三只G股市場表現預示市場樹立估值新標桿

　　G股的強悍表現無疑是這幾天股市的一個大亮點。G紫江復牌后連續放量大漲以及G三一和G金牛聯袂放量上攻，都預示著G股已經成為市場淘金的新領地。而G股的聯袂上漲不僅可以扭轉市場對股改的不利預期，并且能夠重新樹立市場估值的新標桿，為投資者指明市場運行的方向，真可謂四兩撥千斤。

　　增量資金源源介入

　　在近幾天大盤的上漲中，充當多頭司令的無疑是大盤指標股，而急先鋒非G股莫屬。上周G三一和G金牛雙雙漲停，奏響了G時代的序曲。此后G紫江加盟，更是漲勢兇猛，4天來最大漲幅超過20%。G股的換手率也急劇放大，顯示有增量資金源源不斷地介入。

　　G股的填權效應成為多方攻克千一堡壘的一張王牌。因為近期盡管大盤指標股表現不俗，但在完成護千一任務之后，在相對高位出現滯漲現象，因此，在千一關口，市場迫切需要能夠凝聚人氣的核心板塊，G股此時能夠挺身而出，本身就說明了其市場認同度開始提高。

　　股改預期悄然生變

　　其實，市場對股改預期在近階段早已悄悄發生變化。從G股的自然除權到目前的追捧，從當時的猶豫、害怕G股到第二批股改試點股的搶權，從第二批試點公司股改方案到目前為止基本高票通過等等，無不透露出市場對G股的預期已經開始轉向樂觀。有位市場人士說，如果以平均10送3的對價計算，實施股改后G股的投資價值比原先顯然要高出30%，因此，G股對場外資金的吸引力是不言而喻的。

　　G股的填權也反映出市場對其股價定位的預期開始變得比較明確。在實施股改后，市場行為將成為判斷股價的主要因素，價值投資的環境將從此得以改善。從目前3只G股的走勢看，其內在價值最終獲得了市場的認可：那就是在全流通背景下，10多倍的市盈率仍然對資金有吸引力。從QFII拼命搶籌股改試點股來看，也從一個方面折射出G股的投資價值所在。

　　為后來者立估值標桿

　　現有的G股表現也將為后來者的股價定位形成估值標桿。8月4日，吉林敖東和傳化股份將加盟G板；8月5日，浙江龍盛、凱諾科技也將成為G股。隨著第二批試點公司股改方案陸續進入表決，一個全新的G板將橫空出世。有券商研究員認為，現有G股能產生填權效應，將對新G股股價形成強有力的支撐。如果G股的市盈率能夠達到20倍，那么，市場的整體估值水平也將水漲船高。尤其是長江電力、寶鋼股份等大盤指標股一旦股改實施后出現填權，無論從短期還是長期來看，都將對市場的人氣起到相當大的激勵作用。

　　當然也有人擔心，在G股擴容之后，G板還能挺直脊梁嗎？表面上看這是市場對供求關系的一種擔憂，實際上是對G股內在價值的某種擔心。因為目前市場形成的共識是，在股權分置的因素消除之后，上市公司的內在經營素質就成為決定股票價值的關鍵標準。在這種共識之下，市場當然不會因為某只股票僅僅帶上G帽子就給它較高的估值，因此，有分析師認為，今后如果出現一些質地一般甚至績差的G股，那市場產生貼權也完全正常。

　　事實上，即便是在股權分置時代，那些能保持經營業績與GDP同步甚至更快增長的公司，其股價也基本上得到深度挖掘。因此在G時代，分化也將必然存在。

　　作者：記者 許少業

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