務總局8月9日在官方網站上公布了調整原油天然氣資源稅稅額標準的通知，自7月1日起，調高石油天然氣資源稅的稅額。

　　通知稱，不同油田的資源狀況和開采條件不同，油和氣的資源稅征收的標準也不同，但調整是普遍的。本次調整原油稅額幅度最高的是青海油田，由原來的8元/噸調整為30元/噸；最低的是大慶油田，由24元/噸調整為30元/噸。

　　石油天然氣資源稅的上調，使石油化工生產企業的成本提高了，這將是汽油、天然氣的價格隨之上漲的一個直接因素。亦有人士認為，原油天然氣資源稅調整更多的是一種信號意義，預示國內石油體制改革速度加快。

　　市場對股改預期強烈

　　此外，市場對中石化借股權分置改革之機整合子公司有強烈預期。赴海外上市前，中石化已有多家子公司在A股和H股上市。當年中石化在海外上市時曾承諾，將整合石化主業。在第二批改革試點即將結束的今天，含有H股的中石化作為市場的指標股之一，又面臨著股權分置改革問題。

　　中石化有關人士向記者表示，上市子公司目前均沒有股權分置改革安排。中石化回購上市子公司會重點考慮整合成本，不能為整合而整合。

　　本報記者 李銀