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記者張德斌
華紡股份上市四年，三易董事長，兩易總經理，經營業績連下臺階，其中兩年巨額虧損；最近公司又曝出高管“腳踏兩只船”，在外面另起爐灶，與公司同業競爭的新聞。華紡股份上市后的道路為什么走得這樣坎坷？知情人士稱，都是兩大股東“內斗”惹的禍。
股東爭斗，帶給上市公司的傷害往往是致命的。由于股東爭斗，宏智科技上市三年，兩年巨虧，被戴上了“*ST”的帽子，距退市僅一步之遙；由于股東爭斗，山西某上市公司新置入的主營業務全面停產，大部分人員離崗，實物資產全部被法院查封，以致于主業銷售基本處于停滯狀態，2004年虧損達2億余元；由于股東爭斗，湖南某上市公司凈利潤從上市之初的2000多萬元跌落到百萬余元，并發生大量違規對外擔保……
股東爭斗的殺傷力之所以如此之大，首先是因為它“斗”散了人心。一度以“雙份股東大會”而聞名遐邇的宏智科技，在經過2003年下半年一番“內戰”后，最明顯的變化是人員嚴重流失。上市之初，宏智的員工曾經多達千人，而到“內戰”結束時，整個公司留下來的只有五六十人�！肮炯夹g人員和市場人員幾乎都跑光了”，宏智一位高管曾發出這樣的感嘆。
俗話說，“人聚財聚，人散財散”。內耗必然導致上市公司資金嚴重流失。2002年6月，宏智科技上市募集資金3.4億元。而從公開信息來看，宏智科技去向不明或者被轉移的資金合計至少在3億元以上。剩余的募集資金用于支付公司管理費用等，估計目前已經所剩無幾。“內戰”結束后，宏智的日常運營都相當困難。
股東爭斗與上市公司治理缺陷有著必然聯系。一些上市公司大股東之間之所以要拼死拼活地“斗爭”，說到底還是為了上市公司的控制權。在他們的觀念中，有了控制權，股東就可以在上市公司為所欲為:占用資金，違規擔保，不公允關聯交易；而沒有控制權，就意味著要忍受別人的為所欲為。如果在上市公司建立起完善的公司治理結構，如果大股東對上市公司的影響力受到合理的制衡，股東之間又哪里來的“斗爭”動機呢？
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