顧雛軍：資本路線的末路？

　　顧雛軍常掛在嘴邊的一句話是：“我做學問，做成科學家；我做企業，做成億萬富翁，誰能比我聰明！”但是，要在市場上立足，僅有聰明似乎并不足夠。

　　文／陳曉

　　2001年底，在香港廣州同時進行的“格林柯爾收購科龍新聞發布會”上，面對數十

家媒體的“拷問”，顧雛軍談笑風生應對自如。這一幕，是顧雛軍收購行動的第一役，也被稱為是“資本家”對實業型企業家上的生動而痛苦的一課。

　　順德本土的許多企業家，例如科龍創始者潘寧的創業基本上恪守“起早摸黑、肩挑手提”模式，而顧雛軍為代表的善于“四兩撥千斤”的“資本家”，則具備以資本創造更大資本的能力臺階。

　　而如今，2005年7月，證監會對科龍的立案偵察，則對資本型企業家上了生動而痛苦的另一課。這似乎意味著，自從2004年郎顧之爭以來，顧雛軍的麻煩到達了最高點。

　　漩渦中的人物

　　實際上，不管是學者還是企業家，顧雛軍從來都是都身處爭議的旋渦。

　　十幾年前，還是學者的顧雛軍發明了“顧氏熱力循環系統”理論和格林柯爾制冷劑，結果招致包括其研究生導師在內的國內制冷學界專家的集體對抗，懷疑的聲音一直延續2001年。從那場“學術”是非中抽身而退的顧雛軍，蛻去學者身份，開始扮演一個商人的角色。

　　2000年，顧雛軍在開曼群島注冊的格林柯爾科技(資訊 行情 論壇)控股有限公司(8056，HK)成功登陸香港創業板，融資5.46億港元。顧雛軍如何獲得第一桶金，注冊了他此后實行資本運做的母公司--格林柯爾，人們不得而知。只知道在那場學術紛爭之后，顧雛軍曾在國外生活了十年，期間曾出入美國華爾街，這段經歷幫助他從一個熱能工程師，變身為資本高手。而格林柯爾，以及此后隸屬于此品牌下的各種公司，則成為他操縱資本的平臺。

　　顧雛軍在資本市場大展拳腳的第一場秀就是收購科龍。

　　2001年末，在科龍經營和管理層均出現重大波動的時刻，格林柯爾對外宣稱以3.48億元購得科龍20%的股權實現入主控制。有人說，科龍是顧雛軍在“國退民進”的盛筵中吃到的第一道大菜，也是最實惠的一道菜。自此，顧雛軍和他的企業形象便與收購密切相關，在一片質疑聲中開始了其狂飚突進的收購行動：2003年5月，以2.07億元現金收購合肥美菱股份；同年12月，以4.178億元收購揚州亞星客車(資訊 行情 論壇)；去年4月，以1億元現金收購襄陽軸承(資訊 行情 論壇)。

　　如果把顧雛軍的企業行為僅僅歸類為德隆式，華而不實的拉長戰線，似乎也有失公允。顧雛軍在各種場合，都提到他制冷帝國的夢想。

　　2001年收購科龍電器(資訊 行情 論壇)后不久，顧雛軍即分別以科龍電器和他私人控股的廣東格林柯爾為平臺展開了對江西齊洛瓦、吉林吉諾爾冰箱廠、上海上菱電器的兩條冰箱生產線、遠東阿里斯頓全部生產線、杭州西泠集團、及美菱電器(資訊 行情 論壇)、南京伯樂等制冷企業的大規模收購，并同期投建了科龍南昌工業園及揚州科龍生產基地，后兩項的總投資高達5.1億美元。至2004年4月，在不到兩年半的時間內，顧雛軍通過并購構建了一個擁有4家國內上市公司，橫跨制冷家電和汽車兩大行業，其中冰箱產能達到1300萬臺、號稱世界第二的實業王國。

　　2003年，顧雛軍入選央視的“年度經濟人物”，這應當是他受到的最高規格的輿論首肯。當時，他還召集科龍總部所有中高層在他非常喜歡去的順德鹿茵酒店舉行慶功宴，科龍上下一片歡騰。這似乎是顧雛軍春風得意的最高點。

　　并不漂亮的誠信評級

　　從出道開始，顧雛軍的誠信評級就頗有爭議。從顧氏制冷劑效能的真假，到格林柯爾港股暴跌風波，麻煩從沒間斷過。就連2003年因一系列的購并名噪一時成為“年度財經人物”，也有很多人懷疑他是花錢買來的。據此前媒體調查，科龍的供應商和客戶都反映說，自顧氏入主科龍之后，潘寧、王國端時代的商業信用就大打折扣了。而在負面輿論的作用下，銀行為規避風險也一年年縮小對科龍的授信額度。在這樣的輿論環境下，顧雛軍的危機日漸加重。

　　2004年是顧雛軍命運的轉折年。用他自己的話來說，就是“應該買本《易經》好好研究，究竟為何流年不利？”

　　2004年，美菱盈利只有1676萬，科龍則以6400萬元虧損收場。當年的年報還顯示，科龍的存貨規模已突破30億元，產成品存貨為17.7億元，較2003年上升5億元。而租賃南京伯樂的兩條年產50萬臺的冰箱生產線2004年只生產了10多萬臺。

　　馬太效應自此開始生效。隨著收購企業的運轉不順，顧雛軍的坊間口碑也開始不好起來。霸氣是大家對他的一個共識。他曾在媒體見面會時批評記者沒有提他想要回答的問題；能夠對待本來就非常敏感的媒體直言自己的喜好；會陪自己喜歡的媒體記者吃飯喝酒，也能夠公開批評某某媒體“非常爛”。尤其在對他一系列收購行為的資金來源質疑上，顧雛軍桀驁個性展露無疑。據說一位記者曾就顧雛軍收購資金來源的問題窮追不舍。最后顧雛軍竟拍著桌子咆哮：“你管它哪里來的！反正不是偷的，不是搶的，不是販毒倒軍火做非法生意來的！”。

　　也是在2004年8月10日，郎咸平在復旦大學發表演講《格林柯爾：在“國退民進”的盛宴中狂歡》，指責顧雛軍在“國退民進”過程中席卷國家財富。在此之前，郎咸平還在媒體上發表長文，抨擊海爾集團曲線MBO，實為管理層侵吞國資之舉。TCL的李東生也曾成為這位學者批評的對象。但這些企業家均以輕描淡寫的回應，或者沉默應對。唯有顧雛軍奮起還擊。8月17日，顧雛軍正式向香港高等法院遞交訴訟狀，以個人名義指控郎咸平對其構成了“誹謗罪”。

　　2005年春天，證監會開始介入調查科龍電器資金使用問題，懷疑顧雛軍挪用科龍電器資金參與對亞星客車、襄樊軸承等公司的收購。而了解此次證監會調查內情的一位人士曾感嘆說：“老顧那家伙，完全是亂來的，一點規矩也沒有！”

　　日薄西山？

　　現在回溯顧雛軍的創業史，會發現不按牌理出牌的舉動比比皆是。2001年10月1日，為收購科龍電器而專門設立的順德格林柯爾企業發展有限公司(即目前的廣東格林柯爾企業發展有限公司)成立。

　　在順德格林柯爾最初12億元的注冊資本中，顧雛軍占90%出資額，其父顧善鴻占10%。然而，根據此后的注冊工商資料，所謂的12億元注冊資本，其實只有3.75億元，尚不到應繳金額的三分之一。雖然顧雛軍對此的解釋是：順德格林柯爾10.8億元的投資，分為兩部分。其中，以貨幣形式出資的僅為1.8億元，知識產權出資高達9億元，占12億元注冊資本中的75%，這是《中華人民共和國公司法》所不允許的。《中華人民共和國公司法》第二十四條規定：股東以工業產權、非專利技術作價出資的金額不得超過有限責任公司注冊資本的20%，國家對采用高新技術成果有特別規定的除外。

　　如今，顧雛軍在接受證監會調查的同時，又面臨著被公司小股東逼宮的危機。7月中旬，作為持有100股科龍電器的小股東，知名律師嚴義明通過上海證券報及新浪網向科龍電器全體股東征集提議權及投票權，提議召開科龍電器臨時股東大會，罷免該公司包括董事長顧雛軍在內的三名非獨立董事及三位獨立董事，同時提議選舉嚴義明、香港律師林炳昌、注冊會計師朱德峰三人為科龍電器新的獨立董事。嚴義明聲稱，一旦獲選，將徹查格林柯爾入主科龍后的財務帳目。

　　熟悉顧雛軍的人士稱，顧雛軍常掛在嘴邊的一句話是：“我做學問，做成科學家；我做企業，做成億萬富翁，誰能比我聰明！”但如今內憂外患之下，這位聰明又霸氣的企業家操縱資本的玩法，似乎已經日薄西山了。