全球股市共享牛市盛宴 A股熊市中獨守寂寞至今

　　當國內(nèi)的投資者還在為千點大關是破是立的問題而揪心不已的時候，驀然回首，卻發(fā)現(xiàn)國際股市早已“輕舟已過萬重山”。以10年熊市著稱的日經(jīng)指數(shù)，從2003年5月份7604點上漲至目前的11695點，漲幅53.8%，香港恒生指數(shù)從2003年5月份的8338點起步，如今已突破14800大關，漲幅77.50%，即使是飽受市場經(jīng)濟轉型之苦的俄羅斯，其指數(shù)也在這兩年多時間里，從5800點漲到了8043點，漲幅38.67%。普通股民不禁要發(fā)出這樣的疑問“一樣都是證券市場，差距為什么這么大？”

　　一樣的股市不一樣的表現(xiàn)

　　記者對全球幾大主要證券市場從2003年5月至今的走勢進行了一番統(tǒng)計。誰知，不比不知道，一比嚇一跳，號稱世界經(jīng)濟火車頭的中國，GDP每年在以8%的速度一路高歌，而作為經(jīng)濟晴雨表的深滬股市不僅沒有體現(xiàn)出這種變化，反而大拖后腿，將近一半的市值人間蒸發(fā)。且看看在這兩年里，全球主要股市的表現(xiàn)。

　　日本股市：

　　日本在上世紀80年代末90年代初泡沫經(jīng)濟爆破后，其證券市場經(jīng)歷了長達13年的熊市。然而，自2003年5月開始，隨著日本國內(nèi)的各項改革的成效逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟止跌回升，作為經(jīng)濟晴雨表的證券市場也隨之轉強。以10年熊市著稱的日經(jīng)指數(shù)，從2003年5月份7604點上漲至目前的11695點，漲幅53.80%。

　　美國股市：

　　提到國際資本市場不能不說到美國。在2000年網(wǎng)絡科技泡沫破滅之后，美國股市也經(jīng)歷了近3年的下跌，直到2003年才有所轉機。此后，美國股市牛氣沖天，道瓊斯指數(shù)從2003年5月份的8300點一路走高，如今已漲至上周五的10651點，上漲了28.33%，納斯達克更是從1449點漲至2180點，漲幅超過50%。

　　香港股市：

　　受惠于全球經(jīng)濟轉暖，香港經(jīng)濟復蘇迅速，走出持續(xù)多年的通貨緊縮局面。在以地產(chǎn)股為龍頭的帶領下，恒生指數(shù)不斷上揚。從2003年5月份的8338點起步，如今已突破14800大關，漲幅77.50%。

　　巴西股市：

　　號稱拉美地區(qū)經(jīng)濟火車頭的巴西在1999年經(jīng)歷一場突如其來的“金融風暴”，由于政府措施得當及時，使巴西經(jīng)濟挺過了金融動蕩難關，并開始走上逐步復蘇的道路。“風暴”過后，巴西政府總結教訓，開始大刀闊斧地調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，推行養(yǎng)老金和稅制改革，使出口和國內(nèi)消費持續(xù)增長，成為推動經(jīng)濟發(fā)展的雙動力。這兩年巴西股市指數(shù)從12500點漲至近期的25312點，漲幅超過102%。

　　俄羅斯股市：

　　在經(jīng)歷了10年的直線下滑后，俄羅斯經(jīng)濟終于走出了谷底，開始走上良性運轉的軌道。得益于全球鋼鐵、原油、銅等戰(zhàn)略原材料上漲，俄羅斯經(jīng)濟獲得修養(yǎng)生息的難得機會。據(jù)了解，原油出口在俄羅斯政府收入中要占到30%以上。兩年時間里，俄羅斯股市從5800點漲到了8043點，漲幅達到38.67%。

　　法國股市：

　　法國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，占世界經(jīng)濟強國的第4位。其產(chǎn)品在交通運輸、遠程通信、農(nóng)業(yè)食品工程、制藥、銀行、社會保險、旅游，以及傳統(tǒng)奢侈品(輕革皮件加工、成衣、香水、葡萄酒)等領域都具有很強的競爭力。得益于歐元區(qū)經(jīng)濟增長，法國出口貿(mào)易自2003年初開始回升，巴黎N100從500點漲至747點，漲幅49.40%。

　　2003年以來全球股市表現(xiàn)一覽

　　

2003年以來全球股市表現(xiàn)一覽

　　鐵礦石漲價、橡膠漲價、銅漲價、石油迭創(chuàng)歷史新高，投機資本炒作國際原材料的借口無一例外的都要拿“中國因素”說事。確實，近幾年中國的實力迅速壯大，已經(jīng)成為拉動世界經(jīng)濟增長的火車頭，但是再回過頭來看看國內(nèi)，作為經(jīng)濟晴雨表的深滬證券市場卻仿佛“王小二過年——一年不如一年。”這段時間，上證綜指下跌了31%，深圳綜指下跌了44.20%。成為全球股市中的惟一一抹綠色。如果人們一定要追究下跌原因的話，恐怕這個板子十有八九要打在全流通上。

　　導致股市下跌的因素

　　國有股減持。2001年6月12日，國務院正式發(fā)布《減持國有股籌資社會保障資金管理暫行辦法》，國有股減持正式啟動。而這也拉開了國內(nèi)股市了長達4年的下跌之路，并在此后的近4年中隨著有關國有股減持的消息而跌跌不休。

　　缺乏足夠資金介入。受宏觀調(diào)控影響，上市公司收益及估值水平下降，對資金吸引力逐漸下降。而相關市場如房地產(chǎn)市場上仍然資金云集，政府調(diào)控樓市主要針對上海和北京，而二線城市依然有較為廣闊的獲利空間，所以這部分資金向股市分流的跡象并不明顯。

　　上市公司良莠不齊。上市公司質(zhì)量是證券市場發(fā)展的基石。雖然我國股市經(jīng)過14年發(fā)展，上市公司數(shù)量已經(jīng)超過了1400家，不過這些公司良莠不齊，存在相當多的垃圾股，包裝上市的目的只是圈錢而不是給投資者回報，而近年來新股擴容的加速也是造成市場恐慌的原因。

　　商報記者 張景宇 劉杰／文 趙振超／圖