半年線或將成為新起點

　　記者徐建華　上海報道

　　在指標股中石化的引領下，昨天兩市尾盤的強勁拉升使得滬綜指收盤站上半年線，自去年“9.14”以來一直是大盤最大上漲阻力的半年線很可能成為行情新的起點。

　　從盤面特點來看，中石化尾盤的強勁拉升使得大盤擺脫了震蕩調整格局，該股4.50元

的收盤價也創下了自今年三月份以來的新高，但昨日盤中最為活躍的仍為低價超跌股，終盤封在漲停板上的個股多屬此種類型，而G股出現明顯的回調，不少基金重倉股也走勢疲弱。股改對價提高整個市場的投資價值已經逐漸成為各方共識，政策面的支持、資金面的改善以及市場的穩步攀升，又使得投資者對后市看法更趨樂觀，在中級行情可期的共識之下，半年線有可能成為下一階段行情新起點。

　　反彈行情進入中期階段從近期盤面不難看出，“藍籌股搭臺、超跌股唱戲”的格局表現得越來越明顯，雖然藍籌股常表現出一些后繼乏力的情況，但數量眾多的超跌股卻呈現出“你方唱罷我登場”的局面，成為繼“G板塊”之后又一個頗能帶來賺錢效應的熱點。

　　但另一方面，近期基金重倉股的表現卻明顯弱于大盤，這一點在昨天的盤面中也有明顯表現，云南白藥、貴州茅臺等基金重倉股位居跌幅榜前列。由于基金重倉股表現不盡如人意，不少分析據此認為，基金并不看好后市，而低價超跌股由于存在業績風險，很難期待其能夠持續上漲。基于上述分析，有市場人士認為滬指1150點附近上行的空間已經不大。

　　但也有分析認為，低價超跌股的活躍和基金重倉股的低迷恰恰是行情進入中期階段的標志，股指上行空間依然很大。海通證券汪盛認為，基金重倉股多為績優股，績優股多會在行情初期率先啟動。一旦行情進入中期階段，整個市場的氛圍相對于行情初期已經大為改觀，樂觀情緒取代悲觀情緒逐漸成為投資者對后市的主流看法。在市場一片看漲聲中，績優股由于下跌時跌幅不大，且在行情初期已經有所上漲，同時基金的操作策略也比較穩健，因此其表現往往并不突出。相反，低價超跌股由于前期跌幅巨大，短期反彈的力度和空間相對更大一些。另外低價超跌股由于數量眾多，啟動時間不一，容易形成輪漲格局，其賺錢效應能夠有效激發市場人氣。因此汪盛認為，低價超跌股的活躍更大程度上是行情進入中期階段的標志。

　　股改仍是行情發展最大動力近兩個交易日，前期表現強勁的G板塊紛紛出現調整，而股改對價是本輪行情的最大動力，G股的調整會不會給未來的行情帶來隱憂？

　　毋庸置疑，股改對價雖然會為未來上市公司治理結構的改善打下基礎，但并不能直接提升上市公司的整體價值，因此對價所能夠提供的僅是一次性機會。一旦對價付諸實施后，個股業績將重新主導其市場走勢，因此未來行情動力不在于已經實施股改的個股，而是在于尚未實施股改的個股。

　　即便第二批42家試點公司方案全部獲得通過，已經進行股改的上市公司也僅有45家，相對于兩市1400多家上市公司仍是少數。有分析認為，雖然近期行情的好轉使得市場出現普漲格局，但相對于已經進行股改的公司，未進行改革的上市公司股價仍有較大上漲空間。由于整個股改不可能在短期內完成，量多、時間長的特點意味著其給市場帶來的機會也將持續較長時間，這才是未來市場的最大機會，也是推動中期行情的動力所在。