尚福林：股改需要穩定的市場環境(圖)

http://whmsebhyy.com 2005年06月28日 12:52 四川新聞網-成都商報

　　圖片說明：證監會主席尚福林新聞發布會要點摘錄力爭短時間內解決股權分置問題，

　　不會進行第三批試點新股發行和再融資將和新老劃斷

　　工作實行有機的銜接積極推動含B股、H股公司的股改大力拓展新增資金入市在股權分置改革當中，要注意把改

　　革的力度和市場的可承受能力妥善

　　地結合起來，努力維護市場的穩定

　　昨日15時30分，國務院新聞辦舉行新聞發布會，邀請中國證監會主席尚福林介紹資本市場改革和發展等方面情況，圍繞包括股權分置改革在內的諸多資本市場熱點問題回答中外記者的提問。尚福林首先作了關于中國資本市場改革和發展的主題發言，之后，尚福林就資本市場熱點問題回答了記者的提問。尚福林表示，股權分置改革“不準備再進行第三批試點了，力爭集中在一個相對較短的時間內，基本上完成股權分置改革。”關于新老劃斷問題，尚福林表示沒有時間表，“新股發行和再融資將和新老劃斷工作實行有機的銜接”。關于B股H股公司的股改記者：有B股、H股的公司會以什么方式來解決？尚福林：對于股權分置改革當中有關含有B股和H股兩類公司的改革問題，我們也一直進行認真研究，我們也了解到有此類的公司正在準備股權分置改革的方案。A股和H股分屬兩個市場，分別適用兩種不同的市場規則。在股權分置改革的過程中，對含有H股的公司解決其A股的股權分置問題，在具體方案的設計上要充分考慮這一因素。在滬深證券市場的發展過程當中，我們有很多規則的制定都是學習和借鑒了香港股市的做法。對于含有B股的公司，我們在制定相關的規則的時候，也會充分考慮它的特殊性。下階段五大配套措施記者：在股權分置改革之后，中國資本市場是否會迎來一個嶄新的發展局面？下一步監管部門將會推出哪些配套措施和重要的舉措？尚福林：解決資本市場的問題是一項系統工程，今后一段時期證監會將著力開展五項工作，包括推進股權分置改革、促進上市公司規范運作、推進證券公司的綜合治理、繼續大力發展機構投資者和完善證券市場的法制建設等。目前這五項工作在國務院有關部門的積極配合下，都已經全面展開，并將從根本上解決影響資本市場發展的關鍵性問題。我相信，隨著加強市場基礎建設工作的推進，中國資本市場必將迎來新的規范發展的局面。政策調整還有很大的空間記者：我們注意到為了解決股權分置的問題，國務院各個部門、證監會也出臺了一系列的政策，是不是因為中國的資本市場還是一個政策市？尚福林：近一時期市場上推出了一系列的政策，我們也注意到有人說這是“政策市”。實際上這些政策都是落實“國九條”的具體舉措。比如，我們近期出臺的一些向上市公司回購社會公眾股的政策，這些政策在成熟市場上是很常見的做法。實施這一政策，近期有利于市場的穩定發展，長遠也有利于促進上市公司提高質量，保護公眾投資者的合法權益。再比如，調整印花稅政策，近期有利于鼓勵各類資金投資資本市場，長遠看也有利于促進資本市場的發展。從整體上看，在促進資本市場發展方面，政策調整還有很大的空間，有一些支持市場發展的政策也還要不斷完善，我們還要學習成熟市場的一些做法，進行研究、推進。比如說美國市場上有“401K條款”，我國香港市場上有“孖展”，這些政策在我們市場上都沒有，我們還需要認真研究。努力化解券商風險記者：請您具體介紹一下今后將采取的改革措施，包括合格境外投資者、引入權證和股票期權方面有什么設想？尚福林：QFII在推動上市公司完善治理，引導投資理念等方面發揮了積極作用，有助于推進市場制度的完善。目前QFII正在按原計劃積極穩妥地進行。證監會正在會同有關部門總結經驗，完善規則、逐步擴大QFII的規模，積極推進市場的發展。至于權證產品，兩個交易所正在結合這次試點改革推出一些權證產品。記者：現在券商的風險問題集中爆發，已經嚴重影響到行業的正常發展。請問，有沒有具體的政策來支持券商的發展？

　　尚福林：為了從根本上解決證券公司存在的問題，證監會會同有關部門正在對證券公司進行綜合治理。隨著市場穩定發展和證券公司業務創新空間的擴大，我們有信心通過這些工作能夠在一至兩年的時間內，有效地化解行業既有的風險，防范產生新的風險，從而使證券公司走上規范發展的道路。大力拓展股市增量資金記者：請問尚主席，進一步完善鼓勵社會資金投資資本市場的政策有何進展？尚福林：完善鼓勵社會資金投資資本市場的政策，主要是從以下幾個方面著手：

　　第一，要大力發展機構投資者，要進一步發展證券投資基金，壯大基金的資產規模，要加快商業銀行設立證券基金的試點工作。同時，我們還要積極研究保險機構設立基金管理公司的工作。

　　第二，促進機構投資者協調發展。要不斷擴大保險資金、企業年金和社保基金投資資本市場的資產比例和規模。

　　第三，研究開發適合于不同機構投資者投資資本市場的產品。

　　第四，有效防范投資機構的投資風險。

　　第五，建立健全對基金管理公司等資產管理機構主要股東的有效約束機制。

　　第六，繼續完善有利于各類投資者投資資本市場的稅收政策等措施。關于設立平準基金記者：有人估計在新聞發布會之后，證券市場會有一些利好的消息，不知道這樣的猜測是不是準確？特別是平準基金的設立，是什么樣的態度，如果是支持的話，估計這個平準基金是多大的規模？如果反對的話，是什么樣原因？尚福林：大家可以看到從去年年初，“國九條”發布以來，我們推出了一系列政策方針，目的是要加強市場的基礎建設，改變市場的基本面，從而增強投資者的信心，促進這個市場能夠穩定、健康地發展。應該講，所有的這些政策，要講利好的話，都是利好。

　　黨中央、國務院對這次股權分置的改革是高度重視和支持的，我們也注意到近期媒體上對平準基金有各種各樣的報道。股權分置改革是資本市場發展當中的一項重大改革，需要有一個穩定的市場環境。在股權分置改革當中，也要注意把改革的力度和市場的可承受能力妥善地結合起來，努力維護市場的穩定。因此，各相關方面對股權分置改革當中可能遇到的問題以及維護市場穩定的各項措施都進行了充分的論證。據證券時報專家觀點后市政策值得期待

　　此次新聞發布會，給市場帶來了哪些積極信號，對市場有著怎樣的意義？記者就此采訪了多位資深市場人士。政策面可以看好

　　在昨日的新聞發布會中，尚福林指出，股權分置試點只有兩批，不會再有第三批試點。國信證券的肖建軍認為，這是昨日講話中最重要的一點。

　　肖建軍認為，股權分置試點不進行第三批，這意味著涉及股權分置改革的所有重大問題，都將在第二批試點中得到解決。這其中包括改革的方式、補償的標準，都將在近期的市場博弈中找到答案。其次，也意味著全面解決股權分置問題的時間不會太久，管理層速戰速決的意圖非常明顯。而為了保證股權分置改革的順利進行，管理層應該已經做好了充分的準備。因此，從政策面看，今后的政策面是仍然值得期待的。比如為股權分置改革提供穩定的市場環境，而出臺有相關的配套政策。

　　聯合證券的田藝則認為，尚福林的講話雖然缺少實質性的利好，但對后期政策面的預期已經開始逐漸明朗，這對后市的影響應該是偏好的。其中，最值得注意的是關于新老劃斷的問題。據田藝分析，從講話的內容看，新老劃斷在近期內難以實現。管理層的態度已經表明，即便開始恢復發行新股，也會首先考慮市場承受能力，分階段、分步驟地實施新老劃斷，如先在中小板中展開。仍有慣性上沖動力

　　昨日尚福林的講話，將對股市后期走勢產生怎樣的影響？新疆證券分析師王寶華認為，昨日是證監會第一次在國務院召開新聞發布會，這也說明了中國股市在資本市場中的地位大大提高了。盡管短期還存在著非常大的不確定性和復雜性，但是從管理層采取的措施和行動力度上，投資者不難發現，此次改革只許成功，不許失敗。因此，即使短線出現一定的回調，未來行情依然是值得樂觀的。

　　招商證券研發中心則認為，昨天尚福林的講話，并沒有市場預期中的進一步的利好政策，這在短線可能對市場造成一定的失望情緒。不過，本輪反彈行情已經確立，短線市場仍有進一步上漲的慣性動力，階段性高點將在寶鋼股份與長江電力的方案出臺后才會產生。同時，不應該對上漲的目標位過于樂觀。記者曾子建毛晉楠

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