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余凱
周三，滬深股市在消息面催化作用下，大盤以異乎尋常的方式井噴上行，特別是指標股中國石化(資訊 行情 論壇)的漲停催生市場人氣進一步達到亢奮，兩市出現(xiàn)了久違的全線上漲的景象。
但是，這種“萬山紅遍”的景象究竟能持續(xù)多久，卻讓人懷疑。畢竟，此前大盤持續(xù)下跌的根源并未得到有效解決，宏觀調(diào)控的力度在逐漸加大，2005年上市公司業(yè)績平均水平將下滑的預期越來越強，估值體系的混亂更是加大了市場的恐慌情緒。另外，我國正在進入加息周期的判斷也給股市的回暖增添了阻力。
最重要的是，全流通試點逐步推進之后對市場的負面影響到底有多大，目前根本無法判斷。這些因素交織在一起，讓市場各方參與主體無法對股市走大牛市有信心。
最新一輪的下跌行情從時間上看，始自于4月13日，而根源則是當日“證監(jiān)會負責人明確表示解決股權分置試點條件已經(jīng)具備”的一則消息，隨后在4家試點方案的沖擊下，基金經(jīng)理對市場估值體系一度產(chǎn)生迷茫，逐漸加大了出貨的力度。目前這4家試點方案的表決結果尚未出來，管理層雖然看到以送股為主的試點方案存在種種缺陷，出臺了回購方面的政策法規(guī)，但是這項政策究竟能在“鐵公雞式”的上市公司中得到多大的推廣，很值得懷疑。
再從傳言中的600億元救市資金即將入市的消息來看，它目前不過仍是“水中月”而已。就算它真的能夠得到落實，恐怕在數(shù)量上也不足以救市。按目前9000億元的市值來算，平準資金要能夠救市，必須得規(guī)模達倒2000億元。因此，可以說這600億元資金是無法糾正目前試點擴容所引起的估值體系的紊亂。至于其它所謂“允許基金公司用資本金買基金”“鼓勵QFII等增量資金入市”“新批基金以股票型基金為主”“取消紅利稅”等利好傳言，顯然都不足以對當前市場起到?jīng)Q定性的作用。
再從昨日的盤面來看，雖然普漲明顯，但還是有一些相關背景的。比如近日，紐約7月期油一度漲到每桶55.55美元，創(chuàng)下6個星期新高，極大刺激了香港石油股連日走強，為昨日中國石化的漲停帶來了強勁的動力。此外，近期國內(nèi)商品期貨市場銅(資訊 論壇)、燃料油(資訊 論壇)、天然橡膠等全線上揚，也對相關的股票上漲形成了一定的促動。從這一點來看，還是應立足于相關的行業(yè)分析，以謹慎的態(tài)度來看待近期股市的井噴。
何況，像昨日這種井噴式行情，帶有明顯的欺騙性。因為在上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從1100點跌至1000點的過程中，許多股票都下跌了20%-30%，然而，最近上證指數(shù)在兩三天之內(nèi)就從1000點迅速返回至1100點，而所有的股票最多就只能夠上漲10%。如果今日上證指數(shù)出現(xiàn)震蕩甚至回調(diào)，許多股票也要同步出現(xiàn)下跌，甚至比上證指數(shù)的跌幅還要大。因此，建議投資者在操作上還是謹慎為好，不要因為一時的興奮而將以往的痛楚丟到九霄云外。
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