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分析人士認為，這有利于確保管理層對股東負責(zé)，降低經(jīng)營風(fēng)險
王磊 每日經(jīng)濟新聞
“上市中采取長期激勵計劃是國際上通行做法，交行也不會例外”海通證券一位曾參與交行“A+H”上市方案的負責(zé)人接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時說。
這一判斷得到香港資本市場證實。據(jù)《香港經(jīng)濟日報》報道，交通銀行將實行“長期激勵計劃”，把高級職員的報酬跟股價表現(xiàn)掛鉤。根據(jù)計劃，該行的受薪董事、省級分行副總經(jīng)理級別以上的高管將獲發(fā)認股權(quán)，并可按獲發(fā)認股權(quán)日起交行股價升幅，行使認股權(quán)所得回報，可認購總股數(shù)不超過此次全球配售總股數(shù)的15%，有效期長達10年。
海通上述人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》，在運作“A+H”方案時已經(jīng)提出“長期激勵計劃”的方案，但該方案在A股市場不可能實現(xiàn)，只能在H股上市中實行。
“這類似于期權(quán)，與MBO有顯著區(qū)別，是多數(shù)管理者分別持有少量股權(quán)收益。”華夏證券分析師董晨告訴《每日經(jīng)濟新聞》，“長期激勵計劃”已經(jīng)被此前赴港上市的內(nèi)地公司普遍采用。
海通上述負責(zé)人也證實，交行境外上市過程中，基金等投資者也希望能將其在資本市場的表現(xiàn)與管理層利益掛鉤，以確保管理層對股東負責(zé)，降低經(jīng)營風(fēng)險。
其實，風(fēng)險控制能力已經(jīng)成為投資者關(guān)注焦點。交行在風(fēng)險因素中披露,該行未償還貸款大部份為一年期貸款,截至去年底，該等貸款撇除利息應(yīng)收賬,約占總貸款68%。由于市場競爭激烈，這將影響該行利息收入的穩(wěn)定性。一旦大量短期存款到期而未能續(xù)期，或是銀行不足以吸引足夠存款支持貸款活動，其流動資金狀況可能會受到影響。
同時交行還就引起廣泛關(guān)注的德隆和中航油事件作出披露，稱到去年底，德隆未償還交行的貸款約9.13億人民幣，并為此撥備2.17億元人民幣。到今年1月10日止，中航油未償還貸款約3600萬美元(約2.98億人民幣)，屬無抵押借貸,已作全額撥備。
“中航油事件更多的是一個偶然因素。”伍永剛接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時說，資本市場更關(guān)心的是，交行能否解決公司治理結(jié)構(gòu)問題，為風(fēng)險規(guī)避提供制度保障。
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