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貨幣市場基金投資范圍有望拓寬。日前,中國證監會向各基金管理公司、基金托管銀行下發《關于進一步拓寬貨幣市場基金投資范圍有關問題征求意見的通知》,就拓寬貨幣市場基金的投資范圍,規范貨幣市場基金的投資運作,促進貨幣市場基金健康發展,征求業界意見。
據介紹,此次下發的征求意見稿有兩則:一是《關于貨幣市場基金投資銀行存款有關問題的通知(征求意見稿)》,二是《關于貨幣市場基金投資短期融資券有關問題的通知(征求
意見稿)》。
這兩則征求意見稿規定:貨幣市場基金可以投資于現金、一年以內(含一年)的銀行定期存款(含通知存款)及大額存單；貨幣市場基金可以投資于以下信用等級的短期融資券:1、采用國際評級標準、其信用等級不低于同一評級機構對短期中國主權債務評級的；2、采用國內評級標準,其信用等級為同一評級機構評級體系中的最高級的。
按現有規定,貨幣市場基金投資范圍主要是短期債、央行票據、逆回購和以7天利率為基準的浮息債。業內人士認為,此次擴大貨幣市場基金的投資范圍將對貨幣市場基金收益產生積極影響。
目前多數貨幣市場基金的7日年化收益率已經低于2%,與年初相比下降幅度超過了100個基點,這主要是因為近期債券市場的上漲導致貨幣市場收益率大幅下移。以央行票據為例,1年央票發行收益率已由年初的3.2%降至目前的1.36%。
貨幣市場收益率的大幅下移還造成一個現象就是:目前同期存款的收益已經超過同期債券的收益。在這樣的大背景下,允許貨幣市場基金投資銀行存款和短期融資券,有利于提升貨幣市場基金的收益率。據了解,目前半年以上的協議存款年收益率就可以超過2%,而1年期企業短期融資券的發行利率更可以達到2.92%。
值得注意的是,允許貨幣市場基金投資銀行存款和短期融資券雖然可以對基金的收益產生積極影響,但對于基金的流動性卻會產生負面影響。為此征求意見稿規定:貨幣市場基金投資于銀行定期存款、大額存單的比例,不得超過基金資產凈值的60%；貨幣市場基金投資于同一公司發行的短期融資券及短期企業債券的比例,合計不得超過基金資產凈值的10%。 (上海證券報 2005-8-1)
天信點評：目前貨幣市場基金主要投資于一年期以內的債券，由于一年期的債券存續期較短，留給投資者的想象空間有限。但貨幣市場基金不投資于證券，因此不同于其它基金。證監會擬允許貨幣市場基金拓寬投資范圍，將使得貨幣市場基金在安全性、收益率、流動性、靈活性、起購點等方面的優勢更加明顯。預計今后還會在有序、均衡發展的前提下逐步擴大貨幣市場基金的規模和投資范圍。(天信投資）
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