汽車股將刮幾級颶風 前期漲幅恐難保全

　　晨報記者 華笑叢

　　日前，上海大眾以“颶風行動”再度舉起降價大旗，使剛回暖的轎車市場震動不小。在對轎車市場將掀起又一輪價格戰的擔憂下，近兩日轎車股普遍表現不佳，上海汽車(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)、江淮汽車(資訊 行情 論壇)等均出現不同程度的下跌。

　　前期漲幅恐難保全

　　自6月初見底反彈以來，汽車板塊展開了一輪反彈，上海汽車、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)等漲幅超過20%。在海通證券行業研究員胡松看來，汽車股這種走勢的背后蘊含著兩大美好預期，一是對與汽車市場回暖、汽車股業績好轉的預期，二是對汽車股股改方案的預期。

　　的確，從去年下半年以來，汽車市場進入“嚴冬”，不少轎車股今年一季度業績大降，股價也節節下滑。但進入二季度后，轎車市場開始有所回暖，轎車銷量出現了回升，價格戰也偃旗息鼓。盡管上海汽車、長安汽車、一汽轎車(資訊 行情 論壇)等日前都發布了半年報業績預警公告，但不難發現，實際上，它們二季度的業績已大大好于一季度。如上海汽車，去年上半年每股收益0.437元，即使今年上半年業績同比下降50%，每股收益也應能達到0.2元左右，相比一季度不到0.05元的每股收益，二季度業績環比增幅相當不錯。

　　但“上海大眾的颶風行動，無疑引發了投資者對又一輪汽車價格戰的擔憂，市場的第一個預期被無情打破。”胡松認為，這可能將汽車股的前期漲幅“消滅”一半。

　　價格戰未必會重燃

　　“颶風行動”究竟能掀多大的浪，行業研究員對此看法不一。總體看，認為影響不大的觀點占了上風。

　　胡松的觀點是，在其它汽車企業努力維持價格的時候，上海大眾宣布降價，與其自身的經營狀況有關。今年上半年，汽車行業經營形勢有所改觀，不少轎車企業的產銷率均有所回升，而上海大眾和一汽大眾卻相反，說明其產品銷售面臨著不小的壓力。今年下半年，不少廠商將推出新車型，這將對大眾旗下的老車型構成威脅，因此，上海大眾選擇了降價。但胡松認為，目前，大眾在國內汽車市場的地位已不比從前，這次“颶風行動”，或許會引起一些同類車型的降價，但范圍應該不會很大，對市場的影響也并不像人們想象的那么嚴重。

　　第一證券研究所的分析師也認為，目前各轎車企業利潤空間已大大壓縮，加上轎車消費市場回暖，估計其它企業大面積跟進降價的可能性不大。一些轎車股走弱的市場表現，其實更多地是受心理影響。國盛證券分析師王劍則認為，汽車股目前的調整屬于正常的技術回調，后市仍應有向上空間。

　　但是，持不同觀點的中信證券(資訊 行情 論壇)研究員李春波認為，在上海大眾打響降價第一槍后，各大汽車公司不久就會跟進。另外，8月份一些新車型的推出也會擠壓老車型的空間，轎車板塊今年很難再掀行情。他還估計，今年下半年的汽車市場將略好于去年同期，平均降價幅度為6%-8%，轎車行業利潤將同比下降40%。