(試點公司掌門人之五)　畢亞雄：水電與股改相通

　　記者王泓

　　“壓力變為動力，困惑變為明確。”這是畢亞雄在長江電力股改通過后對記者說的第一句話。

　　一直到股東大會前，長江電力股份有限公司總經理畢亞雄對表決結果預測的標準口徑

都是“我們有信心，但結果未出，什么都有可能。”

　　43歲的畢亞雄堪稱從基層做起的典范。1982年8月以來，他歷任原葛洲壩電廠電修分場技術員、二江分廠車間技術專責、車間副主任、主任、二江分廠副總工程師、副廠長、廠長、原葛電廠副廠長兼總工程師、廠長(兼任中國電力企業聯合會水電分會會長)；現任中國長江電力股份有限公司總經理，三峽總公司副總經理，長江電力股改領導小組組長。

　　經典比喻

　　“股改中我感觸最深的，是不同階段的幾個經典比喻。”

　　畢亞雄先說“斗地主”。6月下旬，初案甫出，罵聲一片。大股東被說成一毛不拔，被某些媒體聲討“斗地主”，號召大家訴冤訴仇，狠扒三層皮。

　　長江電力開始回應，武器也是一個比喻，“賣地與賣宅”。富農把地賣了，眾人可分享，要是連老宅一塊賣，沒了安居之所，生命都有問題，還談何產出。

　　接下來到了相持的“賣白菜”階段。白菜有市場上正在賣的，那是長電流通股，也有在地窖里藏著的，那是非流通股。有人說地窖里的白菜現在也往外賣，因為本來只按凈資產估值，所以不能賣成市價。“但凈資產只是符號，家里人自己吃的符號，白菜還是那個白菜，跟市場上賣的一樣，只要上了菜場，就是一個價。有的顧客不在乎價格，只要菜好；有的顧客非便宜不買。但從家里搬到菜場，一定是有成本的。”

　　最后的結果，則是“雞肋變雞翅”論。雞翅干瘦但味道鮮美，長電對價方案便是如此。

　　“我們不斷與各種或奇妙、或荒唐的理論碰撞，最后回歸理性。”

　　溝通是金

　　“最大的困惑，是沒有理論基礎。很多研究一輩子資本市場的人對對價說不出個所以然，我們卻立即要執行。”當年畢亞雄參與葛洲壩電廠改制、長江電力IPO，都有大政方針作指導，執行就行，但股改沒有。

　　“要路演，自己先得搞明白，否則出去怎么講？一個多月，平均一天六七場，首先用誠意，然后是專業。管理團隊為做好溝通，認真學習幻燈片。”

　　方案是核心，溝通是關鍵。畢亞雄最感欣慰的是逐漸獲得股東的支持。而最初，無論是基金，還是散戶，還是非流通股內部，不同意見比比皆是。“但始終有人理解我們，哪怕他們沒有真正明白這是一件什么樣的事情。但他們相信沖鋒陷陣者總有難處，體現出很高的寬容和境界，這也是我們的動力。”

　　與國家部委和非流通股股東打交道，對方自然有少付對價的本能，但最終在大局觀下顯出更加實事求是的態度。都知道股改并非萬能，但不改不行，而這個程度無法量化。在這樣的共識下，再小心謹慎都不能責怪。我理解他們。

　　“基金自然對持有人負責。有人說基金唯利是圖，但說句心里話，誰不唯利？但在股改問題上，共贏擺在首位。”畢亞雄感覺到，絕大部分機構有責任、有理性、有智慧。“也有極端和偏執的，只有說服。我們曾三顧茅廬到上海說服一家機構。”“對散戶，我自己就去了4個營業部，事先估計不會被扔雞蛋，因為沒有新仇舊恨。我向中小股東說明:權證的確是圈錢，但為的是后來更豐厚的回報，這難道不是你們最需要的嗎？況且，長江電力的兩年歷史已作出證明。”畢亞雄認為，散戶比想象的更理智，都在市場中磨煉出來了，絕不是青面獠牙。

　　長江電力就是“牛”

　　“你說長江電力牛？沒錯，的確牛。一路綠燈，是當初IPO的評價。要牛，首先看你有沒有牛的資本。其次，利用這個‘牛’干什么？如果是霸道或是欺騙，或由此滋長出不良的東西，那就牛錯了。如果有利于股改，干嗎不利用我們的各種資源？牛，與正常程序所付出的努力不矛盾。SARS期間IPO工作組冒著危險往返于各地，上市各項程序都不落，或是正常的豁免程序，提高效率是真諦，這些正為后來者的程序作了簡化和借鑒。”

　　這是畢亞雄對長江電力“牛”的理解。對于“標桿論”，他說，10送幾的標桿壓力太大，承擔不起，也無法達到目的，相反會成為日后其他公司的誤導，我們不愿做這樣的標桿，每個公司必須根據實情。我們倒是希望成為投資價值理念中樞，比如長江電力的市盈率今后就是能高一些，因為持續增長看好。我們要做這樣的標桿。”

　　真理相通

　　畢亞雄認為自己沒什么可說。“從基層干起，如果說有特點，就是堅持，還有就是耐心溝通，以理服人。我堅信一點:人是有思想的，是活的，能溝通，會變化。”畢亞雄對自己的判斷力和博得他人的信任很有信心。“我可以為說服某人三顧茅廬，但絕不強加，決定權在對方。”他崇尚原則與靈活相結合，時而換一個思路，在剛與柔中掌握火候。

　　身為上市公司總經理和大股東副總經理，畢亞雄總被問“屁股坐在哪邊”。“我的職位注定了我追求方案的平衡，若真要比，那我更注重流通股尤其是散戶的利益。他們的歷史傷害太重，不應該再受任何傷害了。”對于公司高管和員工，搞管理層激勵已被有關部門認可，但方案中最終沒有提，怕誤會成借股改之機為自身謀利。“我們的收入低于同行平均水平，但無怨無悔，就是認為這件事情該做好，有意義。”

　　從水電專家到資本市場與股改“專家”，畢亞雄認為跨度并不大，因為有相通的規律，比如，都有即期和遠期利益結合的課題。正如電力投資要移民搬遷，要考慮即期補償與長遠生存條件。移民永久喪失土地，要即期補償，一次性補還是陸續補？以后是否要提供其他保障如再就業優惠政策？

　　“既要短期不損失，又要長期可預期。并且，這一切，要通過市場機制解決。移民如此，股改亦同。”