美國期貨業協會主席Joseph指出　互通信息才能控制外盤風險

　　記者趙彤剛

　　近期中航油、中盛糧油等參與海外期貨交易巨虧相繼成為焦點，昨日在首屆FIA亞洲衍生品會議上，美國期貨業協會(FIA)主席、瑞福集團總裁Joseph　向記者表示，中國企業在參與外盤期貨交易時要充分溝通信息，及時掌握第一手資料，從而控制交易風險。

　　近年來適應經濟對外開放需求，中國期貨業走出去步伐加快，目前中央政府已批準26家大型國企可從事境外套期保值業務。同時，另有部分企業或民間資本打“擦邊球”，通過各種渠道進入境外期貨市場。不過隨著國內資金參與境外期貨交易規模的增大，逐漸引起了國際基金的注意。國內出海資金存在的先天性不足，導致它們經常成為國際“金融大鱷”狩獵對象。去年，中航油在新加坡紙貨市場從事原油衍生品交易，最終巨虧5.5億美元；今年上半年，香港上市公司中盛糧油在CBOT市場進行豆油套保慘敗，造成公司上半年業績出現虧損。而1997年，株洲冶煉廠在LME以套保名義大肆拋空鋅，最終交易損失高達1.76億美元。

　　針對近期“中國頭寸”在海外屢屢遭到狙擊現象，有著幾十年期貨從業經驗的Joseph　向記者表示，首先，期貨交易所、監管部門之間以及它們與機構投資者之間要充分交流信息，以便有效規避潛在風險。他舉例說，發生在上世紀90年代初的巴林銀行事件，當時新加坡交易所、東京交易所等相關部門通過FIA這個平臺及時互通信息，將巴林銀行這個災難性事件對期貨業的影響降到最小。其次，通過科技進步，利用先進技術在最快時間內將有關信息傳遞到監管部門，以便及時控制風險。另外，期貨交易所、結算機構等部門第一時間向客戶提供資料，投資者要根據第一手資料迅速作出判斷，特別是在負面情況下要及時止損，設好止損點是控制風險的重要環節。Joseph　還特別建議國際銅價處在高位時，LME與上海期交所加強信息溝通，提前采取保護措施，控制潛在風險。

　　Joseph　指出，期貨市場是高杠桿率保證金交易，潛在風險非常大，監管層要加強對投資者的教育培訓。目前部分國內客戶甚至尚未能正確區分套保、投機及跨期套利行為的區別，身份不清楚，盲目交易將面臨巨大潛在風險。從國外期貨市場發展情況看，一般機構投資者相對比較成熟，而散戶普遍對期貨了解不夠充分，因此他們將重點對散戶投資者進行更多教育培訓。

　　在回答記者關于FIA為何第一次將亞洲會議設在中國舉行時，Joseph　表示，主要是基于中國巨大的市場發展潛力。近年來，亞洲商品需求占全球需求比例已由12％增長到30％，其中中國是重要因素，“中國因素”在很大程度上影響著商品期貨價格。未來中國期貨市場對外開放后，跨市交易將會大幅度增加。瑞福集團正在為此積極做準備，與國內比較好的經紀商保持密切接觸。一旦將來中國期貨市場對外開放，瑞福集團力爭搶得市場先機。據介紹，目前國內26家境外套保企業中的一部分和部分香港二級代理商，已是瑞福集團客戶。

　　中國第一大期貨經紀公司中國國際期貨公司10多年前成立時，與當時的瑞福集團相差并不大，但是今天瑞福集團規模已是中期公司的幾十倍。對此，Joseph　表示，中國國內經紀商發展壯大首先要加大科技投資，提高技術水平；其次，要加強風險管理；最后要參與國際市場，內外盤兼顧。目前，中國證監會正在研究推出境內機構代理外盤試點，一旦實施，瑞福集團將積極配合、爭取市場，協助境內機構做好二級代理。