友聯操縱德恒手法揭秘(圖)

　　以參股形式介入，架空董事會和管理層，全面控制德恒的經營和管理

　　隨著德恒案審理的不斷深入，作為唐萬新直接操控的上海友聯逐漸浮出水面。在庭審的辯論階段，控辯雙方竟難得地達成一致意見，雙方都確認上海友聯操縱德恒證券的事實。那么上海友聯到底是個什么樣的神秘公司？它在德隆系中處于什么樣的地位？它又是如何具體操縱德恒證券，使其成為德隆圈錢的傀儡的？

　　隨著德恒案庭審結束，上海友聯的神秘面紗也逐漸被揭開。

　　唐萬新謀劃圈錢工具

　　“上海友聯”的前身是上海友聯經濟戰略管理研究中心有限公司，2001年6月5日在上海成立，出資方是原重慶證券、金新信托。在成立之初，高管層由原金新信托總裁王宏任總裁，原德恒證券董事長張業光任董事、副總裁。2002年8月30日，該公司名稱變更為上海友聯管理研究中心有限公司。

　　據調查，上海友聯的權利機構是執委會，執委又都是德隆集團的核心成員，包括德隆董事局主席唐萬新、德恒證券董事長張業光、金新信托總裁王宏、上海中企東方法人唐萬川、德隆國際副總裁李強、重慶實業(資訊 行情 論壇)副董事長趙戈飛。這樣一個人物體系，為日后上海友聯成為德隆國際的一個圈錢平臺埋下了一個伏筆。

　　事實上，從上海友聯的成立時間，我們也能摸索出德隆國際打造其金融帝國的路線。

　　2001年一季度，受中科事件和郎咸平發表《德隆黑幕》一文的影響，金新信托20多個億的資金到期不能兌付，出現擠兌的現象，德隆資金鏈緊張的問題開始爆發。

　　在這種背景下，對于德隆是否申請破產這個問題，德隆內部產生了分歧。當年4月，德隆集團在杭州西湖召開的“八人會議”上，分歧公開化，會議上七人主張破產，但唐萬新則堅決反對，主張擴大收購金融產業，擴大委托理財規模，增加金融產品品種。西湖會議未達成共識。

　　唐萬新積極地做其他人員的工作，說服反對人員。就在會后的2個月，6月5日，上海友聯經濟戰略管理研究中心有限公司成立。經過唐萬新的積極努力，反對人員的態度也開始發生轉變。2001年8月，在德隆集團在江蘇召開的“八人會議”達成一致意見:“收購新的金融機構”。上海友聯成為德隆國際打造其金融帝國的操作平臺。

　　唐萬新在其出具的證詞中也承認，上海友聯就是德隆集團為了管理控制其參股或控股的各金融機構而設立的一個有限責任公司。唐也承認這樣做的目的是“為了擴大金融資產規模，抵抗擠兌風險”；“想把德隆隱藏起來，便于更好地融資”。在唐萬新的安排下，德隆國際以讓其參股或者控股的金融機構的股東將股權交由上海友聯托管，或直接讓各金融機構與上海友聯簽訂《協議書》的方式，使上海友聯“合法”地取得對包括德恒證券在內的各金融機構的“管理權”。然后由上海友聯直接向德隆國際負責，使各金融機構成為德隆國際的圈錢平臺。

　　友聯締造德隆金融平臺

　　上海友聯成立之后，旋即展開對德隆旗下各金融機構的控制工作。第一步便是以聘請上海友聯管理公司做咨詢機構的形式展開。

　　2001年7月30日，重慶證券董事會特別決議決定，聘請上海友聯作為董事會常設管理咨詢機構，協助企業進行管理。這一咨詢機構后來儼然以重慶證券的控制者姿態出現。

　　據記者得到的一份上海友聯2001年下半年工作計劃顯示，在2001年7-8月間，上海友聯的任務是督促各金融機構制定2001年經營計劃，同時向各金融機構提供該計劃內容及編制說明。

　　所謂“各金融機構”顯然不止重慶證券一家，到2002年底，上海友聯已經控制了德恒證券(原重慶證券)、恒信證券、健橋證券、中富證券、三江源證券、伊斯蘭信托和大江國投等德隆系七家金融機構。

　　上述計劃書還顯示，上海友聯從戰略、人事、財務等方面都對各金融機構提出了要求(見上表)。其中顯示上海友聯控制力的一個明顯表述是，“上海友聯可以應各企業要求向各企業推薦董事長、總經理及監事長、財務總監等核心管理人員。”據知情人士披露，包括重慶證券在內的各金融機構，總部只是設立了戰略規劃部、人力資源部和財務部等幾個主要部門與上海友聯的相關部門銜接，并由一人總體負責與上海友聯的銜接，決策指令均控制在上海友聯。

　　事實上，上海友聯對其旗下各金融機構的人事、財務、經營計劃、經營業務實行全面的控制和管理，其控制和管理的力度也徹底破壞了各金融機構的法人地位，架空了這些金融機構按照公司章程設置的董事會和以總裁為首的管理層對公司的管理職能，各金融機構逐漸淪為德隆國際圈錢的傀儡。

　　德恒證券淪為友聯傀儡

　　第一步，通過參股或者控股的形式，掌握德恒證券的話語權。2002年重慶證券(德恒證券的前身)增資擴股時，德隆國際通過其屬下金新信托參股，成為德恒證券的第一大股東，從而擁有了話語權。

　　第二步，通過安排德隆國際的高管進行控制。德恒證券董事長就是唐萬新的親信張業光，而他的身份還是上海友聯的董事、副董事長。

　　第三步，通過財務、人事等實行全面控制。在財務上，為保證上海友聯對德恒證券的財務資金情況進行適時有效的控制，委托開發了“SAP財務軟件系統”，對德恒證券的資金存量、流動、證券交易、股票、國債存量進行了全面的即時監控。在人事上，上海友聯制定了對包括德恒證券在內的各金融機構的人力資源考核標準，推薦人員到德恒公司任職，直接越過德恒公司管理層對相關業務人員進行獎懲。一個典型的例子是，原德恒證券副總裁郭建偉和資產管理部經理王政就是從上海友聯“空降”過來的，原德恒證券總裁韓新林在這兩人來之前對其毫不知情。

　　第四步，通過每天召開“頭寸會”，對德恒證券實行垂直式和封閉式管理。所謂垂直式管理指的是董事長張業光越過總裁韓新林直接與副總裁郭建偉聯系，郭也直接對張業光負責，郭建偉又越過資產管理部王政直接與德恒證券下屬14個營業部聯系，王政的職責就是審核這14個營業部的資產管理合同。

　　第五步，取代德恒公司董事會為其制定《年度經營計劃》，對資產管理的規模、額度有明確的規定。制定了《證券公司年度考核目標》，將資產管理業務作為德隆對德恒公司的最重要的考核目標；制定了資產管理的費率(利率)；制定了理財的業務費、中介費的提取及發放標準、流程；制定了相關的考核辦法等。在微觀上，上海友聯對德恒的關注更是無微不至。在證券投資問題上，上海友聯執委會決策之后往往越過德恒管理層，直接由德隆集團的操盤手給德恒公司的下屬14家營業部的“大戶室”管理員下達證券交易指令；直接調用德恒證券資產管理的資金；為了保證友聯對德恒的控制，友聯人力資源部還制定了對包括德恒證券在內的各金融機構的人力資源考核標準，推薦人到德恒公司任職，直至越過德恒公司管理層對德恒公司相關業務人員進行獎懲；總之一句話，友聯對德恒的控制可謂深入每一個毛孔，而友聯對德隆旗下的其他金融機構的控制也大致如此。

　　旁邊報道

　　“頭寸會”在德隆系呼風喚雨

　　唐萬新主持資金調度，并親自出馬融資50億—60億元

　　從德恒案中，我們經常看到“頭寸會”的字眼。“頭寸會”也有時被稱作危機資金調度會。事實上，這個令外界感到陌生的字眼在德隆國際的各金融機構中，卻一點也不陌生，它到案發結束，已經持續了27個月。

　　資金調度會每天舉行

　　早在2001年，上海友聯成立時就有“頭寸會”，但并不是經常開。后來隨著德隆金融帝國的不斷擴大，上海友聯的“頭寸會”變成了每天的例會，這一例會，從2002年1月開到2004年4月15日德隆徹底崩潰，從未間斷過。

　　控方當庭出示的唐萬新的一份訊問筆錄，揭示了“頭寸會”的誕生過程。筆錄中說，41億元的資金缺口，很快為客戶所察覺，老客戶紛紛離開，回頭率從97%下降到3%，新客戶營銷又非常困難，后續資金融資困難，股票又不能賣，因此德隆現金流出現危機。在這種背景下，唐萬新將非常具有德隆特色的“頭寸會”變成了一個鬼斧神工的重點會議，事后，我們也知道德隆國際在金融方面的政策以及整個金融帝國的資金調撥及拆借，包括一些高層任命都是在這個會議上產生的。

　　一位知情人士表示，從2001年開始，上海友聯就有“頭寸會”，但并不是經常開。后來隨著德隆金融帝國的不斷擴大，和德隆國際資金鏈緊張爆發，“頭寸會”變成了每天的例會。

　　唐萬新10分鐘拍板一個問題

　　另外，自從2002年唐萬新擔任上海友聯總裁，親自掌控上海友聯之后，他就親自主持每天下午4點左右召開的“頭寸會”，現場解決德隆出現的各種危機。

　　在上述筆錄顯示，“頭寸會”起初由張業光、趙弋飛、唐萬川、王恩奎(德隆在二級市場上最主要的操盤手)、王宏、唐萬新、楊力(經濟研究所核心成員，德隆龐雜資金鏈的直接調度中心負責人)等人參加，但從2003年10月開始，申爾(原中富證券總裁)、郭建偉(德恒證券原副總裁)等人也參加了會議。其間，各金融機構能夠解決的兌付危機盡量自己解決，這一般占總業務量的80%，剩余的到“頭寸會”進行討論解決。

　　開會時，首先把各金融機構當天的危機程度數據以及“頭寸”寫在黑板上，根據風險程度逐筆拍板，決定哪一筆頭寸解決哪一個危機，在數字上甚至精確到每一塊錢的調撥使用。據了解，唐萬新每個問題拍板的時間大概為10分鐘，會后還會把每天“頭寸會”的統計報表用碎紙機碎掉，以防止外泄。

　　唐萬新親自出馬融資五六十億

　　在每天總“頭寸”不夠時，特別是在2003年10月份以后，在各金融機構幾乎沒有新進資金的情況下，唐就調動德隆產業和銀行的資金或者向朋友借款來應對，其間連唐萬新自己也成了融資成員。

　　上述材料顯示，由唐萬新融來的資金一共有50億元至60億元，其調動德隆上市公司資金以及個人借款基本上是以委托理財的方式進行，也都是保底收益的。銀行方面的資金則是以拆借的名義進行的，而德隆產業中非上市公司的資金連手續都沒辦。

　　可資引證的是，在德隆危機全面爆發之后，東方人壽、特華集團、興澄集團等公司均提出了追索借款的訴訟。

　　據悉，這些動輒以億計的借款都發生在“頭寸會”期間。

　　撰文:本報記者　盧榮 責任編輯：張克然 姚虹(來源：南方都市報）