(熱門話題)　主流不變 信心不減

　　何種力量促發突破？主持人:周二滬指在半年線下方蓄勢整理之后，尾市一舉放量攻克了半年線和“6.8行情”高點1146點，收盤已創出本輪反彈新高，強勢特征較為明顯。不過同股指在千點區域連拉長陽相比，近兩日市場上漲的節奏似乎有所趨緩。而從盤面來看，G股賺錢效應以及隨之產生的低價股炒作仍舊是維系市場信心的主線。目前指數對半年線的突破是否有效？如果有效，后市又會如何演變？

　　航空證券李莉:市場普遍認定的重要壓力區1150點半年線竟然在短時間內一舉攻克，大盤的強勢狀態顯然不容置疑，但同時也有些疑慮，指數向上突破的決定性因素是指標股中國石化的功勞，如果沒有中國石化的強勢拉升，大盤可能仍然處于震蕩盤整當中，逾越半年線還需時間蓄勢。另外，從量價配合的角度來看，指數創新高的同時，周二滬市成交金額僅123億元，比前幾日放量時的平均水平略有縮減，說明量價有背離跡象。但分析造成這種現象的原因可以看出，周二全天大部分時間市場成交量都處于逐步萎縮狀態，只是在尾市拉抬時有所放大，可以說投資者當日的心態經過了一個在關前猶豫觀望和指數突破之后重燃做多信心的過程。從這個意義上來講，量價出現短時背離也屬正常。

　　但關鍵的問題是指數是否能夠有效突破半年線，這將是確認大盤是否進入中級行情的重要依據，也是投資者信心進一步增強的有力保證。一般來說，有效突破半年線的市場標準是指數能夠連續三個交易日站穩在半年線上方，因此，本周剩下的三個交易日大盤應該繼續保持強勢狀態，并且能夠持續上漲。從目前市場面臨的寬松政策面的有利環境和技術面超跌的有利時機來看，大盤繼續保持上漲的可能性是很大的。而目前市場這種大盤指標股拉抬保駕護航、超跌股輪番上漲激發人氣、G股大幅填權鼓舞信心的組合狀況正是股市面臨的各種有利條件的集中體現。另外，隨著第二批股改公司方案陸續表決結束，投資者對股權分置改革的預期逐步穩定，股改對市場的影響從消極轉向更多的積極方面。從股權分置改革的后續政策方面分析，第二批試點全部表決結束之后，管理層將出臺指導性原則，而股改也將全面推開，此時更需要穩定的市場環境，政策面的繼續支持是沒有懸念的。因此，在諸多有利因素的支撐下，如果指數能夠有效突破半年線，相信本輪行情的持續性和高度更可樂觀。

　　武漢新蘭德王凡:從目前市場總體走勢來看，穩步盤升的主流方向并未改變，盡管周二滬指在向上突破的過程中量能出現了一定萎縮，但市場在強勢狀態下出現縮量上漲也是較為普遍的現象。而在本輪反彈中，總體量能呈現持續放大的格局，這與前期下跌途中單日脈沖式反彈放量形成了鮮明對比，顯示有資金在源源不斷流入市場，行情持續性較好。

　　半年線作為市場的牛熊分水嶺，戰略意義至關重要，滬指在自2004年4月1783點調整以來，幾次較大的反彈行情都是在觸及半年線之后結束，如9.14行情和今年年初的反彈行情。目前半年線點位1147點恰好與6.8行情高點重合，市場一度預期此處將會有比較大的壓力，但從目前走勢來看股指僅用兩個交易日便有效攻克了半年線，市場表現十分強勢。而連接1783點和今年3月份高點1326點可以發現，目前股指在向上突破了半年線的同時，亦突破了近年來的一個大型下降通道的上軌壓制，這種雙重突破通常而言真實性較高，而突破之后的上升空間也將被迅速拓展。

　　市場機會怎樣把握？

　　主持人:盡管“G股”復牌當日仍有明顯的賺錢機會，但近日本身的漲勢明顯趨緩，相反，尚未支付對價的“準G股”和可能進行股改的個股卻有明顯的“搶權”趨勢，如何把握其中的機會？

　　航空證券李莉:從7月22日起，指數最大上漲幅度達到12.3％，期間市場熱點總體圍繞三個方面展開:一個是大盤藍籌股，另外兩個就是低價超跌股和G股、準G股板塊。統計數據顯示，這三個板塊都有超過大盤的漲幅，其中G股、準G股板塊走勢更吸引市場眼球。42只試點個股，在公布方案復牌后直到實施方案這一階段，平均漲幅是12.85％，區間漲幅超過30％的達到6只。G股的大幅填權走勢極大地鼓舞了投資者對于股改的信心，畢竟其出現了明顯的賺錢效應，對于投資者來說，最直接的現實收益就是股價上漲帶來的賬面盈利。G股的上漲打消了投資者對于對價除權之后股價走勢的擔憂，也明確了投資的目標。但在市場短期追逐G股的同時，也需要提示投資者注意上市公司的基本面，畢竟股改并不能在短期內改變上市公司的投資價值，對于基本面存在一定問題的上市公司，通過股權分置改革改善上市公司治理結構、形成有效的管理機制從而提升經營業績還需很長時間，因此，相對于已經實施了股改方案的G股來說，那些基本面優良、成長性較好，而且還沒有進行股改的“含權股”更具有投資價值，也具有一定的股價投機空間。尤其在未來一段時間G股板塊成員會急劇增多的情況下，投資者更需要從上市公司的成長性入手，精心選擇還沒有被市場挖掘的“含權股”。

　　武漢新蘭德王凡:近期連續的上攻行情為投資者創造了眾多投資機會，尤其G股板塊更是利潤豐厚，大部分G股短期獲利幅度高達20％左右。這吸引了大量資金去追捧第二批試點企業中尚未停牌的股票，不過我們認為，目前追漲的風險正日益加大。對于投資者而言，目前不妨關注一下其余一千多家企業中有較大可能率先股改的股票。盡管管理層已明確不存在第三批試點企業，但從目前第一、二批試點企業名單來看，其特點是較為明顯的，如大多業績優良，資本公積金較高等等，這也使得今后市場中類似品種具有率先進行股改的較大可能性，如大盤藍籌股、中小板個股，以及政策信號明顯的上海本地股和深圳本地股，目前著眼于這些品種提前布局，中長線亦將會有不菲的收益。

　　對復牌后的G股不宜在復牌之初即大舉介入，由于前期介入的獲利盤大量涌出，這類品種可能會有一個較大幅度的震蕩過程。此時宜結合個股基本面，選擇一些市盈率較低，具備高成長性的品種，待其完全走穩后再行介入，盲目追高仍具有一定風險。對于G股板塊而言，仍需以逢低介入為主。