一盤沒有下完的棋 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年08月06日 12:41 和訊網-《財經》雜志 | |||||||||
只要季龍粉未回美國,長虹與APEX的欠款糾紛未清,長虹與APEX之間的對局就不會了結 □本刊記者 張帆 樓夷 發自北京 本刊特派記者 黃山 發自香港
針鋒相對的對峙 在四川長虹(資訊 行情 論壇)電器股份有限公司(上海證券交易所代碼:600839,下稱長虹)宣布美國Apex Digital Inc.(下稱APEX)總裁季龍粉“賣股還債”的消息之后,APEX一反常態地保持了沉默。從消息公布至今的半個月中,APEX沒有就此發表任何聲明;對于來自媒體的采訪要求,也一律不予回應。 這是對還債行動的默許嗎?現在回答還為時過早,因為這顯然不符合APEX過往的行事邏輯。自去年10月長虹與APEX之間高達4.67億美元的欠款糾紛浮出水面,雙方就劍拔弩張,在美國和中國兩地展開了一場針鋒相對的對峙。 2004年12月27日長虹公告稱,APEX共欠長虹4.67億美元貨款,兩個一度親密合作的商業伙伴反目成仇。在此之前幾天,12月14日,長虹以一組APEX總裁季龍粉于當年10月29日中午簽訂的還款協議為依據,向美國加利福尼亞州洛杉磯高等法院申請臨時禁制令(temporary restraining order),要求法院禁止APEX轉移資產及修改賬目。 APEX則迅速反控長虹,稱這組“1029還款協議”是在季龍粉失去人身自由的情況下簽署的。季龍粉于2004年10月24日在深圳被四川綿陽警方帶走,理由是涉嫌票據欺詐。從那時起直到現在,APEX一方面在法庭上與長虹展開對抗,另一方面也在美國國會和人權機構展開一系列游說行動,以便季龍粉重獲自由返回美國。 對峙了大半年后,長虹與APEX在美國的官司仍陷于漫長的訴訟拉鋸之中,未見曙光;但是,長虹的追債行動卻在另一側取得了戲劇性的進展。 今年7月18日,長虹發布公告:美國APEX及主要股東季龍粉將分別持有的中華數據廣播控股有限公司(香港創業板代碼:0816,下稱中華數據)1.65億股和5770萬股普通股(分別占該公司發行股份的51.94%及18.14%)的股權質押給長虹,作為長虹應收貨款擔保的一部分。 同日,中華數據發表同一內容公告,簽署者為公司主席季龍粉。 據內部人士透露,此番協定早在公告發布前一周即已達成。季龍粉并未親自到場簽訂協議,只是派律師向朝陽代為處理。向目前任職于四川大學。 對于最新的還款公告,長虹的一名法律顧問稱,這是APEX一方第一次就還款有所行動,可以看做“1029協議”的繼續執行。 問題是,季龍粉答應質押給長虹的股票中,由季龍粉本人持有的只有18.14%,另外51.94%為APEX公司持有——季龍粉是否有權代表APEX處置中華數據廣播的股份?長虹又從APEX得到了什么? 作為質押品的中華數據廣播,是一家已停牌半年有余的香港創業板上市公司。表面上看,停牌前的股價為1.44港元/股,折算下來,長虹此次所獲股票的賬面價格約為3.21億港元。但這與中華數據廣播的實際價值相去甚遠。 7月26日,《財經》記者找到位于香港環德輔道中272-284號興業商業中心1601室的中華數據香港總部。這是一幢混雜在居民樓和食肆之間的樓房,外表并不起眼。記者搭乘一般只有居民樓才配備的狹小電梯上到16層,發現中華數據的牌子掛在一個相當狹窄的走道中,公司的玻璃門緊閉。 應門的是一名中年婦女,她拒絕讓記者入內,稱中華數據正忙于搬家,現在沒有人在。她介紹,這個狹小的辦公空間由幾家公司合租。至于公司登記的聯系電話號碼,則一直顯示為線路不存在,查號臺也沒有登記中華數據廣播的電話。很難想像這是一家需要向廣大股東負責的上市公司。 長虹拿到什么 事實上,自去年12月底長虹發表討債公告、季龍粉被監視居住的消息傳出,中華數據就從2004年12月28日停牌至今。根據中華數據2004年第三季度發布的最后一份季報,每股盈利0.025港元。其時股價約為2港元/股,市盈率驚人地高達80倍。而根據公司2003年底公布的1788.2萬港元凈資產折算,市場凈值高至36倍。香港大福證券分析師張亦舒說:“這么高的市場凈值基本沒有可能,連Google這樣的公司也達不到。”據此,公司的實際價值要打一個很大的折扣。 以2004年中華數據廣播2500余萬港元的凈資產(未經審計)和3.18億的總股數計算,其每股凈資產尚不足0.1港元。而本次長虹獲APEX質押的共計70.08%股權,相對應的凈資產僅為1800萬港元。 從中華數據廣播最后公布的財報看,自APEX2003年入主中華數據廣播以來,公司的主營業務已向APEX主營的消費者電子產品及零件銷售業務傾斜,完全倚賴于Apex的電子消費產品銷售渠道;一旦APEX抽身離去,公司剩下的基本上是一張殼。公司固定資產只有70余萬港元,2003年的現金余額只有810.2萬港元。 至于中華數據作為“殼”的價值,也并不被業內人士看好。大福證券張亦舒評論說,“在香港主板上市,比較干凈的殼要幾千萬港元,非常好的殼可能需要上億元。但中華數據廣播只是一個創業板公司,且官司纏身。買它的殼需要承擔風險,這會導致市場價值更低。” 根據長虹2004年年報,公司已在當年為來自APEX的4.638億美元應收賬款一次性計提了3.138億美元的壞賬準備,也因此出現了自上市以來的首次虧損,總計虧損36.72億元。 公司預計,根據對APEX現有財產的估算,對APEX公司應收賬款可能收回的資金在1.5億美元;也就是說,經過此次計提后,長虹今后還須全力以赴追繳這1.5億美元的欠款,否則,將影響到2004年以后財政年度的業績。 然而,來自美國的情況不容樂觀。 今年1月14日,APEX公司向美國加州洛杉磯高等法院提交對長虹訴狀的回答,駁斥長虹提出的所有指控,并再次重申協議的簽訂是“建立在欺詐和威嚇”之上的,表示“不存在所謂的合同、協議,也無須履行所謂的合約和協議”。 此后2月、3月間,雙方水火不容的局面一度有所緩和。長虹提出要求延長回復控告的期限,以便雙方調解;APEX則表示同意,甚至向法官表示,如果調解成功有可能取消訴訟。 未了之局 在此期間,為使季龍粉能盡快返美,季龍粉26歲的獨女季俊從加州飛抵美國東海岸,旋風式拜訪紐約、華盛頓的法律界、新聞界以及政界;除接受主流媒體的采訪,還向對中美關系有影響力的政界人物通報其父境況,尋求全方面的幫助。 在她拜會的美國國會人物中,有加州的共和黨議員米勒(Gary Miller)、考克斯(Chris Cox)、弗吉尼亞州議員沃爾夫(Frank Wolf),還有上屆民主黨總統候選人凱利(John Kerry)等。 4月6日,美國國會中國執行委員會發表文章,指中國警方在未獲批準下將美籍華人季龍粉拘捕,并強迫其簽訂一系列危害APEX利益的商業協定。中國方面并未在第一次逮捕季龍粉的四天之內通知美國駐華使館,這一舉動違反了1980年所簽訂的《中美領事條約》。 隨著時間的推移,長虹由于季龍粉滯留中國繼續承受著壓力。 2004年10月底,APEX總裁季龍粉涉嫌向長虹開具37張總值7000萬美元的空頭支票案而被中國公安控制,處于監視居住狀態。至今年5月29日,季龍粉被監視居住已達半年,這是一般情況下監視居住的最長期限。但季仍身在中國。 根據中國《刑事訴訟法》的規定,對犯罪嫌疑人、被告人的監視居住最長不得超過六個月,否則,人民法院、人民檢察院或者公安機關對于被采取強制措施超過法定期限的犯罪嫌疑人、被告人應予釋放、解除監視居住或依法變更強制措施。但據法律界人士稱,由于公安機關對監視居住的起始日期、是否已改變強制措施等都并不發文披露,因此也不排除可能存在延長控制時間的現象。 在美國,天平正在向有利于APEX的方向傾斜。6月25日,洛杉磯高等法院法官羅爾夫(Rolf M. Treu)表示支持APEX所稱的“季龍粉被不適當地拘留(inappropriately detained)”;同時,法官拒絕了長虹要求從Hanmi銀行提取文件查閱的請求。該銀行長期為APEX管理賬戶。 在裁決中,法官同意APEX關于“長虹從未出示過37張問題支票”的說法。APEX的律師稱,由于長虹從未對外出示過37張支票,因此也就沒有被銀行拒收一說。長虹律師則稱,由于長虹已被告知APEX并不具備償付這些支票的能力,因此去銀行嘗試兌現是沒有意義的。 此外,法官還允許APEX的律師訊問季龍粉在中國的兩名法律代表。APEX稱,這兩名被指派給季龍粉的法律代表原受雇于長虹,他們在最終促使季龍粉去年10月底與長虹進行馬拉松談判后與長虹簽訂一系列協議上,“起到一定作用”。 此次審訊之后,雙方仍需面對一系列聆訊。沒有人知道,在APEX暫時的沉默之后,圍繞著“1029協議”的一系列爭執,是否會在中華數據廣播的股票質押事件上重演,又或者雙方將因此而達成一個真正的談判。但只要季龍粉一天未回美國,長虹與APEX的欠款糾紛一天未清,長虹與APEX之間的對局便絕不會就此了結。- 本刊研究員張宇星對此文亦有貢獻 (本文刊于8月8日出版的《財經》2005年第16期) | |||||||||
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