交易所走上股權分置改革二次試點前臺

　　本報記者 方原 北京報道

　　當股權分置改革第二批試點漸行漸近時，兩大交易所成為推動改革前行的“主力角色”愈加明顯。

　　作為市場化推動的一場改革，證監會一開始就把交易所推向了前臺。就在股權分置改 革試點推出之時，證監會內部就已定調，“要發揮兩個交易所和相關市場機構的作用�！辈⒅赋�，由上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券業協會、中國證券登記結算公司等對市場進行深入調研，從各自角度積極探索股權分置改革背景下推進交易所各項工作的具體措施。同時，證監會“交待”給交易所的三大任務是：一線監管、創新產品、技術支持。

　　上證所和深交所的有關人士近日在記者電話采訪時都表示，“繼續試點是無疑的，我們目前正在積極準備第二批試點工作�！�

　　緊扣“抓大促小”

　　“大公司進入試點，是股權分置改革試點取得成效的關鍵。第二批試點如果沒有大型上市公司，也就不成為第二批試點，因為它與第一批沒有區別�！鄙罱凰�辦公室的有關人士6日對記者表示。

　　據這位人士介紹，自證監會和國資委聯合發布《關于做好股權分置改革試點工作的意見》后，深交所與數十家大型上市公司進行了溝通。從目前的情況看，這些公司還存在著一定的“擔憂”和“困難”。

　　上證所的有關人士也表示，6月1日以來，交易所加強了與有關公司的溝通。

　　5月26日，記者在北京采訪了深圳證券交易所理事長陳東征，他表示，中小企業板是否進入第二批試點，最后由證監會統一安排。他表示，中小企業板公司進入試點對整個試點和中小企業板本身都是有利的，交易所在這方面也做了一定的考察和研究。

　　6月6日，記者就此問題再次致電深交所，有關人士表示，對于中小企業板公司進入第二批試點，最近深交所已與證監會進行了全面的溝通。據介紹，此前，深交所就試點問題已與所有中小企業板的公司進行了對話。據透露，已有三家公司正在設計試點方案。

　　一位參與有關公司試點方案設計的券商人士向記者透露，第二批試點公司大約為8至10家。在這些公司中既有績優上市公司，也有中小板企業，可能還有央企上市公司。至于具體方案，既有縮股的，也有送股的，但權證方案還來不及使用。

　　這位人士同時表示，第二批試點公司之所以預計在6月中旬推出，是因為必須對第一批股權分置改革試點進行總結，并且在第一批方案順利通過股東大會表決后再亮相。部分券商已接到證監會指示，要求抓緊完善手頭的股權分置試點項目，盡快上報證監會。

　　對于市場的呼聲，上證所理事長耿亮6月1日在北京接受本報記者采訪時表示，“第一批試點的上市公司只有四家，目前市場各方希望推出規模更大、代表性更強、影響力更大的上市公司參與第二批試點。交易所鼓勵公司推出有利于保障公眾股東權益的試點方案，積極創造條件，促成非流通股股東與流通股股東就改革方案達成一致�！�

　　擔綱一線監管

　　“事實上，交易所在股權分置改革的過程中擔任著一線監管的責任。從目前來說，需要對前一階段的監管作一些總結，使接下來的試點工作更加規范�！鄙献C所研究總監胡汝銀表示。

　　5月上旬，有媒體揭露，“金牛能源(資訊 行情 論壇)大股東的關聯方長期涉足公司股價的炒作，目前仍然或明或暗地持有大量流通籌碼，它們極有可能在股權分置方案表決時與大股東聯合踢假球”。

　　深交所在得知這一情況后，第一時間與金牛能源聯系，了解有關真情。兩天后，金牛能源公布了股權分置改革方案的修改方案，成為四家試點公司當中大股東在送股之外還作出補充承諾的第三家公司。金牛能源非流通股股東河北國資委實際控制的邢臺礦業?集團?公司將原先承諾的獲得流通權后不實施流通的時限由18個月變更為24個月，并確定屆時出售股票的最低價格為每股8.71元。

　　邢臺礦業集團還承諾，在其所持有的非流通股股份自獲得上市流通權之日起的24個月內不上市交易或者轉讓，在此期滿后的18個月內，邢臺集團掛牌交易出售的金牛能源股份占總股本的比例不超過5%。

　　“對于第一批試點監管中出現的情況，我們將進行歸類，分析原因，制定和完善相關監管制度�！鄙罱凰�公司部的有關人士表示。據透露，在第二批試點中，深交所將從三個環節加強監管。一是完善申請試點公司《股權分置改革說明書》、《保薦機構意見書》、《法律意見書》等相關文件的審查制度。二是做好試點公司信息披露監管，督促試點公司做好信息披露工作，充分保障投資者的知情權。三是密切關注每家試點的實際運行，制止和嚴防違規違法行為。

　　深交所辦公室有關人士表示，交易所將為第二批試點進一步充實股權分置改革試點工作領導小組。在接下來的試點中，深交所將進一步加強專項市場監控，實行“每日一報”，嚴防內幕交易、操縱市場、虛假披露等違法犯罪行為的發生�！懊咳找粓蟆蓖瑫r也及時報送證監會。

　　創造和諧市場

　　第二批試點需要穩定和諧的市場氛圍，兩大交易所也是深知重任在肩。

　　中國證監會主席尚福林在日前舉行的第29次基金業聯席會議上強調了基金業推進股權分置改革與實現證券市場和基金業發展的良性互動的問題。

　　當時，基金公司紛紛表示：此講話在證券市場最關鍵的時刻對基金行業來說無異于一劑強心針，使大家對市場重拾信心。但隨后，多只基金在投票前就減持了所持有的三一重工(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)等試點公司的股票。

　　作為手握重要投票權的基金，無疑是此次投票中舉足輕重的角色�！斑@幾天，我們與基金溝通不少，希望機構投資者看長遠看大局，共同維護市場的穩定�！鄙献C所有關人士表示。

　　深交所會員部的有關人士也表示，交易所將與基金進行對話，建立密切的信息溝通。

　　兩個交易所的有關人士在接受采訪時都表示，基金等機構投資者的參與和配合，將為第二批試點創造和諧的市場氛圍。同時創新產品，為投資者在試點中創造更多的投資工具也相當重要。

　　深交所國際部的隆武華表示，最近，深交所已組織一個研究開發小組，研究“權證”的交易規則，制訂風險防范措施，做好相應的技術準備。

　　“上證所的權證方案已經成型，并已上報給了證監會。證監會也同意了這個方案�！鄙献C所研究總監胡汝銀6日在電話中向記者表示。

　　胡汝銀表示， 上證所正加緊研究推出權證等新產品，為解決股權分置試點創造更好的市場條件。他說，權證產品是國際上成熟的產品之一，把權證產品與股權分置改革結合起來，有利于解決改革試點中金融工具不足、改革方案單一等問題，為試點公司和投資者提供更多可選擇的工具。

　　據透露，交易所將推出“流通權證”。胡汝銀說，“在主板市場開設一個權證市場，非流通股股東想流通，就買這個權證。這樣對股民最公平，最能將保護投資者利益落到實處。”

　　另據介紹，除權證外，上證所還將為試點公司開發新的指數，單設新的板塊，以便為投資者提供新的投資標尺。在試點公司達到一定規模后，上證所將為這一板塊的行情進行另板顯示。