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場內人氣依然比較高漲，雖然指數在半年線附近有所猶豫，但多方繼續發力上攻，指數重新站到半年線上
反彈領頭羊中國石化昨日受增稅影響，有回調壓力，恰逢前期平臺高點壓制，做多力量受到影響。中國聯通則奮起抵抗，中間雖有反復，但買盤十分活躍，成交量也明顯放大。
目前活躍的主要是科技股和上海本地股，中科合臣、望春花、華新水泥、湖南投資等十幾只股票漲停，G股也普遍上漲，G七匹狼漲停，說明場內人氣依然比較高漲，雖然指數在半年線附近有所猶豫，但多方繼續發力上攻，指數重新站到半年線上。
本輪行情主要是基于股改預期下的炒作，與價值投資沒有什么關系，估計在長江電力G股和寶鋼股份G股上市之前，大盤不會有太多的下跌空間。可以預見，下一段時間內的投資熱點仍將圍繞G股展開。
當然，在投資策略上，無論是先期介入還是第一階段復牌期間介入，均必須考慮公司的經營素質。公司的G化，并不代表其內在價值的提升，而是股權分置所造成的制度性風險消除后，股價向其內在價值的理性回歸。而在股權分置解決后，公司價值的決定因素將更加豐富和成熟，不僅要看公司的經營業績，還要看公司的治理結構、分紅政策等。
一個沒有良好治理結構的公司，在全流通的市場環境下，是很難有好的經營持續性的。分紅作為成熟市場維系長期價值投資的主要因素，也將在更大的層面上發揮作用，光有好的業績而不回報股東的鐵公雞，同樣會遭到投資者的冷淡。
像寶鋼股份做出的分紅承諾，必然會成為維護其市場表現的重要砝碼，按其做出的3年分紅承諾和現價計算，年投資的分紅收益率將高達6%左右，比國債的收益率還高得多，這對投資者無疑具有很強的吸引力，寶鋼股份將在國內市場上首次出現真正意義上的長線價值投資。因此，先期選股，不能不考慮現金流因素，港口、機場、公路、飲品等行業股票應重點關注。
此外，非流通股減持的因素也需要考慮。這里主要是看公司在國民經濟和行業中的地位如何，管理層已出臺了關于國有經濟布局和分行業持股比例的指導性意見，以加強國家對重要行業公司的股權控制，這可以在很大程度上減緩非流通股減持的沖擊，因此這類股票來自減持方面的風險就小得多。這從另一個角度提供了選擇股改股的思路，銀行、能源類公司不容忽視。
由于市場已經開始對一些潛在的股改股進行挖掘，所以符合以上所述選擇思路的公司可能已有表現，這時需注意的就是公司的估值水平，如果明顯偏高，即使股改的可能性大，也不宜追高介入，以防為投機性資金所傷。莊虔華 發自南京
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