深圳智多盈：制糖股緣何異軍突起

　　深圳智多盈余凱

　　昨天尾盤，以南寧糖業(資訊 行情 論壇)(000911)、貴糖股份(資訊 行情 論壇)(000833)為首的制糖板塊逆市拔高，南寧糖業甚至一度沖至漲停。難道制糖行業要苦盡甘來了？

　　剛剛公布半年報的南寧糖業，由于甘蔗收購價格從上榨季的160元/噸調整為190元/噸

，以及燃煤及其它輔助材料上漲，使當期白砂糖平均生產成本達到1964元/噸，較上年同期的1613元/噸增長21.76%，報告期內制糖業毛利率下降4.11個百分點，致使公司業績大幅下滑。不過，從最近的市場情況看，制糖業有望觸底反彈。有關統計顯示，進入7月份以來，國際國內食糖價格持續一路走高，特別是最近道瓊斯原糖期貨價格小幅反彈。有關人士分析，隨著期價不斷攀升，產區將可能出現糖商惜售的情況，而銷區庫存相對薄弱又將成為一個刺激糖價上漲因素。這恐怕就是制糖板塊能夠異軍突起的主要原因。

　　就我國的制糖業上市公司而言，許多上市公司并非靠制糖一項業務打天下，它們已經在產業鏈延伸方面下了很大工夫。比如南寧糖業、貴糖股份用制糖的副產品甘蔗糖為原料制漿造紙，貴糖股份的造紙業務甚至一度取代了制糖業務的主導地位，而廣東甘化(資訊 行情 論壇)也已經形成制糖、漿紙、生化三大產業齊頭并進的局面。此外，在能源日益緊張的今天，制糖企業也有望通過產業鏈的延伸來介入燃料乙醇的生產領域。

　　也許正是看到了如此美好的前景，瑞士銀行、荷蘭商業銀行、香港上海匯豐銀行等QFII現身于南寧糖業半年報的十大流通股股東名單中。