地方政府改革決心堅定 上海本地股成尋寶者首選

　　一些機構投資者認為，上海本地上市公司在股改中具有很多優勢，但不確定因素仍然存在

　　G板塊的強勁飆升勢頭再度點燃了市場的尋寶熱情，而上海本地股正變成尋寶者眼中的寶庫。這批股票似乎具備成為寶庫的所有條件：有足夠多的試點范本；強大的市場號召力；更重要的是，地方政府對股改表現出的堅定決心。

　　對股權分置改革的預期推動上海本地股連續數個交易日表現出了不同尋常的強勢：三九發展在近5個交易日里上漲了30%；上柴股份上漲了23%；浦東金橋上漲了19%。

　　但正和所有的尋寶游戲一樣，最終總有人會在游戲中落空。機構人士提醒說，在押寶股權分置改革的同時，投資者更應該看重上市公司的基本面。

　　集體飆升

　　昨日，上海本地股的表現又一次超過了大盤。約140只股票的平均漲幅達到了1.94%，超越上證綜指一倍有余。

　　就漲幅而言，三九發展是所有上海本地股中的領頭羊。這只A股流通盤只有834萬股的超級小盤股，從3.8元左右起步，在12個交易日里上漲到了5.69元，累計漲幅超過50%。

　　三九發展的股權結構特別引人注目。海通證券一位分析人士說，它的A股流通股只占總股本的7.24%，B股占36.25%，非流通股占56.51%。A股流通股與非流通股之比為約為1：7.8。這種股權結構，使它在股權分置改革中，有能力對A股流通股進行大比例送股。

　　與三九發展的股權結構類似的上海本地股還有不少。例如輪胎橡膠、輕工機械、上電股份、ST豐華等，它們的A股流通盤非常小，而且與非流通股之間的比例極為懸殊。

　　這批股票，近期無一例外地漲勢驚人：從7月22日至昨日，輪胎橡膠累計漲幅為29.4%；輕工機械累計漲幅為21.7%，上電股份累計漲幅為13.88%；ST豐華累計漲幅更是達到了70.3%，其中有十個交易日都牢牢封在漲停板上！

　　賺錢效應

　　毫無疑問，這些股票上漲的主要動力來自股權分置改革的預期。上海證券一位投資經理說。

　　此前進行的試點已經為上海本地股的股改奠定了良好預期。在第一批和第二批試點中，上海本地股都占有相當數量。迄今為止，已有G紫江、G明珠兩家公司完成了股改，寶鋼股份、上港集箱等多家公司改革行近尾聲。除了中小企業板之外，上海本地股成為股改試點最為集中的一個板塊。

　　G紫江和G明珠復牌之后的表現凸現了股改的賺錢效應。G紫江累計上漲超過10%，G明珠復牌首日的實際漲幅則達到了23.3%。它們的上漲，直接帶動了整個上海本地股的活躍。

　　近日，上海市政府的表態又進一步增強了市場對上海本地股股改的信心。上海市政府在邀請部分上海市人大代表、政協委員召開專題座談會時表示，上海將積極推進上市公司股權分置改革工作，力爭用一年左右時間完成股改工作，上海市國資委對下屬國有上市公司的控股股東已提出明確要求，上海證監局對其他公司提出指導意見，限期提出股改方案。

　　這使投資者對在上海本地股中尋寶的興趣更加濃厚。畢竟，一個具有明確時間表的尋寶游戲中獎的概率會更大一些。

　　機構冷靜

　　但機構對上海本地股的狂熱仍有著不同看法。

　　我們不會參與這個游戲。海富通基金的一位基金經理說，建立在概念基礎上的短期熱潮往往是不安全的。

　　他指出，盡管上海本地上市公司在股權分置改革中具有很多優勢，但不確定因素仍然存在。例如，B股、H股的問題、募集法人股的問題，都還是改革中的難點。

　　更重要的是，單純的股權分置改革并不會改變機構的估值標準。在上海本地股中，還存在著一些運營不佳、盈利能力低下的公司，它們往往是機構回避的對象。

　　還是應當根據公司基本面來選股。類似于寶鋼股份、上港集箱這樣的公司，一定是我們關注的重點；而一些績差公司，即使推出很優厚的股改方案，我們也不會參與。這位基金經理如是說。

　　作者：記者 葉展