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股改進行到現(xiàn)在，我們已經看得很清楚了，就是管理層“抓大放小”的思路。李青原同志說：“占總市值60%以上的200至300家上市公司完成股改之后，新股發(fā)行即可開展”，由此我們看出，衡量股改成功與否的標準是大藍籌股的股改是否成功。我們也就不難理解寶鋼股份、長江電力推出股改方案后，穩(wěn)健推高的主力為什么底氣十足？一來上市公司財大氣粗，并已經承諾增持回購流通股；二來藍籌股是目前市場中惟一值得買的股票，保險資金企業(yè)年金等性質的資金出于安全的考慮，只會購買藍籌股。
從近期的行情中我們可以發(fā)現(xiàn)，推動上證指數(shù)上升的是中石化、中聯(lián)通等大藍籌股，而業(yè)績較差的垃圾股則是有漲有跌，互相抵消，對指數(shù)沒有貢獻。一旦藍籌股進入調整，上證指數(shù)馬上“紅臉變黑臉”，失去上升動力。藍籌股是市場的主心骨無疑。
從2001年6月開始的“推倒重來”運動，不僅推倒了上證指數(shù)，還推倒了人們原來的投資理念。投資者從炒概念、炒題材轉變?yōu)檎嬲摹百I價值”，投資理念日益與國際成熟市場接軌，這是用“血”換來的轉變。
十多年的股市歷史，太多的不誠實的上市公司把投資者害得“傾家蕩產”，問題公司的名單可以排得很長：銀廣夏、藍田股份、大慶聯(lián)誼、中科創(chuàng)業(yè)、億安科技、德隆系直到最近的格林柯爾系。這些公司的倒塌，標志著一個舊的投資時代和理念的終結，而一個新的投資理念的崛起是QFII帶來的，那就是真正的價值投資，概括起來說，就是“市盈率投資”、“現(xiàn)金流投資”和“成長性投資”。
有朋友問：“10年以后的中國股市是什么樣？”筆者回答：“只能是越來越接近國際股市，那就是藍籌股的天堂，垃圾股的地獄。”
趙振超／圖
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