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功在全局利在長遠


http://whmsebhyy.com 2005年08月08日 07:53 中國證券報

  (上接A01版)支撐這一畸型融資結構的是總額超過12000億元、高達42%的居民儲蓄率。風險過度集中于銀行,銀行壞賬率長期居高不下,已經成為我國金融業的一大隱患。而要改變這一現狀,只有通過建立一個發達的資本市場,通過權益融資分流過高的儲蓄資金,降低銀行業風險。與此同時,一個健全、強大的資本市場,還將助力于商業銀行、保險公司現代企業制度的建立,并為其提供全新的業務平臺;一個規范的資本市場還將為保險資金、社保資金、年金等長線資金提供投資的場所。貨幣市場、資本市場和保險市場的協調發展,無疑
將為安全金融體系的建立創造更多的條件。

  事實證明,一個健康安全的金融體系是一國立足于世界之林的基礎。有研究表明,近十幾年來,全球經濟正逐漸演變為金融主導的經濟,同時金融資產越來越集中在少數國家和少數富人手中。由此,少數國家的政策以及少數富人的行為,將通過金融市場這一“載體”,對全球經濟產生越來越大的影響。而在這一“載體”中,資本市場以及虛擬的金融衍生品市場更是首當其沖。研究還表明,在過去20年里,全球金融的增長遠遠快于生產的增長,從“平均每年同比增速”這一指標來看,資本流動是貿易流的兩倍,更是生產流的4倍。與此同時,資金的運作越來越脫離實體經濟,大部分是為了純粹的投機套利和規避風險。而這些資本首先沖擊的就是那些問題較多、風險較大的金融體系。

  我國經濟總量在2004年已達到1.5萬億美元,成為全球第六大經濟實體;這樣一個經濟大國,儼然已經是全球經濟金融中不可分離的一部分。調控這樣一個經濟大國的宏觀經濟,既要考慮國內的基礎和政策,更要把握國際經濟金融的多種影響。因此,努力建設規范的資本市場和金融市場,從而逐漸適應這種“變化”、應對這種“影響”,已經成為這個經濟大國的必修課。

  站在這樣的角度來觀察,打好股改攻堅戰,努力發展規范的資本市場,已經成為構建未來金融安全體系的一個戰略選擇。


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