(熱門話題) 平靜中有無漲升動力

　　主持人王磊

　　嘉賓北京首放

　　第一證券樓棟

　　主持人:昨日市場走勢出奇的平靜，滬綜指全日的高低點落差只有9個點，量能的快速萎縮也從另一個側面反映出市場的平靜。雖然G股、試點股、部分ST股、少數超跌股仍在盤中不斷營造做多氣氛，但投資者似乎觀望者居多，這一方面是因為低價超跌股的全面活躍似乎到了尾聲，另一方面也是由于大盤藍籌股近期一直態度曖昧所致。股指究竟能否繼續上行，關鍵在于有沒有能夠引領大盤向上的力量，而這種力量的性質又將左右行情的性質以及高度。那么現在的平靜背后有沒有這種做多力量呢？

　　三股做多動力仍可期待

　　北京首放:經過持續上漲后，出現短線調整是正常的，經過震蕩蓄勢后股指將再次展開上攻，并且以下幾方面動力將成為股指突破上行的主要力量:

　　首先，政策動力依然可期。自7月22日股指持續反彈以來，政策面一直較為平靜，但這并不表明政策對股指的影響正在減弱。實際上從兩方面因素來看，政策對股指的積極影響正在醞釀之中，一是7月11日管理層推出系列政策組合拳，并且明確表示一系列后續政策正在抓緊制定當中，由于時間已經過了近一個月，再次出臺利好政策的機會在增大。二是最近市場不斷出現利好性政策，先是企業年金入市消息，后是周四關于證券業展開新一輪整合消息。所有這些都表明，后續政策有可能陸續出臺，最為重要的是這些政策的出臺可能引發相關板塊走強，從而成為股指突破上漲的主要動力。

　　其次，試點板塊將成為股指上行的主導力量。盤面顯示，進入試點的一些股票的強勁表現是千點附近大盤再次轉危為安的決定性因素，7月20日左右，當股指再次逼近千點時，長江電力、寶鋼股份的率先走穩并大幅上漲，極大穩定了市場人氣。在周四股指震蕩調整過程中，試點股再次發力，吉林敖東、華聯綜超、魯西化工、銀鴿投資等紛紛放量大漲，很大程度遏制了股指的調整空間。另外，由于對市場極具影響力的長江電力、寶鋼股份、申能股份、中信證券等試點股近期也將陸續復牌，周四試點個股的整體走強無疑為后續復牌個股的活躍創造了良好氛圍，一旦這些股票出現上揚行情，勢必會成為市場新的做多力量。

　　最后，藍籌板塊輪漲也是股指上行的關鍵力量。在最近股指反復上漲并逼近“6.8”反彈頭部過程中，藍籌股的整體表現并不盡人意，盤中表現最為活躍的是題材股、超跌低價股，每日漲幅榜排前的基本都是2、3元左右的低價股。但經過超跌低價股的反復活躍后，短線炒作力度明顯減弱，難以迅速發動新的行情。在這種情況下，股指要想順利突破上行，不能再依靠超跌低價股。實際上雖然最近藍籌股表現缺乏整體性，但藍籌股作為本次反彈主導力量的地位不容質疑，因為7月22日前后股指反彈時，率先上漲的就是藍籌股，比如中國石化、長江電力、浦發銀行等。從板塊輪動角度看，超跌低價股反復炒作后，最近走勢平穩的藍籌股有望出現補漲行情，實際上煤炭、鋼鐵、汽車等藍籌股調整較為充分，由于得到業績的一定支撐，反彈隨時可能展開，而這正是股指突破上行的主導力量，如果沒有藍籌股的配合，股指要想走得更遠是很困難，也是不現實的。

　　不同熱點決定不同運行軌跡

　　第一證券樓棟:慢牛格局下，大盤在接近前期高點附近難免發生震蕩。在指數拾級而上的過程中，能否出現強勢板塊以及板塊的攻擊力度如何，將直接決定后市大盤的運行方向。

　　首先，目前資金充沛，具備再度攻擊的條件。目前大盤調整的基礎原因在于技術層面的壓力，雖然一直得到5日均線的支撐，但BOLL通道上軌對指數的壓力越來越大。在接近前期高點時，快速突破的動力并不充分。然而，活躍的人氣卻足以保證大盤后市繼續攻擊的動力，這體現在兩個方面:第一，外部資金充沛。在社保基金與企業年金等外部資金持續進場后，富裕的資金面已經改變了階段內的供求關系。第二，資金有序進場。從連續三周的大盤走勢來看，成交量的脈沖式放大已經成為事實，這種有序增長正顯示機構資金運作的耐心與策略。可以看出，在政策面頻吹暖風的情況下，資金面的有效好轉將直接推動大盤上揚。

　　其次，大盤強勢震蕩，具備熱點滋生環境。大盤強勢震蕩的過程中，指數或許處于滯漲狀態，但盤中熱點卻相當突出。本周來看，先是藍籌指標股帶動指數突破，又有超跌股和G股吸引短線資金，并都分別帶來了賺錢效應。熱點的滋生造就了活躍的盤面氣氛，綜觀目前大盤，前期資金介入較深，同時能夠符合機構資金或者短線游資的板塊并不多，藍籌、超跌和G股已經在大盤的震蕩過程顯示了良好的投資特性。后市來看，大盤熱點的營造依然無法離開這三類個股的表現。

　　最后，三類個股將分別帶給大盤不同方向。不同熱點的背后體現了不同資金的態度，這也將決定大盤后市的運行方向。其一，大盤走強仍需藍籌股。就藍籌股而言，基金無疑是主角，作為市場的主流投資者，基金對藍籌股的態度基本決定了大盤后市能走多遠，類似長電、寶鋼和中石化等品種，正如上證50指數走勢往往領先于大盤一樣，大盤藍籌股整個板塊的活躍顯然是有利于大盤持續向好的。其二，G股難撐指數。G股營造的賺錢效應不容忽視，也是目前市場最火熱的題材，但目前由于板塊個股數量不夠，對大盤指數的牽動力顯然不夠，后市來看，這部分個股的走強也只是有熱點而無指數，投資者可以從這類品種中得到賺錢效應，但大盤則可能仍然維持震蕩。其三，超跌股走強不利大盤反擊。作為超跌股而言，屬于游資最青睞的品種，根據歷史經驗來看，每次超跌股活躍的背后，都面臨著更深層次的“邊緣化”憂慮，單純的爆炒超跌股對于大盤好轉并非好消息。由此看來，雖然盤中熱點方向較廣，但不同板塊的走強對整個大盤的影響還是不同的，這也是投資者后市需要引起注意的地方。

　　總的來看，目前市場依然具備相對明顯的操作機會，在大盤強勢震蕩過程中，由于市場資金非常充沛，熱點的有效醞釀對大盤后市展開攻擊還是非常有利的，而不同板塊的活躍也將帶給大盤不同的突破方向。