安信信托是否為泰躍系證券市場(chǎng)的馬前卒

　　(李平)

　　經(jīng)歷數(shù)次行業(yè)整頓、虧損、變換大股東、更名、遷址、披星戴帽……一系列讓人眼花?亂的記錄，描繪了安信信托(資訊 行情 論壇)的前世今生。而今，隨著上海國(guó)之杰投資有限公司的入主，安信信托會(huì)不會(huì)成為泰躍系進(jìn)軍證券市場(chǎng)的一顆棋子？安信信托能否借泰躍之力走出困境？抑或泰躍系能否借安信之勢(shì)做好資本市場(chǎng)這盤(pán)棋？　　

　　螳螂捕蟬 黃雀在后？

　　安信信托從地方性非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展而來(lái)，自1996年起，公司應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款不斷攀高，2004年中報(bào)顯示，此二款項(xiàng)總和將近6億元，其中應(yīng)收賬款2億多元(三年以上的占88.90%)，公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)巨大。2003年3月，國(guó)之杰控股安信信托，成為安信信托發(fā)展史上的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　相對(duì)證券市場(chǎng)上為數(shù)不少的掏空上市公司的大股東，國(guó)之杰的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。據(jù)了解，國(guó)之杰通過(guò)重組把眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入安信信托，為后者的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。國(guó)之杰僅占安信信托20%的法人股股權(quán)，但在消化不良資產(chǎn)上，他們承擔(dān)了100%的責(zé)任。目前國(guó)之杰已經(jīng)以各種形式投入了3億多元人民幣，其中包括2003年接管安信的1.67億元以及2億元優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換。2004年12月，國(guó)之杰曾與鞍山市財(cái)政局簽訂解決安信信托歷史遺留問(wèn)題的框架協(xié)議，后者承接安信信托不超過(guò)人民幣6億元債務(wù)。對(duì)剩下的不良資產(chǎn)?由國(guó)之杰公司繼續(xù)予以置換。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)之杰的入主為安信信托解困帶來(lái)一絲機(jī)會(huì)，但更重要的是，國(guó)之杰背后主力機(jī)構(gòu)的意圖。國(guó)之杰不是一般的投資公司，它與泰躍系有著千絲萬(wàn)屢的聯(lián)系。國(guó)之杰的董事長(zhǎng)張春景，曾任湖北金環(huán)(資訊 行情 論壇)董事長(zhǎng)，而湖北金環(huán)的大股東正是湖北泰躍集團(tuán)。湖北省可以說(shuō)是泰躍集團(tuán)重點(diǎn)切入的地區(qū)，泰躍集團(tuán)除了以湖北泰躍的名義收購(gòu)湖北金環(huán)以外，還成立了襄樊泰躍投資有限公司，繼而收購(gòu)了襄樊機(jī)場(chǎng)90%的股份，是我國(guó)第一家由民營(yíng)資本控股的機(jī)場(chǎng)。國(guó)之杰收購(gòu)安信信托，也許是泰躍系在證券市場(chǎng)的又一個(gè)布點(diǎn)。

　　重組路上閃了一下腰

　　國(guó)之杰入主安信信托后，就著手剝離非信托資產(chǎn)，保留并發(fā)展13項(xiàng)金融信托業(yè)務(wù)，并清理了大量非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，使公司能夠輕裝上陣。但是，日前出現(xiàn)的一個(gè)小插曲讓投資者提心吊膽了好幾天。

　　為解決歷史遺留問(wèn)題和開(kāi)展新的信托業(yè)務(wù)，并達(dá)到上市公司的盈利目標(biāo)，避免被ST，國(guó)之杰決定將安信信托所持鵬華基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海中靜實(shí)業(yè)(集團(tuán))公司。然而，此次股權(quán)因受讓方的資格問(wèn)題未獲批準(zhǔn)。由于安信信托已將股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益在2004年報(bào)中確認(rèn)，調(diào)整后的2004年度報(bào)告將調(diào)減股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約6?505萬(wàn)元，由盈利變?yōu)樘潛p。這樣，安信信托連續(xù)兩年虧損，日前被交易所?ST處理。當(dāng)日，市場(chǎng)對(duì)此做出迅速反應(yīng)，安信信托在停牌一小時(shí)后，便迅速躺在了3.12元的跌停價(jià)位上。

　　ST事件會(huì)否對(duì)安信信托后期發(fā)展產(chǎn)生影響呢？對(duì)此，安信信托證券事務(wù)代表劉鐵銘表現(xiàn)得輕松自信，他在接受記者采訪時(shí)表示，之前這么多艱難我們都挺過(guò)來(lái)了，這次意外不會(huì)成為我們面對(duì)未來(lái)的障礙。被?ST的確給公司帶來(lái)一些負(fù)面的影響，但此次?ST是技術(shù)性的，不會(huì)對(duì)公司下一步的發(fā)展帶來(lái)更多影響。我們有信心在明年年初實(shí)現(xiàn)摘帽。

　　劉鐵銘的話音剛落，安信信托就發(fā)布了2005年度半年報(bào)業(yè)績(jī)扭虧公告，凈利潤(rùn)的大致范圍為0萬(wàn)元-500萬(wàn)元上年同期凈利潤(rùn)為-14936948.35元?。

　　業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，安信信托被?ST，應(yīng)該不會(huì)影響大股東對(duì)該公司的重組及持有信心。

　　大股東信心十足

　　2001年開(kāi)始，泰躍集團(tuán)在短時(shí)期內(nèi)先后控股、參股了五家上市公司，2004年，泰躍還曾試圖進(jìn)駐茂化實(shí)華(資訊 行情 論壇)，引起業(yè)界廣泛關(guān)注。鑒于泰躍系的惹眼表現(xiàn)，胡潤(rùn)、百度聯(lián)手發(fā)布的2004百富人氣榜中，掌門(mén)人劉軍被名列第8位。而對(duì)于資本市場(chǎng)的運(yùn)作，劉軍則有自己的觀點(diǎn)。

　　據(jù)了解，安信信托是目前僅有的兩家信托類(lèi)上市公司，國(guó)之杰對(duì)信托業(yè)抱有極大的信念。2005年6月19日安信信托董事會(huì)通過(guò)的《安信信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略》也進(jìn)一步顯現(xiàn)出大股東對(duì)安信信托的信心。公告表明，公司未來(lái)短期長(zhǎng)期的三大核心業(yè)務(wù)：其一是產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目；其二是低風(fēng)險(xiǎn)的信托融資業(yè)務(wù)；其三是地產(chǎn)基金。

　　劉軍的資本運(yùn)作理念簡(jiǎn)單而直接，他表示，“我是做實(shí)業(yè)起家的，控股上市公司的目的是為了做產(chǎn)業(yè)，絕對(duì)不是為了炒作。”也許這可以詮釋泰躍系在資本一系列擴(kuò)張行為所隱含的寓意。

　　那么，在國(guó)之杰的鼎力支持下，安信信托是否“好風(fēng)憑借力，扶我上青云”？年報(bào)顯示，安信信托主營(yíng)信托業(yè)務(wù)開(kāi)展得并不順利，還沒(méi)有形成規(guī)模效應(yīng)。截至2004年末，公司資金信托業(yè)務(wù)余額只有10.5億元，其中集合資金信托6億元，而2004年全年實(shí)現(xiàn)的手續(xù)費(fèi)收入也僅有127萬(wàn)元，占總營(yíng)業(yè)收入的比例僅有1.4%。信托收益顯然難以成為公司支柱。

　　“我們?yōu)槊總�(gè)核心業(yè)務(wù)都展開(kāi)了縝密的可持續(xù)盈利模式的分析和測(cè)算，”劉鐵銘再次表示：“對(duì)安信信托的信心是基于我們對(duì)中國(guó)信托業(yè)未來(lái)的信心。”　

　　也許，這也代表了大股東對(duì)安信信托的信心。